Gran parte del dibattito storico su Ethereum (ETH) è stato incentrato sul fatto che le sue commissioni sul gas siano troppo alte. Quest'anno, le sue commissioni sono diventate estremamente basse, in parte grazie ai rollup, fatta eccezione per il crollo del 4-5 agosto, quando sono state sproporzionatamente elevate. Quindi, qual è?

La risposta sorprendente è che tutto ha funzionato come previsto. I picchi periodici sono il comportamento che ci si aspetterebbe da un mercato all'ingrosso durante i picchi di domanda. Coloro che indicano questi sviluppi come problematici hanno una visione sbagliata del futuro delle criptovalute.

Tornando indietro, la filosofia di scalabilità modulare si basa sull'idea che le blockchain non sono reti che elaborano attività, sono i fornitori di un bene raro chiamato spazio di blocco sicuro. Come qualsiasi altro bene raro (come terra, petrolio o elettricità), lo spazio di blocco sicuro viene continuamente messo all'asta al miglior offerente e il vincitore è chi ne ha più bisogno. Questo sarà probabilmente una balena o un acquirente all'ingrosso, come un layer-2.

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Le catene monolitiche hanno più una filosofia di rete: vogliono servire tutti su un piano di parità. Questo è insostenibile perché le blockchain non sono solo reti nel modo in cui Internet è una rete. Se un flusso video o un'e-mail vengono ritardati, non è un grosso problema. Ma se un'importante transazione finanziaria viene ritardata, potrebbe essere catastrofica. Le blockchain sono livelli di trasferimento e regolamento prevedibili e sicuri. In ogni altro contesto in cui viene fornito un tale servizio, sia il servizio che il costo sono a livelli.

Immagina se l'ufficio postale facesse pagare la stessa tariffa per una cartolina di seconda classe rispetto a un pacco notturno: non potrebbe funzionare perché tutti opterebbero per la seconda, anche per i pacchi non prioritari. Fissare un prezzo per l'offerta sempre al di sotto della domanda significa dover aggiungere costantemente capacità per evitare che le tariffe salgano sempre di più.

Ma su una catena modulare non ha molta importanza. I singoli utenti che continuano a fare trading su L1 sono lì perché vogliono la massima sicurezza. Ciò ha senso solo se stanno facendo grandi transazioni. A una società di trading che fa uno swap da 5 milioni di $ non importa se il gas scende a 500 gwei. Ha un impatto minimo sui loro profitti.

Gli altri giocatori su un L1 di questo tipo sono fornitori all'ingrosso come i rollup. Questi giocatori non si preoccupano molto dei picchi a breve termine nelle commissioni del livello base. Hanno un margine di profitto sano quando l'attività è normale e le commissioni sono basse. Ciò crea un cuscinetto per loro per operare in perdita durante i picchi.

È così che funziona ogni altro mercato per asset scarsi. Le compagnie aeree e le stazioni di servizio sono acquirenti all'ingrosso di prodotti petroliferi. Quando i prezzi del petrolio sono bassi, hanno un margine di profitto maggiore. Quando i prezzi del petrolio salgono, ne assorbono la maggior parte, operando eventualmente in perdita. Se i prezzi elevati persistono, allora aumentano lentamente i propri. La cosa importante è che i clienti al dettaglio (passeggeri di voli, automobilisti, ecc.) siano rimossi di un livello.

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L'avvertenza a tutto questo in criptovaluta è che, durante il crollo del 4-5 agosto, anche le commissioni di rollup gas sono aumentate. Se la mia teoria fosse stata vera, ciò non sarebbe accaduto. Ma questo perché il mercato delle commissioni di rollup è molto immaturo. Col tempo, la concorrenza costringerà gli L2 a competere sul prezzo. Non solo sul livello assoluto, ma anche sulla volatilità. Alcuni si pubblicizzeranno persino su questa promessa. Quando ciò accadrà, i sequencer metteranno da parte parte dei loro profitti durante i periodi buoni per assorbire gli shock durante quelli cattivi.

Sono sicuro che la maggior parte delle commissioni del gas alla fine saranno sottratte agli utenti finali, in particolare quelli al dettaglio. Lo vediamo già per alcune cose come le transazioni USD Coin (USDC) su Base. Parte dell'attrattiva del lancio del tuo L2 è la capacità di trattare i costi/sequenziamento del gas come un leader di perdita. Lo stesso accadrà con le dApp. (Un esempio è UniswapX che mangia una parte delle commissioni del gas a causa di MEV) e persino i provider di wallet. Questo sviluppo UX potrebbe ancora avvenire su una catena monolitica, ma è più stabile su una modulare.

Omid Malekan è editorialista ospite di Cointelegraph, professore associato alla Columbia Business School e autore di Re-Architecting Trust: The Curse of History and the Crypto Cure for Money, Markets, and Platforms.

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