Autore: @Web3Mario (https://x.com/web3_mario)

Abstract: Lunedì scorso ho scritto un articolo di analisi sul mercato e sulla macroeconomia e ho scoperto che tutti sono molto interessati a questo argomento. Mi specializzo in scienze e ingegneria e mi sono occupato di progettazione, funzionamento, ricerca e sviluppo dei prodotti Web3. Non mi specializzo in economia, ma sono molto interessato alla politica e all'economia e ho studiato per conto mio. Pertanto, penso che il motivo per cui a tutti piace il contenuto in uscita dal mio punto di vista è che è più amichevole per gli appassionati non tecnici, perché conterrà spiegazioni di alcuni concetti, credo. La maggior parte di questi sono problemi che ho riscontrato durante il processo di apprendimento è necessario spiegarlo dettagliatamente agli amici che stanno attraversando il mio stesso percorso. In futuro, insisterò per produrre alcuni contenuti su argomenti correlati per imparare e comunicare con tutti. Tornando all'argomento, ho visto questo punto di vista nei commenti degli amici nell'articolo precedente. Probabilmente significa che questo tipo di articolo di analisi è fondamentalmente un ripensamento. In effetti, penso che sia un'analisi e una prospettiva dei risultati tipo di revisione È ancora necessario e fa parte dell'apprendimento e del miglioramento, ma spero anche di portarvi alcuni contenuti di analisi lungimiranti, quindi in questo articolo parleremo di una questione che diventerà improvvisamente molto importante nel prossimo mese , e dovrebbero essere alcuni indicatori macroeconomici che influenzano l'andamento dei prezzi delle attività rischiose a breve termine includono il numero di persone che ricevono sussidi di disoccupazione all'inizio della settimana negli Stati Uniti. Questo è l’indicatore differenziale più intuitivo del “commercio in recessione negli Stati Uniti”.

Una breve rassegna dello stato attuale del mercato: il carry trade in yen giapponese si affievolisce, il commercio in recessione negli Stati Uniti prende il sopravvento

Innanzitutto, esaminiamo brevemente lo stato attuale del mercato. In generale, la liquidazione del carry trade sullo yen giapponese sta praticamente giungendo al termine sbarco negli Stati Uniti preoccupazioni, noto anche come "recessione commerciale americana".

Nell'articolo precedente, abbiamo sottolineato che la ragione principale delle enormi fluttuazioni del mercato di lunedì è stato l'aggressivo aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone. Ho anche detto che nell'alleanza USA-Giappone, il Giappone di solito collabora perché non dispone di un sistema finanziario completo partito della sovranità. Pertanto, questa tornata di liquidazione delle transazioni è stata accompagnata dall'annuncio che alle 9.30 di mercoledì 7 agosto, ora di Pechino, Shinichi Uchida, vice governatore della Banca del Giappone, ha tenuto una conferenza stampa per placare il mercato ed è giunto ad un accordo FINE. Egli ha commentato dettagliatamente il rapido rialzo dello yen, che ha provocato il crollo del mercato azionario, e la futura direzione della politica monetaria della banca centrale. Il nucleo contiene tre punti:

  • La recente volatilità nei mercati azionari e valutari ha avuto il suo peso e, se la volatilità del mercato influenza le prospettive, il percorso dei tassi di interesse cambierà.

  • La Banca del Giappone non aumenterà i tassi di interesse quando il mercato è instabile e attualmente deve attuare con fermezza politiche di allentamento.

  • Se le prospettive diventeranno realtà, l'entità dell'allentamento verrà adeguata. I tassi di interesse non rimarranno al passo con la situazione e prestiamo attenzione all'impatto del mercato sull'economia con un senso di urgenza.

A questo punto si può dire che la Banca del Giappone si è temporaneamente arresa al mercato, il che significa che ha chiarito che non alzerà i tassi di interesse senza incidere sul prezzo di mercato del rischio, e continuerà addirittura ad attuare politiche di allentamento. Ciò significa che c'è spazio affinché il commercio di arbitraggio sullo yen continui ad esistere e, con la garanzia della Banca del Giappone, questo portafoglio equivale all'aiuto del governo per coprire il rischio del tasso di cambio dello yen. Pertanto, possiamo vedere che dopo che Uchida ha terminato il suo discorso, il tasso di cambio dello yen giapponese rispetto al dollaro USA si è rapidamente ritirato, scendendo bruscamente a 146. Naturalmente, l'indice Nikkei e i titoli di stato giapponesi hanno entrambi subito corrispondenti correzioni al rialzo. Si può dire che questo ciclo di liquidazione delle operazioni di carry trade sullo yen innescato dagli aggressivi aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone si è concluso nel breve termine, e il mercato non è più eccessivamente preso dal panico per i continui aggressivi aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone nel corso del periodo. futuro.

Ma ecco una prospettiva semplice: il percorso di rialzo dei tassi di interesse della Banca del Giappone nel medio e lungo termine è stato sostanzialmente confermato, ma questa contraddizione si è trasformata da una contraddizione a breve termine in una contraddizione a medio e lungo termine anch'esso molto semplice. Diamo un'occhiata all'attuale inflazione del Giappone. Il tasso di interesse ha raggiunto il 2,8%. Considerando che il rendimento attuale dei titoli di stato giapponesi a breve termine ha appena iniziato a salire ed è ad un livello relativamente basso, il tasso di interesse reale. nella società giapponese è ancora negativo, il che significa che l'ambiente monetario allentato favorirà ulteriormente l'aumento del livello di inflazione in Giappone Considerando che l'attuale livello di inflazione ha superato l'obiettivo riconosciuto a livello mondiale del 2%, e la crescita salariale del Giappone è sostanzialmente inferiore al livello di. l'aumento dell'inflazione, poiché alcune delle tradizionali industrie pilastro del Giappone, come le automobili, ecc., sono state colpite. Di fronte alla forte sfida proveniente dalla Cina e da altri paesi, il mercato del lavoro non è molto ottimista. Pertanto, in questo momento, la pressione inflazionistica aumenterà L'indice di sofferenza del Giappone e il popolo giapponese saranno sotto pressione. Pertanto, l'aumento dei tassi di interesse è sostanzialmente l'unica opzione per la Banca del Giappone. La grande causa della stabilità finanziaria globale deve ancora soffrire da parte della popolazione.

A questo punto, l'attenzione del trading di mercato è arrivata al secondo argomento di cui il mercato sarà preoccupato, ovvero il cosiddetto trading della "recessione statunitense". Da dove viene allora questa preoccupazione? Può essere fatta risalire ai due dati macroeconomici pubblicati dagli Stati Uniti il ​​2 agosto, i dati sull’occupazione non agricola di luglio e il tasso di disoccupazione di luglio. In primo luogo, i dati sui salari del settore non agricolo erano lontani inferiori alle attese e, in secondo luogo, i dati sull’occupazione non agricola di luglio sono stati di gran lunga inferiori alle attese. Il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 4,3%, attivando un indicatore utilizzato per giudicare se un paese è entrato nelle prime fasi di una recessione, la regola di Sam.

Ecco una breve introduzione su come viene calcolato l'indicatore di recessione della regola di Sahm, presentata da Claudia Sahm, economista della Federal Reserve. Sahm ha scoperto che quando la media mobile a tre mesi del tasso di disoccupazione statunitense, meno il basso tasso di disoccupazione dell’anno precedente, supera lo 0,5%, significa che l’economia sta attraversando una recessione, e questo è stato vero per ogni recessione negli Stati Uniti. passato, quindi questo indicatore è chiamato indicatore di recessione della regola di Sam. Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti nel mese di luglio ha coinciso con l'indicatore Sam Rule che ha raggiunto lo 0,53%, entrando ufficialmente nel periodo di recessione. Ciò ha innescato alcune preoccupazioni nel mercato.

Naturalmente, abbiamo visto che dopo aver raggiunto l'obiettivo, l'efficacia delle Regole Sahm ha cominciato ad essere ampiamente discussa da grandi attori, comprese organizzazioni come Nomura, e persino la proponente delle "Regole Sahm", Claudia Sahm, in un'intervista del 6 agosto. Si ritiene che, considerati i cambiamenti odierni nel mercato del lavoro statunitense, la regola Sam sia diventata invalida e non dimostri che l'economia americana sia caduta in recessione. Indipendentemente da ciò, ciò dimostra anche che questo indicatore ha attirato l’attenzione diffusa da parte del mercato. Soprattutto per alcuni grandi capitali, il rischio è più critico del rendimento, quindi è molto normale apportare aggiustamenti più cauti al mercato in questo momento. Ciò significa che nel prossimo periodo l’osservazione se gli Stati Uniti siano entrati in recessione continuerà e diventerà più critica, il che porta all’argomento di questo articolo, l’indicatore anticipatore del “commercio in recessione degli Stati Uniti” nel prossimo mese: Richieste di disoccupazione negli Stati Uniti all'inizio della settimana Il numero di medaglie d'oro.

Il numero di persone che richiederanno l’indennità di disoccupazione all’inizio della settimana negli Stati Uniti diventerà un importante indicatore di valutazione del differenziale di recessione nel prossimo mese.

Il motivo per cui questo indicatore diventa importante è dovuto all'interpretazione del tasso di disoccupazione più elevato di luglio. Alcune persone credono che la ragione dei cattivi dati sull'occupazione di luglio sia che gli Stati Uniti sono stati colpiti dall'uragano Beryl. Questo uragano durerà dal 28 giugno. Dal 2024 al 9 luglio 2024. Fattori oggettivi come i danni alle infrastrutture hanno causato fluttuazioni a breve termine nel mercato del lavoro. Pertanto, i dati sull’occupazione di luglio non sono rappresentativi del sesso, quindi i dati sull’occupazione di agosto sono particolarmente critici, perché i dati sull’occupazione di agosto determinano se questa argomentazione può essere superata.

Tuttavia, considerando la data di pubblicazione dei dati macro americani, i dati sulle buste paga non agricole e sul tasso di disoccupazione di agosto non saranno pubblicati fino al primo venerdì di settembre, cioè il 6 settembre. Pertanto, entro questo mese, il mercato ha bisogno di trovare qualche altro La testimonianza serve per prevedere in anticipo l'esito di settembre. La più critica di queste testimonianze è il numero di americani che hanno richiesto l'indennità di disoccupazione all'inizio della settimana. Naturalmente, dobbiamo prestare attenzione anche ai discorsi di alcuni funzionari della FED.

Il motivo per cui è necessario ricordare a tutti di prestare attenzione è che questo indicatore non era particolarmente importante in passato, proprio perché nell’ultimo periodo il mercato è stato prevalentemente in recessione, e il numero di persone che all’inizio ricevevano sussidi di disoccupazione della settimana può essere utilizzato come dato differenziale del tasso di disoccupazione mensile. Si osserva che le persone che ricevono l'indennità di disoccupazione per la prima volta di solito significano che sono disoccupate per la prima volta, quindi possono riflettere bene i cambiamenti nel lavoro. mercato questo mese.

Questo indicatore viene pubblicato ogni giovedì alle 20:30, ora di Pechino. Uno standard di osservazione specifico è quando i dati pubblici sono inferiori al previsto, il che mostra che il mercato del lavoro rimane forte questa settimana, la probabilità di recessione diminuisce e l'attività di rischio. il mercato diventa più facile aumentare. Quando i dati sono più alti del previsto, significa che più persone diventeranno disoccupate questa settimana, la probabilità di recessione aumenterà e il mercato delle attività di rischio avrà maggiori probabilità di crollare.

Naturalmente, in ogni caso, la strategia di investimento in questa fase deve essere ancora relativamente conservativa e il controllo della leva finanziaria è la cosa più importante. Attendere che il mercato dia segnali di tendenza più chiari prima di aumentare gli investimenti. Dopotutto, fare soldi è una cosa a lungo termine e non c’è fretta. Infine, spero che tutti possano seguire il mio Twitter, Web3Mario. Recentemente ho aperto un account pubblico personale su Web3. Per favore, prestami più attenzione.