Arrangiamento e compilazione: Shenchao TechFlow
Ospite: Arthur Hayes, BitMEX Lianchuang ed ex CEO
Moderatore: Nic Puckrin, CEO di Coin Bureau
Fonte podcast: Coin Bureau
Data di trasmissione: 7 agosto 2024
Riepilogo dei punti chiave
In questo podcast, Nic Puckrin invita ancora una volta Arthur Hayes, un esperto veterano nel campo delle criptovalute, a discutere delle attuali dinamiche di mercato e delle future opportunità di investimento. In qualità di co-fondatore ed ex CEO di BitMEX, Arthur apporta intuizioni profonde e uniche nel mercato delle criptovalute. Nello show ha analizzato l'impatto delle fluttuazioni dello yen sul mercato e il ruolo del Dipartimento del Tesoro americano nell'ambiente politico.
Nello show, Arthur discute in dettaglio l'impatto dello scioglimento del carry trade dello yen sulle criptovalute e prevede i movimenti dei prezzi di Bitcoin ed Ethereum. Ha inoltre discusso di come le imminenti elezioni americane potrebbero avere un impatto sui mercati finanziari, sottolineando l’importanza dei fattori politici nel processo decisionale economico. Inoltre, Arthur condivide i suoi pensieri su Aptos e Solana, analizzando il loro potenziale nello spazio Web 3.0.
Alla fine dello spettacolo, Arthur ha presentato le sue previsioni per il mercato futuro e ha discusso le prospettive di sviluppo di Bitcoin L2 (soluzione di secondo livello). Ha invitato gli investitori nel settore delle criptovalute a diventare più attivi politicamente per garantire che i loro interessi si riflettano nello sviluppo delle politiche.
Cosa sta succedendo adesso
Nic Puckrin ha parlato dell'attuale caos del mercato, in particolare della volatilità dello yen, della liquidazione dei carry trade e dei timori di recessione. Ha ricordato agli ascoltatori che dovrebbero consultare un consulente finanziario quando si parla di investimenti.
Arthur ha sottolineato che l'andamento dello yen è il fattore più importante nel mercato attuale e ha affermato di aver scritto un articolo sull'economia giapponese.
Economia giapponese e politica monetaria
Arthur ha spiegato l’impatto degli annunci di rifinanziamento trimestrali del Tesoro americano sulla liquidità del mercato. Ha sottolineato che il Dipartimento del Tesoro ha ridotto l'emissione di buoni del Tesoro a breve termine nel secondo trimestre a causa delle entrate fiscali, con conseguente diminuzione della liquidità del mercato, che a sua volta ha influito sulla performance delle criptovalute. Egli ritiene che con la riemissione dei titoli di Stato da parte del Ministero delle Finanze nella seconda metà dell'anno, la liquidità del mercato migliorerà gradualmente.
Rilassamento del carry trade sullo yen
Arthur ha analizzato in dettaglio il meccanismo di funzionamento del carry trade sullo yen giapponese, sottolineando che la Banca del Giappone (BOJ) sostiene questo enorme carry trade creando yen giapponesi. La portata di questa transazione ha raggiunto i 25 trilioni di dollari, rendendola una delle transazioni più importanti al mondo. Con il deprezzamento dello yen e l’emergere dell’inflazione, il popolo giapponese ha cominciato a diventare sempre più insoddisfatto del governo e la BOJ è stata costretta ad adottare misure per normalizzare gradualmente la politica monetaria.
prospettiva futura
Arthur ritiene che lo scioglimento del carry trade sullo yen sia un processo strutturale che dovrebbe continuare. È cauto riguardo alle politiche future della BOJ e ritiene che non torneranno facilmente a tassi di interesse negativi. Ha anche affermato che il segretario al Tesoro americano Yellen e il presidente della Federal Reserve Powell potrebbero stampare denaro per aiutare la BOJ a passare senza intoppi e ridurre l’impatto sul mercato.
Il Tesoro è coinvolto nella politica?
La politica del Tesoro
Discutendo del ruolo del Dipartimento del Tesoro, Nic ha menzionato l'influenza del Segretario al Tesoro Yellen e il suo ruolo nelle prossime elezioni americane.
Arthur ha affermato che il Tesoro è sempre stato un’entità politica, ma l’attuale clima politico ha reso la sua manipolazione del mercato più pronunciata prima della data chiave delle elezioni. Crede fermamente che Yellen farà tutto il possibile per sostenere le possibilità di rielezione del vicepresidente Harris.
Politica monetaria ed elezioni
Arthur ritiene che il Dipartimento del Tesoro e la Federal Reserve potrebbero utilizzare il programma di scambio di liquidità già approvato per fornire dollari alla Banca del Giappone (BOJ) per contribuire a mantenere la stabilità del mercato. Ha descritto un possibile modus operandi in cui il Dipartimento del Tesoro riacquisterebbe titoli del Tesoro e azioni statunitensi a prezzi che non influenzerebbero il mercato, e quindi fornirebbe i dollari alle banche e alle imprese per incoraggiarle a non vendere le attività sul mercato.
prospettiva futura
Arthur ha osservato che un’operazione del genere potrebbe consentire allo yen di apprezzarsi gradualmente senza effettivamente allentare il carry trade, continuando al contempo a guidare i guadagni nei mercati statunitensi, creando così condizioni favorevoli affinché il Partito Democratico vinca le elezioni. Egli ritiene che questa strategia possa stabilizzare il mercato e portare benefici al mondo politico.
Scambio di arbitraggio di criptovaluta con lo yen giapponese
Yen Carry Trade e relazione di criptovaluta
Arthur ha confermato che ci sono effettivamente alcuni fondi e investitori in criptovalute che investono in criptovalute prendendo in prestito yen giapponesi, che è una pratica comune. Ha osservato che molti hedge fund tradizionali cercano il costo del capitale più basso e, se la gestione del rischio lo consente, prenderanno in prestito yen giapponesi e utilizzeranno i fondi per acquistare asset crittografici come Bitcoin.
Criptovaluta come asset di investimento
Arthur ha affermato che con l’afflusso di prestiti in yen, la liquidità nell’ecosistema delle criptovalute è aumentata. Ha inoltre sottolineato che il prezzo del Bitcoin in termini di yen giapponesi è aumentato alcuni giorni fa, indicando che questa strategia di trading è efficace. Se la Banca del Giappone continua a mantenere i tassi di interesse a zero, prendere in prestito yen giapponesi e investire in Bitcoin sarà un’operazione molto interessante.
Liquidità del mercato e gestione del rischio
Arthur ha inoltre spiegato che quando si verifica una massiccia riduzione del rischio nell’ecosistema finanziario, gli investitori tendono a vendere asset più liquidi, come le criptovalute, piuttosto che quelli meno liquidi, come gli immobili commerciali. Ha sottolineato che la liquidità delle criptovalute le rende l’asset preferito dagli investitori durante i periodi di turbolenze dei mercati.
I problemi di liquidità di Ethereum
Nic ha menzionato i recenti rimborsi su Ethereum e ha chiesto se ciò fosse correlato allo scioglimento del carry trade sullo yen.
Arthur ritiene che ciò possa effettivamente essere correlato al fatto che alcuni grandi trader stanno uscendo dal mercato, soprattutto nell'attuale contesto di mercato, molti investitori potrebbero scegliere di ridurre l'esposizione al rischio, portando a cambiamenti nella liquidità.
Altcoin, Bitcoin ed elezioni
Stagionalità del mercato delle criptovalute e performance di Bitcoin
Parlando della “corsa al rialzo” nel mercato delle criptovalute, Nic ha sollevato la questione se Bitcoin tornerà al suo massimo storico prima della fine dell’anno.
Arthur ritiene che tutto dipenda dallo stato del mercato. Secondo lui, se il mercato azionario americano scendesse di oltre il 20%, attirerebbe grande attenzione da parte delle autorità, in particolare del ministro del Tesoro Yellen, perché potrebbe influenzare le prossime elezioni.
L’impatto del mercato azionario sugli elettori
Arthur ha osservato che i ricchi elettori del baby boom svolgono un ruolo importante nelle elezioni. Se subiscono perdite significative sui loro investimenti azionari, ciò potrebbe influenzare il loro comportamento di voto. Egli ha sottolineato che se durante le elezioni si verificasse una crisi finanziaria, gli elettori potrebbero essere insoddisfatti dell'attuale governo o addirittura scegliere di non votare, il che rappresenta un potenziale rischio per il Partito Democratico.
Imposta sul reddito e sulle plusvalenze statali
Arthur ha anche affermato che il governo degli Stati Uniti fa molto affidamento sulle imposte sulle plusvalenze per sostenere le proprie entrate fiscali, soprattutto in stati come la California, dove la performance dei titoli tecnologici influisce direttamente sulla situazione fiscale dello stato. Pertanto, se il mercato azionario crolla e le entrate fiscali sulle plusvalenze diminuiscono, il deficit fiscale del governo aumenterà, costringendo le autorità ad agire per stabilizzare il mercato.
futura reazione del mercato
Arthur ha previsto che se l'S&P e il Nasdaq fossero scesi del 20% entro venerdì e il mercato fosse stato volatile durante il fine settimana, alcune misure potrebbero essere adottate durante il fine settimana. Se la crisi del mercato si attenua gradualmente a breve termine e la situazione non cambia molto, potrebbe essere necessario attendere uno o due mesi prima che la fiducia del mercato ritorni in autunno. Con l’avvicinarsi delle elezioni, è probabile che i governi adottino misure più aggressive per garantire che gli elettori ricchi siano soddisfatti del mercato, influenzandone così l’esito.
Criptovaluta e politica
La politicizzazione delle criptovalute
Nic ha affermato che la criptovaluta sta diventando sempre più importante nell'ambiente politico degli Stati Uniti ed è persino diventata un fattore chiave nel voto degli elettori. Ha citato un articolo di Arthur che menzionava una scena vista a una festa a Ibiza, tracciando un'analogia tra il modo in cui i politici competono per i voti criptati e le ragazze che attirano l'attenzione alle feste.
Interazioni dei candidati politici con l’industria delle criptovalute
Arthur ritiene che ciò potrebbe creare rischi se il mercato ha aspettative troppo elevate per la vittoria di un particolare candidato. Ha affermato che la prestazione di Trump nel dibattito è stata molto buona, il che ha aumentato le sue possibilità di conquistare elettori. Ma con la sostituzione di Biden con Harris, le possibilità di vittoria di Trump potrebbero diminuire, il che potrebbe incidere sulla fiducia nel mercato delle criptovalute.
Strategie per il settore delle criptovalute
Arthur ha osservato che, sebbene sia i democratici che i repubblicani eletti finiranno per adottare misure per sostenere i propri elettori, l'industria delle criptovalute dovrebbe essere più proattiva nel chiedere azioni ai candidati politici piuttosto che aspettarsi che mantengano le loro promesse dopo le elezioni. Ha suggerito che gli elettori del settore delle criptovalute dovrebbero chiedere ai candidati di adottare misure specifiche per ottenere il loro sostegno prima del giorno delle elezioni, piuttosto che sperare che i candidati facciano qualcosa dopo essere stati eletti.
visione del futuro
Arthur ha sottolineato che gli elettori del settore delle criptovalute devono esprimere chiaramente le proprie esigenze e utilizzarle per influenzare le politiche dei candidati durante le elezioni. In questo modo, l’industria delle criptovalute può acquisire maggiore voce in politica, garantendo che i suoi interessi si riflettano nel processo decisionale.
Le criptovalute e le loro narrazioni su cui essere rialzisti
Ottimista sul progetto Ordinals
Arthur ha menzionato il suo progetto "Airheads" lanciato di recente ed è stato molto ottimista riguardo agli Ordinals. Crede che con la ripresa del mercato Bitcoin, i possessori di Bitcoin diventeranno più ricchi e cercheranno alcune risorse digitali che possano incarnare valore culturale. Ha sottolineato che i numeri ordinali, in quanto artefatti digitali nativi di Bitcoin, sono essenzialmente diversi dai tradizionali NFT, il che li rende particolarmente attraenti sul mercato.
Opportunità attuali del mercato
Arthur sottolinea che l'attuale sentimento depresso del mercato è un momento eccellente per costruire una collezione d'arte unica. Incoraggia gli investitori a cercare opere d'arte originali che siano in sintonia con loro e a sfruttare l'opportunità per dimostrare il potenziale della tecnologia ordinale.
Segui i token di scambio
Quando si tratta di altcoin negoziabili, Arthur ha menzionato una serie di protocolli sottovalutati che sono in grado di offrire rendimenti reali ai trader. Non ha elencato i progetti in modo specifico, ma ha sottolineato l'importanza di trovare protocolli che offrano rendimenti in stablecoin o altre criptovalute. Ha affermato che le valutazioni di molti progetti non riflettono il loro valore reale, soprattutto in un contesto di svendita generale del mercato.
Le potenzialità di Aptos
Arthur ha anche menzionato il suo ruolo di consulente di Aptos e ha espresso ottimismo sulla collaborazione del progetto con le istituzioni finanziarie tradizionali. Egli ritiene che l'applicazione di Aptos nel campo del Web 3.0 ne guiderà la crescita e prevede che Aptos otterrà importanti cambiamenti nella sua posizione di mercato nei prossimi due o tre anni.
prospettiva futura
Arthur ha affermato che lui e il suo team stanno scrivendo un modello completo che descriva in dettaglio il potenziale di Aptos e i dettagli della cooperazione con le grandi istituzioni finanziarie. Condividerà maggiori informazioni alla conferenza coreana di settembre e non vedrà l'ora di rivelarne di più all'evento tra Corea del Sud e Singapore.
Aptos e Solana
Tecnologia e accettazione del mercato
Discutendo di Aptos contro Solana, Arthur ha sottolineato che, sebbene entrambi utilizzino il linguaggio di programmazione Move, non ritiene che la tecnologia in sé sia il fattore chiave. Ha sottolineato che sono l’utilizzo effettivo e le esigenze degli utenti a determinare in ultima analisi il successo di una criptovaluta, piuttosto che parametri tecnici come le transazioni al secondo. Crede che quando le istituzioni finanziarie passeranno al Web 3.0, si concentreranno su come operare effettivamente sulle blockchain pubbliche piuttosto che sui dettagli tecnici.
Posizionamento di mercato di Aptos
Arthur ha affermato che il team di Aptos collabora attivamente con le istituzioni finanziarie tradizionali per fornire soluzioni in modo che queste istituzioni possano passare senza problemi alle operazioni on-chain. Ritiene che questa partnership stimolerà la crescita del volume delle transazioni di Aptos e delle commissioni di rete. Ha sottolineato che, sebbene la tecnologia possa influenzare il processo decisionale, per il trader medio l’attenzione dovrebbe concentrarsi sulla partnership con queste istituzioni finanziarie e sul modo in cui utilizzano la piattaforma.
Competizione con Ethereum
Parlando della concorrenza tra Aptos ed Ethereum, Arthur ha sottolineato che sebbene Ethereum domini il mercato nell'emissione di RWA (asset del mondo reale), quando le istituzioni finanziarie scelgono una blockchain, guardano principalmente alle sue funzioni richieste. Ad esempio, il modo in cui funziona il KYC (conosci il tuo cliente) on-chain può influenzare la scelta di un istituto. Le istituzioni potrebbero essere più propense a scegliere Aptos se fornisce un’esperienza utente migliore sotto alcuni aspetti.
Aree crittografiche da evitare
Evita il trading con leva finanziaria
Parlando di investimenti in criptovalute che dovrebbero essere evitati, Arthur ha innanzitutto evidenziato i rischi del trading con leva finanziaria. Ha sottolineato che, a meno che gli investitori non possano prestare attenzione al mercato in ogni momento e gestire le proprie posizioni in qualsiasi momento, non dovrebbero utilizzare la leva finanziaria. Molti investitori possono subire perdite significative durante le fluttuazioni del mercato, soprattutto se non riescono a monitorare tempestivamente le proprie posizioni. Ha avvertito che le fluttuazioni a breve termine del mercato non significano necessariamente una diminuzione del valore a lungo termine di un progetto.
mentalità decisionale in materia di investimenti
Arthur ha affermato che quando gli investitori si trovano ad affrontare delle perdite, dovrebbero valutare se investire i propri fondi in progetti con un potenziale maggiore, piuttosto che semplicemente aspettare che il proprio capitale venga recuperato. Ritiene che detenere asset con performance inferiori possa comportare una perdita di costi di opportunità. Ad esempio, se un investitore perde denaro su un determinato progetto, ma allo stesso tempo ci sono altri progetti che potrebbero aumentare significativamente nei prossimi mesi, potrebbe essere più saggio adeguare il portafoglio in tempo.
Presta attenzione al tempo di emissione e all'andamento del mercato dei token
Arthur ha osservato che gli investitori dovrebbero concentrarsi sui tempi di emissione di un token e sulla performance del mercato, non solo sul settore o sulla narrativa a cui appartiene. Ha affermato che molti token sono stati emessi con elevate capitalizzazioni di mercato ma mancavano di base di utenti e potenziale di crescita, il che li renderebbe difficili quando il mercato si riprenderà. Consiglia agli investitori di concentrarsi su nuovi progetti che hanno sottoperformato nei cicli di mercato passati ma che potrebbero ottenere risultati migliori nell’attuale contesto di mercato.
Evita progetti troppo costosi
Arthur ha specificamente affermato che i progetti che hanno raggiunto valutazioni elevate nel ciclo 2021 potrebbero essere esposti a rischi maggiori se al momento non dispongono di corrispondenti indicatori di utilizzo e di crescita. Gli investitori in questi progetti dovrebbero prendere in considerazione l’uscita graduale e l’investimento dei propri fondi in progetti emergenti che otterranno risultati migliori.
prevedere
Previsione del prezzo Bitcoin
Discutendo del futuro di Bitcoin, Arthur ha fornito un obiettivo di prezzo approssimativo, prevedendo che Bitcoin raggiungerà i 100.000 dollari. Ha affermato che i prezzi possono oscillare entro un intervallo di 5.000 dollari ciascuno, sottolineando che i cambiamenti nel mercato possono essere influenzati da una varietà di fattori, comprese le condizioni economiche e i cambiamenti politici.
impatto politico ed economico
Arthur ha affermato che l'attuale situazione politica negli Stati Uniti potrebbe influenzare il mercato, soprattutto in vista delle imminenti elezioni. Crede che il vicepresidente Harris sia leggermente favorito, ma se si verificasse una crisi finanziaria prima delle elezioni, le possibilità di Trump aumenterebbero. Ha sottolineato che la performance del mercato (come l’indice S&P 500) e gli indicatori economici (come i prezzi del petrolio) saranno riferimenti importanti nel giudicare i risultati elettorali.
Sostieni l'ecosistema Bitcoin
Arthur ha parlato del suo sostegno a Bitcoin e ha spiegato le ragioni per cui ha partecipato al programma di finanziamento open source "Maelstrom". Ha affermato che il successo di Bitcoin è direttamente correlato alla sua ricchezza, quindi spera di migliorare l'ecosistema Bitcoin finanziando ricerche e progetti. Crede che sia responsabilità di ogni detentore investire nel futuro di Bitcoin per impedire alle grandi istituzioni finanziarie (come Blackstone e Vanguard Group) di controllare il dominio di Bitcoin.
Come partecipare al programma di finanziamento
Arthur fornisce informazioni su come partecipare al programma di sovvenzioni Maelstrom. Ha detto che le persone interessate possono richiedere un finanziamento attraverso il sito ufficiale. Tutte le proposte saranno valutate da Jonathan Beer e i destinatari saranno informati intorno a settembre. Ha incoraggiato tutti a partecipare attivamente per promuovere l'ulteriore sviluppo di Bitcoin.
Bitcoin L2
Il potenziale di Bitcoin L2
Parlando della sostenibilità di Bitcoin, Arthur ha espresso ottimismo riguardo allo sviluppo di Bitcoin L2 (soluzione di secondo livello). Crede che la tecnologia L2 porterà più valore a Bitcoin, soprattutto perché i premi dei minatori diminuiscono gradualmente e le commissioni di transazione devono essere bilanciate.
Arthur ha affermato di prestare servizio come consulente per un progetto L2 chiamato Mezzo e ritiene che queste tecnologie consentiranno contratti intelligenti e finanza decentralizzata (DeFi) su Bitcoin.
Sicurezza e disponibilità
Arthur ha sottolineato che, sebbene alcuni sviluppatori principali siano diffidenti nei confronti delle soluzioni L2, ritiene che la sicurezza sia la massima priorità della rete. Ha sottolineato che mentre alcune persone hanno criticato gli Ordinals come spazzatura e spam sulla blockchain, questa "spazzatura" in realtà paga commissioni di transazione, supportando così il funzionamento della rete. Crede che dovrebbero essere creati modi simili per consentire alle applicazioni DeFi di esistere sulla catena e pagare per il loro utilizzo.
Evita di diventare Ethereum
Arthur ha avvertito che Bitcoin non dovrebbe cadere nella situazione di Ethereum. Ha detto che quando Ethereum era alle prese con l'hacking DAO del 2016, ha subito un hard fork per salvare il progetto, sacrificando le sue proprietà come valuta. Crede che Ethereum sia posizionato come calcolo decentralizzato, non come valuta, quindi la contraddizione tra i due rende difficile il suo sviluppo.
