Notizie su ChainCatcher, recentemente, i ricercatori di Uniswap Labs, Copenhagen Business School e Circle hanno pubblicato un documento intitolato "Ricerca sui fattori che determinano i prezzi delle criptovalute". L'articolo utilizza un modello autoregressivo vettoriale strutturale per studiare i fattori che influenzano i rendimenti delle criptovalute.
Il modello utilizza i comovimenti dei prezzi degli asset per identificare l’impatto della politica monetaria e della propensione al rischio sui prezzi degli asset crittografici nei mercati convenzionali. Nello specifico, i ricercatori hanno scomposto i rendimenti giornalieri del Bitcoin in tre fattori che riflettono i premi di rischio convenzionali, la politica monetaria e gli shock specifici delle criptovalute. Gli shock specifici delle criptovalute vengono ulteriormente scomposti in cambiamenti nei premi di rischio cripto e nei livelli di adozione delle criptovalute, sfruttando il comovimento delle capitalizzazioni di mercato di Bitcoin e stablecoin.
L’analisi mostra che i prezzi delle criptovalute sono significativamente influenzati dal rischio convenzionale e da fattori di politica monetaria. Vale la pena notare che i fattori di restrizione della politica monetaria rappresentano oltre i due terzi del declino del mercato delle criptovalute nel 2022. Al contrario, la compressione dei premi per il rischio crittografico è stata il principale motore dei rendimenti delle criptovalute dal 2023, indipendentemente da un contesto di mercato azionario attivo.
