Scritto da: Babywhale, Techub News
Il 5 agosto 2024 è destinato a restare nella storia. Dopo che i dati sui salariati non agricoli degli Stati Uniti per luglio dello scorso fine settimana sono stati ben al di sotto delle aspettative e il tasso di disoccupazione è aumentato inaspettatamente, il mercato ha iniziato a temere che l’economia statunitense potesse scivolare in recessione. Dopo un breve fine settimana "pacifico", lunedì i mercati finanziari asiatici hanno subito un bagno di sangue in apertura. I mercati azionari di Giappone e Corea del Sud hanno attivato uno dopo l'altro gli interruttori automatici. Bitcoin è caduto da quasi 60.000 dollari a 49.000 dollari alle 4 del mattino di oggi.
I prezzi degli asset di solito aumentano lentamente, un passo alla volta, ma molte volte un calo di uno o due giorni è sufficiente per recuperare mesi o addirittura anni di guadagni. Questa volta il mercato finanziario ha subito un "bagno di sangue" a breve termine. Si invertirà così rapidamente come all'inizio del 2020, o continuerà a diminuire?
Bitcoin scende sotto i 50.000 dollari, i mercati azionari di Giappone e Corea del Sud innescano l’interruttore
Rivediamo innanzitutto cosa è accaduto la mattina del “Black Monday”.
Alle 9 di questa mattina, Bitcoin è balzato da 56.000 dollari a circa 52.000 dollari. Ha continuato a scendere dopo un breve periodo di consolidamento, e una volta è sceso a 49.000 dollari dopo le 14:00.
Secondo i dati di Coingalss, al momento della stesura di questo articolo, il volume di liquidazione del mercato delle criptovalute nelle ultime 24 ore ha superato 1,1 miliardi di dollari, di cui il volume di liquidazione di Bitcoin ha raggiunto 382 milioni di dollari e il volume di liquidazione di Ethereum ha raggiunto 356 milioni di dollari. Un totale di quasi 290.000 posizioni di persone sono state spietatamente spazzate via dal mercato. La più grande liquidazione singola si è verificata a Huobi e posizioni contrattuali basate su Bitcoin per un valore totale di 27 milioni di dollari sono state liquidate con la forza.
Anche i mercati finanziari tradizionali non stanno andando bene. Tra questi, anche i mercati azionari asiatici, europei e australiani di oggi (le seguenti fonti di dati provengono dai dati Golden Ten):
L'indice KOSPI della Corea del Sud ha chiuso in ribasso dell'8,78%. Il calo intraday è arrivato al 10%, il più grande calo giornaliero dall'ottobre 2008, e il meccanismo dell'interruttore è stato attivato durante la sessione intraday.
L'indice Nikkei 225 ha chiuso in ribasso del 12%, dopo essere crollato del 15% durante la sessione; l'indice Topix ha chiuso in ribasso del 13%, ed entrambi hanno innescato una seconda interruzione delle negoziazioni. Il Nikkei 225 VIX ha esteso i guadagni al 132%, stabilendo un nuovo massimo giornaliero.
L'indice indiano NIFTY e l'indice SENSEX sono entrambi scesi del 3%. L’indice di volatilità azionaria dell’India è aumentato del 52%, il guadagno più grande da agosto 2015.
L'indice ponderato di Taiwan ha chiuso in ribasso dell'8,35%, la peggiore performance giornaliera di sempre. Le azioni australiane hanno chiuso in ribasso del 3,6%, la peggiore performance dal 2020.
Il mercato azionario turco ha innescato un interruttore automatico a livello di mercato dopo l’apertura, e poi ha innescato un interruttore automatico secondario.
I mercati azionari europei hanno aperto in netto ribasso, con l'indice tedesco DAX e l'indice europeo Stoxx 50 in calo del 3% e l'indice italiano FTSE MIB in calo del 4%.
Ci sono i primi segnali di rischio, ma il mercato li ignora selettivamente
La decisione della Fed sui tassi di interesse di luglio prevedeva di mantenere i tassi di interesse invariati, ma il presidente della Fed Powell nella successiva conferenza stampa ha quasi dato un chiaro segnale che un taglio dei tassi di interesse è imminente a settembre finché non ci saranno grandi sorprese nei dati di agosto Un taglio dei tassi è quasi una certezza. Il mercato generalmente valuta questo taglio del tasso di interesse come un "taglio difensivo del tasso di interesse", cioè, sebbene l'inflazione non sia tornata al valore atteso, c'è stata una chiara tendenza al ribasso e il tasso di disoccupazione ha iniziato a diminuire, quindi un tasso di interesse Il taglio dei tassi è necessario per stabilizzare l’occupazione. Allo stesso tempo, anche se l’inflazione dovesse registrare una leggera ripresa, essa rimane comunque entro un range controllabile.
Proprio quando il mercato è immerso nella consapevolezza che l’economia americana è ancora forte e questo taglio dei tassi di interesse libererà ulteriormente liquidità. I dati reali hanno dato un avvertimento a tutti. Venerdì sera, ora di Pechino, e venerdì mattina, ora locale degli Stati Uniti, gli Stati Uniti hanno pubblicato dati destagionalizzati sull'occupazione non agricola per luglio, pari a 114.000, di gran lunga inferiori alle previste 175.000 unità, oltre al tasso di disoccupazione di luglio ha superato le aspettative, è salito al 4,3%, innescando ufficialmente la “Legge di Sam” (quando la media mobile a tre mesi del tasso di disoccupazione statunitense è dello 0,5% o più al di sopra del punto più basso degli ultimi 12 mesi, indica che gli Stati Uniti sono entrati). una fase iniziale di recessione).
Sebbene alcuni funzionari della Federal Reserve abbiano successivamente rilasciato dichiarazioni come "Sebbene i dati sui salari non agricoli non siano ideali, sono ancora entro un intervallo ragionevole" e "Sebbene una recessione abbia un'alta probabilità di innescare la "Legge di Sam", innescando " Sam's Law" non significa necessariamente che ciò accadrà definitivamente. "Recessione" e altre osservazioni, ma il mercato ha comunque scelto di votare con i piedi. L'indice S&P 500 è caduto di quasi il 2% in un solo giorno, il Nasdaq è caduto di oltre il 2% %, e Bitcoin una volta è sceso a circa $ 61.000.
L’indice S&P 500 è caduto giovedì e venerdì
Guardando indietro agli ultimi mesi, anche se i mercati azionari globali, compresi quelli statunitensi, hanno registrato buone performance, in realtà ci sono molti punti che meritano la nostra vigilanza e che potrebbero essere stati selettivamente ignorati a causa dell’elevato sentiment del mercato.
Innanzitutto, la continua mossa di Berkshire Hathaway di liquidare azioni per aumentare le riserve di liquidità all’inizio di quest’anno ha dimostrato che forse l’investitore più esperto del pianeta ha iniziato a evitare i rischi in anticipo. Buffett ha anche affermato durante l’assemblea degli azionisti del primo trimestre (quando le riserve di liquidità della Berkshire Hathaway si avvicinavano ai 200 miliardi di dollari) che non avrebbero utilizzato il denaro a meno che non avessero visto un’opportunità con poco rischio e rendimenti elevati. Proprio sabato scorso, ora di Pechino, il rapporto finanziario di Berkshire Hathaway ha mostrato che ha venduto quasi la metà delle sue azioni Apple nel secondo trimestre e che le sue riserve di liquidità hanno raggiunto la cifra record di 277 miliardi di dollari.
Quando a luglio è stato annunciato il tasso di disoccupazione di giugno negli Stati Uniti al 4,1%, ci sono stati degli avvertimenti nel mercato, perché in quel momento c'era solo un passo dall'attivazione della "Legge di Sam", e alcuni analisti hanno iniziato a credere che, sulla base dei dati, A causa del ritardo, la Fed dovrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse a luglio per prevenire una possibile recessione. Ma sfortunatamente, avvertimenti simili sono stati soffocati dal successivo PIL e da altri dati che hanno superato le aspettative.
Ora torniamo al 19 marzo di quest'anno. Dopo la riunione di politica monetaria, la Banca del Giappone ha deciso di aumentare il tasso di interesse di riferimento dal -0,1% allo 0%-0,1%. Questa è stata la prima decisione di aumento del tasso di interesse del Giappone dal 2007. segnando un Questo segna la fine delle politiche ultra-espansive a lungo termine del Giappone volte a stimolare l'economia. Tuttavia, dopo questo aumento del tasso di interesse, la coppia USD/JPY è improvvisamente aumentata, superando per un certo periodo anche quota 160. Questo potrebbe essere uno dei motivi per cui il mercato non ha prestato molta attenzione a questo movimento rappresentativo di aumento del tasso di interesse.
Il 31 luglio, quando in genere ci si aspettava che il Giappone mantenesse i tassi di interesse precedenti, la Banca del Giappone ha aumentato i tassi di interesse di 15 punti base oltre le aspettative, portando i tassi di interesse allo 0,15%-0,25%. Questa mossa ha aumentato significativamente il panico del mercato. Peter Berezin, capo stratega globale e direttore della ricerca di BCA Research, che ha lavorato per Goldman Sachs e il Fondo monetario internazionale, aveva affermato già quando la Banca del Giappone aveva alzato i tassi di interesse a marzo: "Nella storia finanziaria moderna, non esiste un unico indicatore migliore rispetto a quando la Banca del Giappone ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse. È meglio prevedere quando inizierà la prossima recessione economica globale”.
Se pensi che tutte queste informazioni a livello macro potrebbero non influenzare completamente l'andamento di Bitcoin, allora fornisco un segnale di rischio molto evidente che merita molta attenzione e può essere visto solo dalla performance di Bitcoin: Bitcoin quest'anno Da allora, Ho provato a sfondare e rimanere fermo a 70.000 per 6 volte consecutive, ma sono tutte finite con un fallimento. Se ignori un segnale così evidente, allora posso solo dire che potresti essere un po' sopra le righe.
Tornando a Bitcoin, anche se ci deve essere un "colpevole" del crollo, infatti, prima del crollo di oggi, Bitcoin era già uscito da un evidente trend al ribasso, quindi il problema da risolvere ora è se esiste una direzione generale in cui Il Bitcoin può essere giudicato. La logica della tendenza generale può spiegare la tendenza del Bitcoin negli ultimi anni. L'autore qui fornisce un'idea come riferimento.
"Un asset di puro rischio senza fondamentali"
Prima di spiegare la logica di base che Bitcoin può seguire, ho alcune parole da dire.
Innanzitutto mi auguro che, se non viene fatto in passato, da oggi in poi tutte le cosiddette "obiezioni istituzionali" verranno bloccate. La maggior parte delle opinioni espresse dalle istituzioni si basano sui loro interessi. Credo che tutti abbiano visto nei vari media che molte cosiddette istituzioni sono impazzite per l'acquisto di Bitcoin durante il rialzo degli ultimi mesi. Se anche gli investitori non professionali come me riescono a rilevare molti dei fattori di rischio elencati nella sezione precedente, queste istituzioni dovrebbero essere più sensibili di me.
Non abbiamo modo di conoscere il motivo per cui abbiamo scelto di ignorare tutte queste insensate chiamate rialziste. Potrebbe essere per attirare l’attenzione, potrebbe essere per stimolare le transazioni al dettaglio o potrebbe essere per attirare gli investitori ad acquistare i loro prodotti a pagamento. Ma il punto più importante è che "tutti i doni gratuiti del destino hanno segretamente segnato i prezzi". Puoi usare le opinioni degli altri come riferimento, ma non lasciarti guidare per il naso.
Inoltre, spero che tutti i lettori possano distinguere la differenza tra "investimento" e "trading". La maggior parte di voi attualmente afferma di investire, ma in realtà sta facendo trading. Ciò che è un investimento, secondo l'umile opinione dell'autore, dovrebbe essere giudicare il macro trend e scegliere obiettivi di investimento in base al trend, finché non si trovano segnali che la logica del trend ha fallito e si abbandona il mercato. Ad esempio, gli Stati Uniti si lanciano QE illimitato nel 2020 e l’inflazione globale sta arrivando, dovresti scegliere di investire in attività rischiose in questo momento, per un altro esempio, quando la situazione geopolitica è tesa di recente, dovresti acquistare oro a scopo di copertura quando è scoppiata la guerra Russia-Ucraina; due anni fa.
Cos'è una transazione? L'autore ritiene che nell'attuale campo delle criptovalute, la maggior parte delle volte possa essere utilizzato solo per il trading, perché il progetto sostanzialmente non ha fondamenti, le entrate e le uscite della fondazione non sono chiare, non c'è controllo delle informazioni privilegiate e non c'è Non c’è quasi terreno per gli investimenti. La cosiddetta ricerca sugli investimenti analizza solo il mercato. Sono solo emozioni, servono essenzialmente alle transazioni.
Tornando all'argomento, il quadro di giudizio proposto dall'autore si basa su un presupposto di base, ovvero che l'attuale mercato finanziario mondiale definisce Bitcoin come un asset rischioso utilizzato esclusivamente per coprire l'inflazione e non è necessario giudicarne i fondamentali può essere inteso come l'opposto dell'oro. In altre parole, l’oro è un puro bene rifugio che non ha impatti fondamentali come entrate, profitti e prospettive di settore delle società quotate, mentre Bitcoin è un puro bene di rischio senza l’interferenza di questi fondamentali.
Quando è iniziata questa definizione? L'autore ritiene che il momento in cui le prove possano essere chiaramente viste dovrebbe iniziare dal "312" nel 2020. Ora, a partire da quel giorno, utilizziamo questa serie di logiche per riorganizzare l’andamento del mercato fino a quel momento.
Dal 12 marzo 2020 al 14 aprile 2021, la Federal Reserve ha lanciato un QE illimitato dopo aver tagliato rapidamente i tassi di interesse. Una grande quantità di denaro caldo è entrato nel mercato, le azioni statunitensi sono state continuamente spinte al rialzo e parte del denaro caldo è confluito nel mercato delle criptovalute. sovrapponendo il concetto di DeFi a livello di fenomeno, Bitcoin è salito da circa 3.800 dollari a quasi 65.000 dollari. Essendo un asset di puro rischio, il dollaro statunitense ha iniziato a stampare denaro e il risultato dell’aumento del prezzo del Bitcoin è ovvio.
Dal 14 aprile 2021 al 19 maggio 2021, il Bitcoin è sceso da quasi 65.000 dollari USA a un minimo di 30.000 dollari USA. Naturalmente, a questo aumento si è sovrapposta una richiesta di richiamo. Il 19 maggio la Cina ha iniziato a vietare Bitcoin Fattori come il panico causato dal mining e livelli esagerati di leva finanziaria del mercato.
Ma l'autore desidera ricordare che in quel momento molte persone non avevano ancora iniziato a prestare attenzione alla macroeconomia. Infatti, prima che la decisione sui tassi di interesse fosse annunciata nell'aprile 2021, il mercato aveva iniziato a scontare parzialmente i piani della Federal Reserve. per maggio o addirittura aprile a causa dell’impennata dei prezzi immobiliari negli Stati Uniti e della graduale espansione della bolla azionaria statunitense. Il governo ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse a maggio per frenare il surriscaldamento dell’economia. Sebbene la Federal Reserve abbia lanciato delle colombe in aprile, il mercato ha effettivamente sentito l’odore dell’iperinflazione. In questo momento, come trader di Bitcoin, ho iniziato a temere che la Federal Reserve aumenterà improvvisamente i tassi di interesse nei pochi giorni prima del 19 maggio non è riuscito a superare i 60.000, in effetti, ha dato un segnale molto evidente di divergenza del mercato, e il successivo calo del 13 maggio ha sostanzialmente confermato che il sentimento di avversione al rischio era maggiore del sentimento di gioco da ragazzi, e non c'è bisogno di aggiungere altro. su quello che è successo dopo.
Quindi, come spiegare il successivo nuovo massimo di 69.000 dollari e il successivo calo a quasi 15.000 dollari?
Tutti sanno che la Federal Reserve inizierà ad aumentare i tassi di interesse nel marzo 2022, ma in realtà Powell ha iniziato a gestire le aspettative con diversi mesi di anticipo. Il mercato sa già che l’aumento dei tassi di interesse non è lontano, quindi ha reagito in anticipo. Probabilmente è proprio così: dopo aver superato un nuovo massimo di 65.000 dollari, Bitcoin non è salito ma si è fermato a 69.000 dollari. Successivamente, poiché la Federal Reserve ha chiarito di voler controllare l'inflazione, Bitcoin ha iniziato a scendere. Infatti, nel 2022, almeno i dati sembrano che l'inflazione continuerà per un periodo di tempo, ma a causa dell'esistenza di ". l'inflazione verrà rapidamente ridotta a causa degli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve" Aspettative "soppresse", Bitcoin non ha alcuno slancio al rialzo. Naturalmente, a questo si sovrappongono anche situazioni estreme come il crollo di Terra e il fallimento di FTX. Forse senza queste situazioni il Bitcoin non sarebbe sceso intorno ai 15.000 dollari, ma il trend al ribasso non può essere evitato.
Il mercato ribassista è facile da spiegare, ma la cosa più difficile da spiegare è in realtà l’ascesa del Bitcoin da circa 30.000 dollari a un nuovo massimo nel 2021 e il mercato rialzista che è durato dalla seconda metà dello scorso anno a quella precedente. Se i paragrafi precedenti di spiegazione si basano tutti su “aspettative”, a queste due tendenze occorre sovrapporre fattori “fatti”.
Il rialzo nella seconda metà del 2021 è stato causato dalla scoperta da parte del mercato che Powell non ha realmente alcuna intenzione di tagliare i tassi di interesse e che l'inflazione continua a fermentare. In altre parole, i due fattori di "nessun taglio dei tassi di interesse a breve termine" e "L'inflazione esiste ancora", ha promosso Bitcoin a nuovi massimi.
Nel precedente mercato rialzista, molte persone credevano che le aspettative di tagli dei tassi di interesse portassero all’ottimismo sulla liquidità futura. L'autore ha affermato in pubblico più di una volta che finché verrà confermato un taglio del tasso di interesse, Bitcoin cadrà sicuramente, perché sia che il taglio del tasso di interesse sia dovuto al fatto che l'inflazione è effettivamente scesa o che l'economia ha incontrato problemi, il fattore "inflazione" che deve essere coperto non esiste più.
Di conseguenza, la principale forza trainante dietro il precedente mercato rialzista esclusivo di Bitcoin è stata: l’inflazione esiste ancora, la Federal Reserve non ha un piano chiaro per tagliare i tassi di interesse e gli ETF spot su Bitcoin hanno fornito investimenti a un gran numero di istituzioni o fondi che non ho modo di investire direttamente in Bitcoin spot." Un asset di pura copertura dall'inflazione. Pertanto, affermo con coraggio che anche se non esiste un ETF spot Bitcoin, Bitcoin aumenterà comunque prima, ma non è noto se salirà a 70.000.
Osservando il ciclo piccolo, Bitcoin è cresciuto rapidamente dopo l’uccisione di Trump. Ci sono molte opinioni secondo cui ciò è dovuto al fatto che la probabilità di Trump di essere eletto è aumentata e la sua enfasi sulla criptovaluta ha portato all'ottimismo del mercato, ma questo è vero solo a metà. È corretto che la probabilità di essere eletto di Trump sia aumentata, ma la ragione di fondo È che la politica anti-globalizzazione di Trump porterà molto probabilmente a un aumento dell'inflazione negli Stati Uniti, e il mercato si basa effettivamente su questa aspettativa.
Il motivo per cui è sceso di nuovo in seguito è anche perché, anche se Trump entrasse in carica, sarebbe l’anno prossimo e l’inflazione è attualmente in calo, anche questo è un dato di fatto.
L'autore non osa garantire che il contenuto di cui sopra sia corretto, ma poiché questa logica può spiegare lo sviluppo di tutte le tendenze del mercato (l'ampiezza specifica può essere correlata agli eventi e al sentimento del mercato), l'autore ritiene che abbia un certo valore di riferimento .
Per quanto riguarda il futuro, secondo questa logica, finché continueranno i tagli dei tassi di interesse, molto probabilmente Bitcoin manterrà una tendenza al ribasso. Quando il declino finirà e inizierà di nuovo a salire, dipenderà se in futuro si verificherà una crisi economica farà sì che la Federal Reserve avvii di nuovo un allentamento quantitativo su larga scala. Innescherà nuovamente l’inflazione; oppure il crollo attuale è solo panico emotivo. Dopo che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse continuamente e durante il processo, non c’è stata alcuna recessione economica globale su larga scala. Invece, l’economia è gradualmente migliorata o addirittura si è sviluppata più velocemente. Questo è un fattore importante che influirà sulla possibilità che Bitcoin possa riprendere la sua crescita in futuro.
