Secondo un articolo di Spencer Jacob per il Wall Street Journal (WSJ), pubblicato oggi, l’esperto di investimenti Mark Spitznagel è preoccupato per il potenziale imminente scoppio della “più grande bolla della storia umana”.
Spitznagel è un investitore americano e gestore di hedge fund meglio conosciuto per aver fondato Universa Investments, un hedge fund specializzato in strategie di rischio di coda. Queste strategie sono progettate per proteggersi da eventi di mercato estremi, un obiettivo che distingue Universa dagli approcci di investimento più convenzionali. La filosofia di investimento di Spitznagel è fortemente influenzata dall’economia austriaca, che sottolinea l’importanza delle dinamiche di mercato e l’imprevedibilità delle forze economiche. Le sue opinioni spesso lo portano ad assumere una posizione contraria, preparandosi a flessioni del mercato rare ma di grande impatto.
Spitznagel è strettamente associato a Nassim Nicholas Taleb, l'autore di "Il cigno nero", un lavoro fondamentale sull'impatto di eventi rari e imprevedibili. Il loro rapporto professionale è radicato nel comune interesse per la gestione del rischio e nella reciproca convinzione dell’importanza di prepararsi per eventi di mercato estremi. Spitznagel e Taleb hanno collaborato ampiamente, con Taleb in qualità di consulente scientifico per Universa Investments.
Spitznagel si è fatto un nome con significativi guadagni finanziari, incluso un profitto di 1 miliardo di dollari in un solo giorno. Ha raggiunto questi obiettivi attraverso il suo hedge fund contro il rischio di coda, fondato nel 2008. A differenza degli investitori tipici, Spitznagel non si affida a previsioni di mercato a breve termine; utilizza invece una strategia complessa che ripaga solo durante l’estrema volatilità del mercato, come riportato dal WSJ.
Secondo il WSJ, l’approccio di Spitznagel spesso comporta perdite giornaliere, ma queste sono compensate da guadagni sostanziali durante le crisi finanziarie come la crisi del 2008, il Flash Crash del 2015 e il crollo del mercato dovuto al COVID-19 nel 2020. Questa strategia ha consentito agli investitori di piccola allocazione al suo fondo per sovraperformare i tradizionali portafogli diversificati.
Il WSJ ha evidenziato l’attuale previsione di Spitznagel di un imminente grande sell-off, con potenziali perdite azionarie superiori al 50%. Tuttavia, Spitznagel riconosce la difficoltà di prevedere il momento esatto di un simile crollo del mercato. Ha osservato con umorismo che la sua visione pessimistica potrebbe sembrare uno stratagemma di marketing, ma crede sinceramente che una grave recessione sia imminente.
Nonostante l’attuale calma del mercato e le azioni vicine ai massimi storici, Spitznagel, come citato dal WSJ, si aspetta che il rally continui e diventi ancora più esuberante. Egli attribuisce questo a una “fase Goldilocks” di calo dell’inflazione e allentamento della Federal Reserve, che alimenta ulteriori guadagni di mercato. Tuttavia, avverte che i tagli dei tassi spesso precedono significative inversioni di mercato.
Il WSJ ha anche menzionato che alcuni importanti strateghi ribassisti, come Mike Wilson di Morgan Stanley e Marko Kolanovic di JPMorgan, sono recentemente diventati rialzisti o hanno dovuto affrontare battute d’arresto nella carriera a causa delle loro posizioni caute. Spitznagel traccia un parallelo con il boom delle dot-com, suggerendo che l’attuale bolla di mercato potrebbe essere ancora più grave a causa degli eccessi estremi. Sostiene che un ampio intervento del governo ha soppresso i rischi economici, creando le condizioni per una grave correzione del mercato.
Ai singoli investitori, Spitznagel consiglia, secondo il WSJ, di rimanere investiti passivamente in azioni, poiché questa strategia ha storicamente prodotto i migliori risultati a lungo termine. Sottolinea che mantenere la rotta con contributi costanti ai fondi indicizzati, nonostante le fluttuazioni del mercato, probabilmente consentirà di sovraperformare prodotti finanziari più complessi e che attenuano la volatilità.
Immagine in primo piano tramite Pixabay