In un rapporto di ricerca pubblicato il 18 luglio 2024, Thor Hartvigsen, un ricercatore di criptovalute, ha messo fortemente in guardia contro la strategia di investimento di acquisto di altcoin ad alto beta all'interno dell'ecosistema Ethereum come tattica a leva, in particolare con l'imminente lancio degli ETF spot su Ethereum in gli Stati Uniti.
L’analisi di Hartvigsen intitolata “ETH Beta – a Recipe for Disaster?” fornisce un'analisi per stabilire se l'acquisto di altcoin correlati all'ETH, comunemente denominati "beta ETH", costituisca una buona strategia di investimento. Queste risorse, inclusi token come OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK (tutti L2), MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK (tutti DeFi) PEPE, DOGE (tutti i meme), SOL, AVAX, BNB e TON (L1 alternativi) sono tradizionalmente considerati come strumenti che offrono un'esposizione con leva finanziaria ai movimenti del prezzo di Ethereum, presupponendo una volatilità più elevata rispetto all'Ethereum stesso.
Il rapporto analizza diverse aree critiche: confronto della performance dei prezzi tra queste altcoin ed Ethereum, la loro correlazione e i coefficienti beta rispetto a Ethereum e i loro rendimenti adeguati al rischio misurati dall'indice di Sharpe. Il ricercatore evidenzia i rischi intrinseci e le inefficienze nell'attività bancaria su questi altcoin per una maggiore esposizione a Ethereum.
Perché acquistare altcoin "Ethereum Beta" è generalmente una cattiva idea
Parlando dell’andamento dei prezzi, Hartvigsen sottolinea: “Il TOTAL3 (capitalizzazione di mercato delle altcoin) rispetto alla capitalizzazione di mercato dell’ETH è intorno a 1,48. Dal 2020, questo grafico è stato così basso solo in poche rare occasioni, segnalando la sovraperformance di ETH rispetto alla maggior parte delle alternative." Questo contesto storico costituisce un triste precedente per coloro che sperano in una sovraperformance delle altcoin in concomitanza con la crescita di Ethereum. Il ricercatore spiega che, nonostante i periodici recuperi a questi livelli, la tendenza generale è stata quella del declino, un segnale preoccupante per gli investitori in altcoin.
"In particolare, nessun token L2 ha sovraperformato ETH YTD, con il token più performante, GNO, in rialzo del 34%, mentre ETH ha visto un guadagno del 44%. I peggiori risultati sono MANTA, STRK e CANTO, tutti in calo di oltre il 60% quest’anno”, ha affermato Hartvigsen. Per quanto riguarda le principali alternative L1, AVAX è l’unica in calo rispetto all’ETH. “Degli 8 token DeFi presenti in questo paniere, 3 hanno sovraperformato ETH, vale a dire PENDLE (+254%), ENS (+163%) e MKR (+78%). I restanti 5 sono tutti in ribasso rispetto all’anno, con FXS come il peggiore in calo del 73%”, ha aggiunto il ricercatore.
Nel frattempo, i memecoin sono stati finora la soluzione migliore quest’anno. “Ciò può essere visto anche nelle prestazioni dei più grandi memecoin nativi di Ethereum. PEPE è quello che ha guadagnato di più nel campione, con un aumento del +708%, mentre SHIB è aumentato del 74% e DOGE del 31%”, secondo Hartvigsen.
La sezione di correlazione del rapporto approfondisce la relazione che queste altcoin hanno con Ethereum. "Il campione di altcoin non è stato scelto a caso ma è costituito da token che di solito si ritiene siano correlati alla performance di ETH", spiega Hartvigsen.
Osserva inoltre che “La correlazione tra ETH ed ETH è ovviamente perfetta e quindi è del 100%. Gli alt più correlati con ETH sono GNO, SNX, METIS, AAVE e ARB." Tuttavia, nonostante alcuni token mostrino una discreta correlazione con Ethereum, il ricercatore avverte che questi non garantiscono necessariamente risultati in termini di prestazioni simili, soprattutto in questo ciclo crittografico.
In termini di beta, che misura la volatilità di un asset rispetto al mercato, i risultati sono significativi. "Da questa analisi, è chiaro che solo pochi alt hanno un coefficiente beta elevato rispetto a ETH, vale a dire PEPE, METIS, ENS e PENDLE", afferma Hartvigsen. Ciò suggerisce che, sebbene alcuni altcoin mostrino una maggiore volatilità e quindi un potenziale per maggiori rendimenti rispetto a Ethereum, comportano anche un rischio proporzionalmente più elevato.
Il calcolo dell’indice di Sharpe, che fornisce una misura del rendimento corretto per il rischio, introduce un’altra dimensione nell’analisi. Hartvigsen sottolinea: "I calcoli dell'indice di Sharpe sottolineano i rendimenti aggiustati per la volatilità di questi altcoin, che sono variati in modo significativo. Questo è fondamentale poiché gli investitori spesso trascurano il rischio maggiore che comportano questi asset “ETH beta”.
Riassumendo le sue scoperte, Hartvigsen offre un verdetto chiaro: "Comprare queste altcoin come un modo per ottenere un'esposizione con leva finanziaria a Ethereum è, a mio avviso, un gioco insensato poiché ti stai assumendo molti rischi aggiuntivi di cui potresti non essere a conoscenza." . Se stai cercando un’esposizione ETH con leva, semplicemente mettendo su 2x ETH long, ad esempio, Aave è più sensato. Sottolinea che tale strategia garantisce una correlazione del 100% e un valore beta pari a 2, senza inutili complicazioni.
Al momento della stesura di questo articolo, ETH veniva scambiato a 3.439 dollari.
Fonte: NewsBTC.com
Il post Acquistare altcoin "Ethereum Beta" è una ricetta per il disastro, secondo i ricercatori è apparso per primo su Crypto Breaking News.