Stampa: i token WLD assegnati da Worldcoin ai contributori Tools for Humanity erano originariamente programmati per essere sbloccati quotidianamente in modo lineare a partire dal 24 luglio 2024. Tuttavia, il 16 luglio, Worldcoin ha annunciato che il programma di sblocco per l'80% dei WLD detenuti dai membri del team e dagli investitori di Tools for Humanity sarà esteso da 3 a 5 anni. Colpito da questa "buona" notizia, il prezzo dei token WLD è aumentato di oltre il 50%.

WLD, noto per la sua bassa diffusione e l'elevato FDV, è stato a lungo criticato dalla comunità di crittografia. Questo incidente ha suscitato ancora una volta l'attenzione della comunità. Il trader di criptovaluta DeFi Squared ha pubblicato ancora una volta un articolo per confutare Worldcoin, affermando che il team interno di Worldcoin controlla il prezzo attraverso la circolazione dei token, un tasso di circolazione estremamente basso, un FDV elevato e rilasciando buone notizie per mantenere un FDV estremamente elevato quando sbloccato internamente schema di presa di denaro.

Compilato da Golden Finance 0xxz, prima di leggere, dai un'occhiata all'andamento storico del prezzo WLD:

Quello che segue è il testo originale di DeFi Squared:

Si prevede che Worldcoin inizierà lo sblocco interno tra 7 giorni e ha una delle circolazioni più basse di sempre nel settore con solo il 2,7% dell'offerta circolante. Tenendo questo a mente, ha senso approfondire il modo in cui il progetto ha raggiunto questo status.

Questo articolo di ricerca rivela come il team di Worldcoin ha controllato il prezzo per mantenere ancora 30 miliardi di dollari in FDV quando è iniziato lo sblocco interno, mentendo sul fatto di non parteciparvi. Tutti i contenuti sono aggiornati con le ultime modifiche al programma di maturazione.

Prima alcuni retroscena. Quando Worldcoin fu lanciato per la prima volta, l’offerta circolante della Fondazione era dell’1,4% ovvero 140 milioni di WLD. Sebbene si temesse che questa liquidità avrebbe portato al suo lancio a un FDV estremamente elevato, il team ha assegnato 100 milioni di questi token ai market maker e ha fornito loro opzioni call, consentendo loro di terminare il contratto con un FDV leggermente più alto grandi quantità di token a prezzi superiori a $ 2 hanno lo scopo di evitare che i prezzi salgano troppo. Assegnare l’offerta ai market maker per creare condizioni di prezzo favorevoli non è raro nel settore.

Il whitepaper Old Worldcoin del 2023 descrive la formula di soppressione dei prezzi fornita ai market maker

Come ci si aspetterebbe, WLD non è stata in grado di superare in modo significativo il prezzo della chiamata durante la durata del contratto, poiché i market maker avrebbero semplicemente "soppresso" il prezzo. Il CEO di Worldcoin, Alex Blania, spiega qui come questo contratto sia specificamente necessario per evitare che i prezzi comprimano il loro basso flottante:

Il CEO di Worldcoin ha descritto le loro tecniche di soppressione dei prezzi per evitare che il WLD salisse alle stelle a 10 dollari. Più tardi, nello stesso anno, si rifiutarono di rinnovare questo contratto e il prezzo del WLD salì a 10 dollari (Fonte: Scoop Podcast).

Si noti che ha osservato che l'obiettivo è quello di evitare un "aumento dei prezzi fino a $ 10", aggiungendo che uno scenario del genere sarebbe "terribile".

Tuttavia, il 16 dicembre, con solo l’1,2% dell’offerta circolante, Worldcoin ha deciso di non rinnovare il contratto esistente con il market maker, ha annullato le opzioni call che abbassavano i prezzi e ha addirittura rimosso dalla circolazione altri 25 milioni di WLD. Ora, con una partecipazione minima da parte dei market maker, la sua capitalizzazione di mercato è di soli 98 milioni di dollari, e il prezzo, prevedibilmente, è aumentato del 100% nel giro di poche ore, esattamente ciò che Blania afferma che stavano cercando di evitare. Nel giro di un mese, il prezzo di Worldcoin è sceso a quasi 12 dollari, con un FDV di 120 miliardi di dollari.

Apparentemente, il team in seguito si è reso conto che non sarebbe stato saggio per il team statunitense descrivere pubblicamente il modo in cui controllano il prezzo, quindi quando è stato chiesto a Token2049 Dubai se prestassero attenzione al prezzo, il CEO di Worldcoin ha affermato di non avere alcun controllo sul prezzo, è stato semplicemente determinato dal mercato. Guidato:

Il CEO di Worldcoin afferma che non hanno nulla a che fare con il prezzo, nonostante le loro politiche in evoluzione e l’economia dei token abbiano un chiaro impatto sul prezzo

Ma in realtà non lo è. Il fatto è che la valutazione a 11 cifre è stata possibile solo grazie alla progettazione tokenomica del team, e il movimento giornaliero del prezzo del token è stato influenzato dal team in molte occasioni poiché ha modificato attivamente l'emissione, ha contratto il mercato e ha fatto annunci tempestivi prima sbloccaggio. Ciò solleva la questione del perché non vogliono che il pubblico creda che ciò sia vero.

Quindi, torniamo da dove abbiamo iniziato: torniamo a quando gli insider si sono sbloccati, quando l'offerta circolante era solo del 2,7%, che è probabilmente il più basso che un importante progetto sostenuto da VC abbia mai visto nella storia delle criptovalute quando si tratta di rapporto di sblocco. Come promemoria, questa potrebbe essere l’unica cosa che mantiene a galla WLD all’incredibile cifra di 30 miliardi di dollari di FDV, e gli addetti ai lavori potrebbero presto venderlo a quel prezzo. Ma perché il tasso di circolazione è così basso? Secondo Blania nel 2023 bisognerà mantenere bassa la tariffa di diffusione perché per raggiungere il RUB "sarebbe del tutto ingiusto liberare subito il 10% dell'offerta":

Il CEO di Worldcoin difende la bassa circolazione, affermando che è necessario raggiungere il reddito di base universale (UBI). Tuttavia, in modo confuso, l’accordo di tokenomics ideato dal team farà sì che la maggior parte dell’emissione di token il prossimo anno vada agli addetti ai lavori piuttosto che ai sussidi UBI. (Fonte: Podcast Scoop)

Ma questo è esattamente ciò che il team intende fare con i token sbloccati, tranne che questi token finiscono nelle tasche degli addetti ai lavori piuttosto che dei destinatari dell’UBI. Anche con il nuovo piano di sblocco, in poco più di un anno, i team/VC avranno emesso quasi 1 miliardo di token e, estrapolando dall'attuale tasso di sovvenzione UBI, nello stesso periodo verranno emessi solo 600 milioni di token Verranno distribuiti a UBI destinatari. Ciò significa che entro un anno, si prevede che i WLD emessi dagli addetti ai lavori rappresenteranno oltre il 60% dell’intera offerta circolante di Worldcoin. Il 60% è una percentuale enorme: significa sostanzialmente che la maggior parte dell'ecosistema è destinata esclusivamente alle discariche di VC. Ciò sembra contraddire direttamente la logica attuale che sostiene il mantenimento di tariffe di circolazione basse a vantaggio dei beneficiari del UBI.

Esistono molte altre fonti che si aggiungono all’offerta circolante, ma queste non affluiscono direttamente ai destinatari dell’UBI. Il mio precedente articolo di ricerca discuteva situazioni in cui grandi quantità di "fondi comunitari" vengono vendute ai trading desk a prezzi scontati, inoltre, vale la pena dare un'occhiata agli operatori Orb come questo (verificato dal portafoglio delle emissioni degli operatori Orb pubblici), a volte pensano-; l’incredibile cifra di 20.000 WLD a settimana raccogliendo dati biometrici da persone vulnerabili e inviandoli direttamente a Binance:

Quando il prezzo di WLD è salito a 12$ a marzo, questo operatore Orb inviava quasi 150.000$ di WLD a Binance ogni 3 giorni

Ma la domanda rimane: anche con tassi fluttuanti così bassi, chi sono le sfortunate vittime del WLD che attualmente detengono quasi 30 miliardi di dollari in FDV e mantengono valutazioni elevate al momento dello sblocco? Si scopre che gran parte sono in realtà investitori al dettaglio coreani, molti dei quali probabilmente non sanno nemmeno leggere l'inglese per comprendere la situazione. Al momento in cui scrivo, quasi il 25% dei WLD circolanti è detenuto su Bithumb, un dato che continua a crescere nonostante l'imminente rilascio di sblocco:

Le partecipazioni WLD degli investitori al dettaglio coreani su Bithumb continuano a crescere con l'avvicinarsi dello sblocco degli insider.

Negli ultimi mesi, queste posizioni hanno perso il 70-80% del loro valore poiché la Worldcoin Foundation vende attivamente token alle piattaforme di trading

(Dati storici del saldo provenienti da Arkham Intelligence)

Con questo in mente, probabilmente non è una coincidenza che Worldcoin abbia aspettato fino a una settimana prima dello sblocco per rilasciare notizie positive. Sebbene si trattasse solo di una piccola modifica per allentare la pressione di vendita, la notizia si è rivelata finora molto efficace, costringendo gli investitori al dettaglio a fornire inconsapevolmente prezzi più alti e maggiore liquidità, consentendo agli addetti ai lavori di uscire entro una settimana. Peggio ancora, sembra possibile (ma non confermato) che qualcuno nel team o nei VC abbia utilizzato informazioni privilegiate per anticipare la notizia prima ancora che fosse annunciata pubblicamente:

Il grafico mostra un picco di prezzo casuale nelle 24 ore precedenti la notizia dell'estensione di sblocco

Sfortunatamente, sebbene questo comportamento progettuale non sia nuovo per le criptovalute, è sorprendente che molti partecipanti al mercato non siano consapevoli degli aspetti negativi degli investimenti che effettuano. Questo articolo mira a far luce su un progetto che sembra intenzionato a supportare un prezzo token altrimenti basso, e molte delle ragioni elencate sono il motivo per cui intendo shortare WLD nei mesi successivi all'inizio dello sblocco.