Nel mondo finanziario in continua evoluzione, i fondi crittografici stanno rapidamente emergendo come i nuovi beniamini della comunità degli investitori. Tuttavia, scegliere in quale regione impostare il tuo fondo crittografico è fondamentale. Hong Kong, il centro finanziario internazionale, attira sempre più attenzione con i suoi vantaggi unici e le sue ampie prospettive.

Scegliere di costituire un fondo cripto a Hong Kong non è solo una decisione strategica, ma anche un passo importante verso la futura innovazione finanziaria.

Allora, perché sempre più investitori e gestori di fondi scelgono di creare fondi crittografici a Hong Kong? L'avvocato Bai Qin dello studio legale Mankiw invita tutti a scoprire il contesto e il significato di vasta portata dietro questa decisione.

Vantaggi della creazione di un fondo crittografico a Hong Kong

Ci sono molti vantaggi nel creare un fondo crittografico a Hong Kong, a cominciare dal suo solido contesto legale e normativo. Hong Kong ha un sistema legale stabile e politiche di regolamentazione finanziaria favorevoli, in particolare il quadro normativo trasparente e stabile fornito dalla Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC), che protegge il funzionamento dei fondi crittografici. Questo contesto offre agli investitori e ai gestori di fondi una protezione giuridica affidabile. Allo stesso tempo, il sistema di regolamentazione finanziaria di Hong Kong e la supervisione dei principali paesi sviluppati del mondo hanno ottenuto il riconoscimento reciproco, aprendo la strada alla vendita dei prodotti finanziari di Hong Kong a condizioni restrittive in altre regioni.

Inoltre, anche gli incentivi fiscali di Hong Kong sono un fattore importante per attrarre fondi criptati. Hong Kong è famosa per la sua bassa aliquota fiscale e la politica di esenzione fiscale parziale, che conferisce ai fondi un chiaro vantaggio competitivo in termini di costi fiscali. Hong Kong è senza dubbio la scelta ideale per i fondi crittografici che desiderano ottimizzare la propria struttura fiscale a livello globale.

Infine, in quanto centro finanziario internazionale, Hong Kong dispone di un mercato finanziario altamente sviluppato e di convenienti servizi finanziari transfrontalieri. Ciò non solo promuove la liquidità dei fondi, ma fornisce anche ai fondi crittografici ampie opportunità di mercato e canali di investimento diversificati. Il grado di internazionalizzazione di Hong Kong la rende un importante hub di collegamento tra i mercati finanziari dell'Est e dell'Ovest.

Requisiti per la presentazione delle domande presso la Securities and Futures Commission di Hong Kong

Per gestire i fondi crittografici a Hong Kong, è necessario richiedere una licenza di tipo 9 (gestione patrimoniale) alla Securities and Futures Commission (SFC).

Coinvolgere le imprese

Le aziende che richiedono la richiesta e il possesso di una licenza di categoria 9 (gestione patrimoniale) comprendono due categorie principali:

Gestione dei titoli. Se il fondo gestisce un portafoglio che comprende titoli o contratti futures, deve richiedere questa licenza. I titoli possono includere token digitali che rappresentano azioni o debito.

Gestione delle risorse virtuali. La Securities and Futures Commission ha implementato un regime di licenze ampliato per la gestione di portafogli di investimento di asset virtuali come Bitcoin ed Ethereum. Ciò comporta termini e condizioni aggiuntivi (T&C pro forma) sulle licenze di Classe 9 esistenti.

È opportuno precisare che per una società che gestisce un portafoglio (o porzione di portafoglio), se:

Meno del 10% del valore patrimoniale totale del portafoglio (limite minimo);

Investimenti indiretti in asset virtuali (come fondi di fondi che investono in asset virtuali)

La SFC supervisionerà questi gestori di fondi in conformità con il sistema tradizionale esistente della Securities and Futures Ordinance, e i termini e le condizioni allegati alla licenza di tipo 9 non si applicheranno a tali società. Al contrario, se la società rientra in una delle seguenti categorie, si applicheranno i termini e le condizioni del Gestore del Fondo di Asset Virtuali:

• Licenza di classe 9. Gestori di fondi che gestiscono portafogli investiti in titoli/contratti futures, nonché portafogli investiti in asset virtuali.

• Licenza di classe 9. Un gestore di fondi che gestisce un portafoglio che investe sia in titoli/contratti futures sia in parte in titoli/contratti futures e in parte in asset virtuali.

• Licenza di classe 1. Gestire un organismo di investimento collettivo che investe esclusivamente in asset virtuali non legati a titoli/contratti future e distribuisce o prevede di distribuire tali asset a Hong Kong.

Materiali per l'applicazione

Se soddisfi le condizioni di cui sopra e stai per richiedere una licenza, il richiedente o il richiedente deve preparare i seguenti documenti principali:

• piano aziendale. Descrivere in dettaglio il modello di business, il mercato di riferimento e la strategia.

• Manuale di conformità. Delineare le politiche e le procedure di conformità per garantire la conformità ai requisiti normativi.

• Quadro di gestione del rischio. Descrivere la strategia di gestione del rischio, comprese le misure per affrontare i rischi di mercato, operativi e di liquidità.

• Governo d'impresa. Fornire informazioni sulla struttura di governance, comprese la composizione e le responsabilità del consiglio.

Difficoltà nella candidatura

A proposito, quali sono le difficoltà nel richiedere una licenza di categoria 9 (asset virtuali)?

La richiesta di una licenza tradizionale di Classe 9 richiede solitamente dai 4 ai 5 mesi fino ai 12 mesi dalla preparazione della domanda all'ottenimento finale della licenza. Tuttavia, i tempi possono variare in modo significativo quando si richiede di diventare un gestore di fondi crittografici. Ecco i motivi principali per cui il processo di candidatura potrebbe richiedere più tempo, nonché i punti chiave a cui prestare particolare attenzione durante la preparazione della domanda.

In primo luogo, la Securities and Futures Commission di Hong Kong esaminerà attentamente il personale chiave per garantire che abbia un'esperienza rilevante nella gestione di fondi di asset virtuali (preferibilmente 3 anni di esperienza negli ultimi 6 anni). In particolare, il CSRC si concentrerà sui senior manager della società, quali capi dipartimento, team leader e personale chiave in materia di investimenti.

In secondo luogo, la Commissione di regolamentazione dei titoli di Hong Kong presterà molta attenzione alle procedure operative proposte dalla società. È necessario considerare le seguenti questioni:

• Esiste un'adeguata separazione delle funzioni chiave (ad esempio gestione del portafoglio, gestione del rischio, valutazione, custodia degli asset)?

• Chi è coinvolto nel trasferimento di asset da un fondo o da un custode e quali tutele sono in atto?

• Chi è responsabile della riconciliazione delle operazioni e delle posizioni, e con quale frequenza?

• Chi è il metodo di determinazione del prezzo e la sua persona responsabile, e come viene valutata la ragionevolezza del prezzo di ciascuna risorsa virtuale?

In terzo luogo, non c'è dubbio che la tecnologia informatica dell'azienda diventerà il fulcro della Securities and Futures Commission di Hong Kong. È necessario considerare le seguenti questioni:

• In che modo l’azienda garantirà controlli e accessi adeguati? Ad esempio: a. La chiave privata del portafoglio? b. Trasferire risorse dalla posizione X alla posizione Y? c. Mantenere sempre una proporzione adeguata di asset nei portafogli hot e cold?

• L’azienda autosostiene i propri asset? Se sì, esiste un’assicurazione adeguata?

Quanto sopra sono solo alcune delle considerazioni chiave che devono essere prese in considerazione anche la natura effettiva delle attività di gestione dei fondi e le controparti come le piattaforme di negoziazione e i depositari.

Il processo di creazione di un fondo crittografico a Hong Kong

Oltre a richiedere una licenza di tipo 9, se desideri creare un fondo crittografico a Hong Kong, il processo include i seguenti passaggi:

Valutazione preliminare

• Determinare l’ambito della supervisione. Valuta se il portafoglio di investimenti del tuo fondo contiene titoli o contratti futures per determinare se è necessario richiedere una licenza di tipo 9.

• Classificazione degli asset virtuali. Chiarire se le risorse digitali in un portafoglio sono considerate titoli ai sensi della legge di Hong Kong.

Preparazione della domanda

• Preparazione dei documenti. Preparare la documentazione richiesta compreso il piano aziendale dettagliato, il manuale di conformità, il quadro di gestione del rischio e la struttura di governance aziendale.

• consultare. Collaborare con consulenti legali e di conformità per garantire che tutti i documenti siano conformi agli standard SEC.

presentare domanda

• presentare domanda. Invia un pacchetto di domanda completo alla SEC, inclusi tutti i documenti richiesti e le tariffe per la domanda.

Revisione della Commissione di regolamentazione dei titoli

• periodo di revisione. La SEC esamina la domanda, che può comportare più cicli di feedback e richieste di informazioni aggiuntive. Questo processo potrebbe richiedere diversi mesi.

Decisione sulla licenza

• Notifica della decisione. Dopo aver superato la revisione, la China Securities Regulatory Commission concederà la licenza. Se sono allegate delle condizioni, queste devono essere seguite per garantire la conformità.

Istituzione del fondo

• Stabilire una struttura del fondo. Creare la struttura giuridica del fondo, assumere fornitori di servizi (amministratori, revisori dei conti, custodi) e creare l'infrastruttura operativa necessaria.

• Gli investitori aprono conti. Inizia a commercializzare il fondo ai potenziali investitori e gestisci il processo di sottoscrizione.

Il costo per la creazione di un fondo crittografico

I costi per la creazione e il mantenimento di un fondo crittografico a Hong Kong possono variare notevolmente. Le commissioni specifiche dipendono da una serie di fattori, tra cui la dimensione del fondo, la strategia di gestione e i requisiti di conformità. Spesso sono richieste spese legali e di revisione per garantire la conformità alle normative locali. Oltre a questo bisogna considerare anche il costo delle richieste di licenza e le tasse annuali. Per migliorare l’efficienza operativa e il rapporto costo-efficacia, si consiglia di collaborare con un fornitore di servizi professionale che abbia familiarità con il mercato dei fondi crittografici. La tabella seguente illustra le tariffe tipiche:

L'avvocato di Mankiw consiglia

I fondi crittografici stanno rivoluzionando il panorama degli investimenti, presentando sia opportunità entusiasmanti che sfide complesse. Integrare con successo gli asset virtuali nei sistemi tradizionali dei fondi richiede un approccio articolato. I futuri gestori patrimoniali dovranno selezionare attentamente fornitori di servizi e consulenti legali con una profonda esperienza. Ciò include una profonda comprensione dei rischi, delle caratteristiche e dei dettagli operativi unici dei fondi crittografici. Riunendo il team giusto e sfruttando le competenze, gli asset manager possono affrontare efficacemente le complessità di questa classe di asset innovativa e sfruttare tutto il suo potenziale nell’evoluzione dei mercati finanziari.

La creazione di un fondo crittografico a Hong Kong è un processo complesso che richiede un'attenta pianificazione e il rispetto dei requisiti normativi. Comprendendo i requisiti di licenza, seguendo i processi delineati e fissando il budget per le commissioni associate, puoi creare e gestire con successo un fondo crittografico in uno dei principali centri finanziari asiatici. Tuttavia, nonostante il contesto normativo strutturato di Hong Kong, l’interesse del settore delle criptovalute per le strutture dei fondi domiciliati a Hong Kong rimane basso a causa dei problemi fiscali del passato. I veicoli offshore sono più popolari tra gli investitori e i gestori di fondi. I problemi fiscali del passato hanno reso più attraenti giurisdizioni come le Isole Cayman o le Isole Vergini britanniche, evidenziando la necessità che Hong Kong continui i suoi sforzi per aumentare la sua attrattiva come destinazione per i fondi crittografici.

In sintesi, sebbene la creazione e la gestione di un fondo crittografico sia impegnativa, con un’adeguata pianificazione e il supporto di un team professionale, è possibile prendere piede nel mercato finanziario emergente. Sebbene Hong Kong debba affrontare ostacoli in alcune aree, ha ancora il potenziale per diventare un importante centro per i fondi crittografici. Per raggiungere questo obiettivo, Hong Kong deve continuare a ottimizzare il proprio contesto normativo e fiscale e aumentare la propria attrattiva per i gestori patrimoniali globali.