L'impulso alla crescita delle quotazioni è stata l'informazione che la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti potrebbe approvare gli ETF “ether” già la prossima settimana. Lo ha riferito l'analista di mercato degli ETF di Bloomberg Eric Balchunas. Lui ha chiarito che la SEC ha finalmente chiesto agli emittenti di presentare versioni modificate delle domande di registrazione dei fondi entro mercoledì.

A suo avviso, la quotazione degli ETF spot basati su Ethereum negli Stati Uniti potrebbe avvenire già il 23 luglio, ovviamente, salvo "problemi imprevisti dell'ultimo minuto". Si prevede che tutti gli 8 fondi richiedenti verranno approvati contemporaneamente il 22 luglio, con l'inizio delle negoziazioni il giorno successivo, riferisce Reuters, citando le sue fonti. Le precedenti stime degli esperti per i tempi di approvazione erano state annunciate come “fino al 4 luglio”.

Dall'approvazione degli ETF spot su Bitcoin nel gennaio di quest'anno, numerose istituzioni finanziarie, tra cui i giganti finanziari BlackRock e Fidelity, hanno cercato di ottenere il permesso per creare fondi negoziati in borsa di criptovaluta. Il loro obiettivo è fornire agli investitori la possibilità di scambiare Ethereum come azioni di fondi senza dover gestire direttamente la criptovaluta.

Indipendentemente dai tempi di adozione, gli analisti confidano in una decisione positiva da parte delle autorità di regolamentazione, prevedendo un elevato interesse per i fondi spot “ether”. Le stime più ottimistiche suggeriscono che gli afflussi netti nel primo anno di negoziazione di tali ETF potrebbero raggiungere i 45 miliardi di dollari.

Le nuove previsioni degli esperti di mercato si sono rivelate molto più contenute di quelle precedenti. Martin Leinweber, digital asset product strategist presso MarketVector Indexes, ha affermato di aspettarsi afflussi molto più modesti nei nuovi ETF su Ether e una maggiore volatilità nel prezzo dell'ETH a causa delle minori dimensioni del mercato di Bitcoin, secondo i commenti di Reuters.

Thomas Perfumo, responsabile della strategia presso lo scambio di criptovalute Kraken, ritiene che gli afflussi di capitale non debbano necessariamente raggiungere il livello di un ETF Bitcoin per essere considerati di successo. Dal debutto degli ETF spot su Bitcoin in borsa, i fondi hanno registrato afflussi netti per oltre 16 miliardi di dollari e hanno in gestione Bitcoin per un valore di oltre 56 miliardi di dollari, che i fondi acquistano per sostenere le azioni. Si tratta di circa il 4,5% delle monete esistenti.



Gli analisti della banca Citi prevedono che il 30-35% degli afflussi verso i fondi basati su Bitcoin, ovvero da 4,7 a 5,4 miliardi di dollari nei primi sei mesi di negoziazione. Coindesk, citando rappresentanti delle banche, ha scritto che uno dei motivi di questo flusso è la mancanza di opportunità di utilizzare ETH, che consiste nel sostenere gli ETF spot su Ethereum, nello staking.

Con l'aiuto dello staking, i detentori di determinate monete possono utilizzarle per un reddito passivo senza venderle. Il processo stesso prevede il blocco delle risorse crittografiche per un certo periodo di tempo al fine di ottenere lo status di validatore in quella rete blockchain. Bitcoin non consente lo staking, ma Ethereum lo consente. Tuttavia, il lancio di tali fondi dipende in gran parte dallo status normativo della criptovaluta Ethereum negli Stati Uniti, dove il regolatore della SEC può equiparare la criptovaluta ETH a titoli non registrati. Per questo motivo gli emittenti di ETF hanno abbandonato l’uso dello staking.

Volatilità del mercato
Le aspettative dei trader riguardo ad una decisione sugli ETF spot sull'"etere" statunitense hanno portato ad una maggiore volatilità nei mercati dell'Ethereum. Gli analisti considerano anche la probabilità che l’ETH-ETF influenzi il resto del mercato delle criptovalute, incluso Bitcoin.

C’è una crescente incertezza nei mercati dei derivati, che si riflette nel fatto che i trader coprono le posizioni utilizzando contratti di opzione ETH a breve termine. Come hanno notato gli analisti di Kaiko, secondo Coindesk, le conclusioni si basano sulla differenza risultante tra i contratti in scadenza il 19 luglio e i contratti in scadenza il 26 luglio.

Un'opzione è un accordo tra un acquirente e un venditore per acquistare o vendere un asset (come un'azione o una criptovaluta) in un momento specifico a un prezzo predeterminato. I trader spesso utilizzano questo tipo di derivati ​​per proteggere le proprie posizioni di trading dallo stress del mercato.

I rappresentanti della borsa Bybit, insieme alla società di analisi BlockScholes, hanno fatto osservazioni simili a Kaiko: “I risultati principali mostrano che gli investitori sono sempre più rialzisti su ETH, soprattutto in previsione dell'imminente lancio dei primi ETF negli Stati Uniti. Questo ottimismo si riflette nel sostenuto premio di volatilità di ETH rispetto a BTC, che è persistente in un contesto di elevata attività di mercato.

Gli esperti ritengono che non dovremmo dimenticare il cosiddetto principio “Compra le voci, vendi le notizie”, quando in previsione delle notizie i mercati si comportano in modo opposto alla dinamica successiva all’evento reale.

Gli osservatori del mercato notano inoltre che l'approvazione degli ETF spot su Ethereum potrebbe vedere la storia ripetersi con i fondi Bitcoin che inizieranno ad essere scambiati a gennaio. Poi, nelle prime due settimane di scambi con questi fondi, il prezzo di BTC è diminuito di oltre il 20%, con un simultaneo deflusso di oltre 2 miliardi di dollari dal fondo Grayscale.

Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) è un trust privato per investitori accreditati dal 2013. Quando il trust è stato convertito in un ETF nel gennaio 2024, la società era in grado di accumulare circa 25 miliardi di dollari in BTC.

Grayscale Ethereum Trust (ETHE) è un prodotto simile a GBTC, anch'esso in fase di conversione in ETF. Ha quasi 11 miliardi di dollari in monete ETH nei suoi conti.

Pertanto, trader, investitori ed esperti non hanno aspettative chiare per il mercato dell’Ethereum dopo l’adozione degli ETF spot. Su Polymarket, una piattaforma di scommesse sugli eventi, gli scommettitori su “L’ETH raggiungerà un prezzo elevato nel 2024?” sono in una posizione di equilibrio. Più di 410mila dollari di liquidità in questa controversia sono stati suddivisi come segue: 54% a favore, 46% contro.

Quanto capitale confluirà negli ETF basati su Ethereum e in che modo ciò influirà sui prezzi?

Nel mese di giugno
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