Autore: Matías Andrade e Tanay Ved Fonte: Coin Metrics Traduzione: Shan Opa, Golden Finance
Punti chiave:
I creditori di Mt. Gox vengono finalmente pagati, con il rilascio di Bitcoin per un valore di circa 9 miliardi di dollari a luglio.
Il processo di rimborso sembra essere graduale e controllato, distribuito su più scambi (tra cui Kraken, Bitstamp e Bitbank), riducendo la probabilità di gravi perturbazioni del mercato a breve termine.
La liquidità del mercato è migliorata in modo significativo dopo il crollo di Mt. Gox nel 2014, rendendo potenzialmente più agevole l’assorbimento dei fondi distribuiti.
Nella storia della criptovaluta, pochi eventi hanno lasciato un segno così indelebile come il crollo di Mt. Gox. Quasi un decennio dopo il suo spettacolare collasso, il defunto scambio Bitcoin sta tornando a fare notizia mentre i creditori iniziano finalmente a ricevere i fondi tanto attesi. Con circa 9 miliardi di dollari di Bitcoin destinati a essere distribuiti e l'Ufficio federale della polizia criminale tedesca (BKA) che ha sequestrato 50.000 BTC dalla vendita, la risoluzione dell'incidente di Mt. Gox rappresenta un momento critico nella maturità dell'ecosistema delle criptovalute. Nell'edizione di questa settimana di State of the Web di Coin Metrics, discutiamo dell'importanza di Mt. Gox, della sua storia tumultuosa e del profondo impatto che il suo collasso e i successivi pagamenti hanno avuto sul più ampio mercato delle criptovalute.
Sfondo di Monte Gox
Mt. Gox, abbreviazione di "Magic: The Gathering Online Exchange", ha iniziato la sua vita molto lontano dal mondo delle criptovalute. Fondata nel 2006 dal programmatore Jed McCaleb, la piattaforma è stata originariamente progettata come scambio di carte collezionabili per il popolare gioco Magic: The Gathering. Nel 2010, quando Bitcoin iniziò a guadagnare terreno, McCaleb convertì il sito in uno scambio di Bitcoin.
Interfaccia di scambio Mt.Gox
Il tempismo non potrebbe essere migliore. Essendo uno dei primi scambi di Bitcoin, Mt. Gox è diventato rapidamente la piattaforma preferita da coloro che volevano acquistare e vendere la valuta digitale emergente. Nel marzo 2011, McCaleb ha venduto la piattaforma a Mark Karpelès, un programmatore francese residente in Giappone che ha supervisionato l'exchange durante la sua fulminea ascesa e il disastroso declino.
Sotto la guida di Karpelès, Mt.Gox ha registrato una crescita esplosiva. Nel 2013 è diventato il più grande scambio di Bitcoin al mondo, gestendo circa il 70% di tutte le transazioni Bitcoin. Questo dominio ha dato a Mt. Gox un enorme impatto sull’ecosistema Bitcoin, rendendolo di fatto un pilastro centrale del primo mercato delle criptovalute.
Nonostante l'apparente successo di Mt. Gox, è stato afflitto da problemi di sicurezza e sfide operative. Il primo duro colpo è arrivato nel giugno 2011, quando l'exchange ha subito un grave attacco informatico che ha comportato la perdita di 2.609 Bitcoin inviati accidentalmente a un indirizzo vuoto. Mt.Gox ha commesso un grave errore utilizzando lo script sbagliato in alcune transazioni.
Invece di includere l'indirizzo Bitcoin corretto (hash a 160 bit) in scriptPubKey, hanno utilizzato erroneamente il byte 0 (OP_0). Questo crea uno script che non potrà mai essere soddisfatto, causando di fatto la perdita permanente dei Bitcoin inviati a questo "indirizzo".
Il 7 febbraio, l'exchange ha sospeso tutti i prelievi di Bitcoin, citando problemi tecnici legati alla malleabilità delle transazioni. Con il passare dei giorni senza che il problema venisse risolto, gli utenti iniziarono a farsi prendere dal panico. La situazione precipitò il 28 febbraio 2014, quando Mt. Gox presentò istanza di protezione dalla bancarotta a Tokyo. Nella dichiarazione, la società ha annunciato la notizia scioccante di aver perso 850.000 Bitcoin, per un valore all'epoca di circa 468,5 milioni di dollari. Di questo importo, 750.000 appartengono ai clienti e 100.000 appartengono al patrimonio dell'azienda.
La notizia ha scioccato la comunità delle criptovalute e l'intera comunità. Mt. Gox un tempo era un gigante nel trading di Bitcoin, ma è crollato sotto il peso di anni di cattiva gestione e violazioni della sicurezza. Il grafico seguente riassume gli eventi accaduti tra il 2010 e il 2015 e il loro impatto sui movimenti dei prezzi di BTC.
Stato del rimborso di Mt.Gox
Avanti veloce fino ad oggi, 10 anni dopo il crollo dell'exchange: Nobuaki Kobayashi, il fiduciario giapponese per la ripresa che rappresenta Mt. Gox, ha emesso un avviso il 24 giugno secondo cui i rimborsi di Bitcoin e Bitcoin Cash ai creditori inizieranno a luglio. Sebbene si tratti di una soluzione attesa da tempo per i creditori, la prospettiva della distribuzione degli asset ha innervosito gli operatori di mercato preoccupati per le potenziali pressioni sull’offerta.
Visualizzazione del flusso di fondi
Alla fine, Mt.Gox ha perso più di 750.000 BTC di fondi degli utenti e circa 100.000 BTC del proprio patrimonio. Circa il 16% degli asset è stato recuperato, con circa 140.000 BTC idonei per la ridistribuzione. Per comprendere la situazione attuale prima del rimborso, possiamo sfruttare ATLAS di Coin Metrics, uno strumento di ricerca blockchain che illumina il flusso di fondi tra le parti interessate e i portafogli rilevanti.
I dati on-chain mostrano che oggi i portafogli associati a Mt.Gox detengono un totale di circa 139.000 BTC (per un valore di circa 9 miliardi di dollari in base al prezzo di mercato di BTC del 15 luglio). Questo importo è stato trasferito in una serie di trasferimenti il 28 maggio sembra consolidare i saldi in un unico portafoglio. Osservando il flusso di fondi dai conti pertinenti, possiamo vedere che 47,2K BTC (per un valore di circa $ 3 miliardi) sono fluiti verso 3 diversi portafogli nello stesso giorno.
Da allora, ci sono stati diversi movimenti interni di fondi nel portafoglio di Mt. Gox, indicando che sono iniziati rimborsi su piccola scala. Dei tre conti catturati sopra, il portafoglio (HoV68) ha trasferito 47,2K BTC al portafoglio che termina con (D5J6onk), che ha inviato 2701 BTC al conto di destinazione (LAPs6) che originariamente aveva ricevuto i Bitcoin recuperati. Successivamente, il 5 luglio, 1.544 BTC (circa 90 milioni di dollari) sono stati trasferiti su un hot wallet associato a Bitbank, uno degli exchange coinvolti nel processo di rimborso.
Al momento, una parte significativa dei fondi recuperati rimane nei portafogli di Mt.Gox, il che indica che i rimborsi su larga scala non sono ancora iniziati. È importante sottolineare che i rimborsi verranno effettuati tramite più scambi come Kraken, Bitstamp, Bitbank e altri, riducendo la probabilità di un impatto enorme sul mercato. I dati attuali non mostrano alcun aumento sostanziale dei depositi su questi scambi, un parametro che può aiutare a valutare i progressi dei rimborsi. La mancanza di una significativa attività di deposito suggerisce che il processo di rimborso è nelle sue fasi iniziali e potrebbe progredire gradualmente.
Esplora l'impatto sul mercato
Per valutare il potenziale impatto del processo di rimborso sul mercato, è utile studiare anche le condizioni di liquidità di Bitcoin. Si stima che dei 140.000 BTC, circa 65.000 BTC verranno distribuiti ai singoli creditori.
Nelle prossime settimane sarà fondamentale controllare la liquidità del mercato, poiché è probabile che i fondi di Mt.Gox vengano liquidati. Sfruttando la copertura completa della liquidità di scambio di Coin Metrics, possiamo analizzare la capacità del mercato di assorbire potenziali vendite.
Il grafico seguente mostra la profondità del mercato di BTC (±1%) rispetto a USD e altre coppie di stablecoin (USDC, USDT, BUSD, FDUSD) da gennaio a luglio 2024. La profondità di vendita (rossa) è generalmente compresa tra 50 e 100 milioni di dollari, con ordini limite entro l'1% del prezzo corrente.
Data questa profondità del mercato e il fatto che il volume medio giornaliero degli scambi di BTC da solo è di circa 15 miliardi di dollari, supponendo che la liquidazione sia graduale e coinvolga più scambi, si tratta di circa 65.000 BTC (per un valore di circa 1,95 miliardi di dollari ai prezzi attuali). dal mercato in poche settimane senza causare gravi perturbazioni. Tuttavia, questi risultati indicano solo la profondità e la maturità del mercato BTC, ma dovrebbero alleviare le preoccupazioni sulla carenza di liquidità a breve termine.
Insomma
La risoluzione dell'incidente di Mt. Gox è una pietra miliare importante nella storia della criptovaluta. Quasi un decennio dopo il crollo di Mt. Gox, i creditori stanno iniziando a ripagare i propri debiti, segnalando sia la maturazione dell'ecosistema delle criptovalute sia il processo, spesso lungo, di risoluzione delle complesse questioni finanziarie nel settore. Probabilmente i partecipanti al mercato osserveranno attentamente la situazione poiché questi portafogli potrebbero liquidare le loro partecipazioni nelle prossime settimane.
