Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo di giovedì ha mostrato ulteriori segnali di raffreddamento dei prezzi, anche se l'inflazione è lontana dall'obiettivo del 2% della Fed.
Tuttavia, la Fed potrebbe concentrarsi maggiormente sul mercato del lavoro, che potrebbe diventare una minaccia se dovesse rallentare ulteriormente.
Le probabilità di un taglio dei tassi a settembre sono aumentate fino a quasi il 95%.
I mercati, comprese le criptovalute, sono saliti brevemente dopo il rapporto dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di giovedì che ha mostrato che i prezzi si sono raffreddati più del previsto a giugno, stimolando la speranza tra i trader che la Federal Reserve possa effettivamente tagliare i tassi di interesse quest'anno.
Anche se i dati dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) meno seguiti di venerdì sono stati più caldi del previsto, i trader sono rimasti fiduciosi che la banca centrale taglierà i tassi a settembre. Le probabilità che ciò accada sono attualmente poco meno del 95%, secondo lo strumento Fed Watch del CME.
La Fed ha un duplice mandato: mantenere i prezzi stabili e allo stesso tempo promuovere la massima occupazione. Un indebolimento del mercato del lavoro potrebbe quindi costringere la Fed a iniziare ad allentare la politica monetaria ben prima che l’inflazione ritorni al suo obiettivo del 2% (i dati CPI di giugno hanno mostrato un aumento dell’inflazione a un ritmo del 3% su base annua).
Il tasso di disoccupazione statunitense è aumentato per tre mesi consecutivi al 4,1% a giugno dal 3,8% di marzo.
“Credo che il mercato del lavoro rappresenterà il rischio maggiore per l’economia in futuro”, ha affermato John Leer, capo dell’intelligence economica presso Morning Consult. “Sebbene mostri segni di raffreddamento, rimane molto forte rispetto agli standard storici”, ha aggiunto. “Sarebbe un’anomalia storica se la Fed riuscisse con successo a progettare un atterraggio morbido, cioè a domare l’inflazione senza innescare una recessione”.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha riconosciuto il rallentamento del mercato del lavoro durante una sua apparizione a Capitol Hill all'inizio di questa settimana, affermando che non è più "una fonte di ampie pressioni inflazionistiche per l'economia".
"La Fed sarà preoccupata che il trend negativo possa rappresentare un punto di svolta per un'ulteriore debolezza del mercato del lavoro in futuro", ha affermato Olu Sonola, responsabile della ricerca economica statunitense di Fitch Ratings. “Il presidente Powell ha segnalato all’inizio di questa settimana che l’equilibrio del rischio tra il tasso di disoccupazione e l’inflazione è ora bilaterale e che il mercato del lavoro è ora di nuovo in equilibrio. Ciò dà loro un incentivo a iniziare a tagliare i tassi prima o poi, ora che l’inflazione sembra essere tornata su quella strada fino al 2%”.
Anche se la Fed iniziasse a tagliare i tassi, questo potrebbe non essere un segnale così rialzista come pensano alcuni trader, ha detto Markus Thielen di 10x Research, dato che gli investitori in un’economia in indebolimento potrebbero scegliere di ritirare denaro dagli asset rischiosi – criptovalute incluse – in per destinarlo ad investimenti più sicuri.