Le azioni della società mineraria Bitcoin IREN, precedentemente nota come Iris Energy, sono crollate del 24% sul Nasdaq a seguito di un rapporto della società di vendita allo scoperto Culper Research.
Il documento, pubblicato l’11 luglio, ha etichettato la società come “selvaggiamente sopravvalutata” e ha suggerito che le sue azioni dovrebbero essere valutate tra il 52 e il 79% in meno rispetto al prezzo di mercato attuale.
Piani HPC e investimenti insufficienti
A seguito del rapporto, secondo i dati di Google Finance, le azioni di IREN sono scese del 24,5% a 10,36 dollari prima di recuperare parzialmente a 11,20 dollari entro la fine delle ore di negoziazione.
Culper Research ha accusato l'azienda di fare affermazioni esagerate sui suoi piani di calcolo ad alte prestazioni (HPC), investendo troppo poco nelle infrastrutture necessarie.
“IREN parla in grande stile dei suoi piani HPC, ma alla fine sembra del tutto disinteressata a fare effettivamente ciò che serve per competere in questo settore”, afferma il rapporto.
Culper ha osservato che la società ha speso meno di 1 milione di dollari per megawatt per costruire il suo attuale data center. Si stima che lo sviluppo di un data center predisposto per HPC costerà tra i 10 e i 20 milioni di dollari per megawatt. "Per analogia, IREN afferma che è destinata a vincere il Gran Premio di Monaco, ma è appena arrivata in pista con una Toyota Prius", afferma il rapporto.
Ulteriori accuse hanno evidenziato discrepanze nella valutazione da parte di IREN dei terreni non edificati e degli accordi energetici. Secondo Culper, IREN ha affermato che questi beni valevano da 5 a 12 milioni di dollari per megawatt nonostante avesse speso solo 4,7 milioni di dollari per il suo deposito di interconnessione da 1.400 MW nel Texas occidentale.
Culper ha accusato IREN di aver citato erroneamente una nota di ricerca di Morgan Stanley che si riferiva al valore delle infrastrutture completamente costruite, non dei beni non sviluppati. La nota stimava i costi di sviluppo dal basso a 12 milioni di dollari per megawatt, superando di gran lunga la spesa dichiarata dall’IREN.
La ricerca Culper afferma che IREN è sopravvalutata
Il rapporto di Culper ha inoltre evidenziato discrepanze nella valutazione di IREN rispetto ai suoi pari. Mentre IREN viene scambiato a 7,6 milioni di dollari per megawatt, le recenti fusioni e acquisizioni del settore, come l’offerta di CoreWeave per Core Scientific e l’offerta di CleanSpark per GRIID, sono state valutate a cifre inferiori che vanno da 2,3 milioni di dollari a 2,8 milioni di dollari per megawatt. Se la valutazione di IREN si allineasse a queste cifre, il suo titolo potrebbe scendere fino al 55%.
Il rapporto ha esaminato attentamente le operazioni di mining di criptovalute di IREN: "Attribuiamo un valore da 0 a 100 milioni di dollari alle operazioni di mining di criptovalute della Società, che ancora una volta riteniamo generoso dato che l'azienda ha storicamente bruciato denaro", ha affermato Culper.
Culper ha anche sottolineato il fallimento di IREN nel raggiungere i suoi obiettivi di hashrate, raggiungendo solo 5,5 exahash al secondo entro aprile 2023, non riuscendo a raggiungere l'obiettivo di 10 exahash al secondo. Il rapporto parlava anche di insiderselling da parte dei co-CEO di IREN, Daniel e Will Roberts, a partire dal febbraio 2024, il che potrebbe aver alimentato le preoccupazioni degli investitori.
Il post Le azioni IREN crollano del 24% sul Nasdaq in seguito alle critiche "selvaggiamente sopravvalutate" è apparso per la prima volta su CryptoPotato.