Traduzione: blockchain vernacolare
Ethereum è stato piuttosto deludente in termini di performance dei prezzi da quando è iniziata questa corsa al rialzo. Mentre Bitcoin è riuscito a superare il suo massimo storico, salendo di oltre il 350% rispetto ai minimi ciclici, Ethereum sembra essere in ritardo. La sua azione sui prezzi è stata lenta, priva di catalizzatori chiari ed è stata relativamente debole quando i prezzi del Bitcoin sono aumentati.
Recentemente, tuttavia, sembra che abbiamo assistito a un cambiamento nel sentiment del mercato. Ora, la domanda che tutti si pongono è: è giunto il momento che Ethereum brilli finalmente?
Nella discussione di oggi, approfondiremo questa domanda cruciale.
Ma ricorda, nessuno può predire il futuro. Quindi quelli che seguono sono solo alcuni pensieri e le idee sono particolarmente inclini a cambiare nello spazio delle criptovalute. Come ha detto perfettamente l’esperto di trading Peter Brandt, “Abbi un’opinione forte, ma sii umile”.
Con questa idea in mente, approfondiamo.
1. Lo stato attuale della rete presenta un grande potenziale
Per analizzare a fondo il potenziale di Ethereum (ETH), è innanzitutto necessario analizzare lo stato attuale della blockchain di Ethereum. Da un punto di vista macro, questi fattori rendono l’ETH prezioso e attraente per gli investitori.
1) Valore totale bloccato (TVL)
C'è stato un notevole riavvio dell'attività sulla blockchain di Ethereum dopo che il valore totale bloccato (TVL) è sceso significativamente durante l'ultimo mercato ribassista. La TVL è aumentata di circa il 200% nell'ultimo anno. Anche se c’è ancora margine di miglioramento per raggiungere i massimi storici, la tendenza al rialzo è chiara.
Gli indirizzi attivi hanno mostrato grande resilienza negli ultimi due anni, non scendendo mai sotto i 300.000 anche nel punto più basso del mercato ribassista. Ciò dimostra che Ethereum è andata oltre la fase iniziale di hype per diventare una blockchain matura che ha resistito alla prova del tempo.
2) Flusso di valore
Anche il flusso di valore, una misura delle entrate per detentori e stakeholder, è aumentato nell’ultimo anno.
3) Sviluppatori principali
Gli sviluppatori principali sono un parametro importante perché, in ultima analisi, sono gli sviluppatori a costruire il futuro della blockchain. Con oltre 440 sviluppatori a tempo pieno, Ethereum è in prima linea nell'attività di sviluppo e questo numero è ancora in aumento, il che significa che Ethereum è ancora molto attraente per gli sviluppatori.
2. Alcuni catalizzatori
Oltre ai parametri on-chain di crescita sana, Ethereum ha una serie di catalizzatori imminenti. Ecco un elenco di alcuni importanti catalizzatori:
1) ETF spot da lanciare in futuro
Senza dubbio, questo è uno dei catalizzatori più importanti per Ethereum. L’approvazione a sorpresa dell’ETF su Ethereum rafforza la proposta di valore della criptovaluta come asset class consolidata e creerà una nuova ondata di domanda per Ethereum. Dato il successo degli ETF spot su Bitcoin, ci sono tutti i motivi per essere entusiasti.
Sebbene sia difficile stimare con precisione la potenziale quantità di denaro che affluisce negli ETF su Ethereum, possiamo elaborare una gamma di valori attesi basati sulle previsioni di vari esperti. Ciò offre diversi scenari potenziali per gli afflussi netti del primo anno, che vanno da 1,39 miliardi di dollari a 6,93 miliardi di dollari.
2) Il passo successivo è stimare l’impatto sui prezzi di questi potenziali afflussi su Ethereum
Ancora una volta, non esiste un modo semplice per farlo, ma un'opzione è fare alcune ipotesi basate sulle recenti condizioni spot dell'ETF Bitcoin e adattarle per Ethereum, per i seguenti motivi:
Il valore di mercato circolante di Bitcoin è attualmente circa 3,15 volte quello di Ethereum. Circa il 27% di Ethereum è in stake, il che significa che c'è meno offerta circolante disponibile per l'acquisto e la vendita e un'azione dei prezzi potenzialmente più esplosiva. L’offerta di Ethereum si è generalmente deprezzata (-0,184%) dopo la fusione.
Pertanto, un presupposto ragionevole è che Ethereum sia quattro volte più reattivo di Bitcoin, il che significa che per gli stessi afflussi, il prezzo di Ethereum si muoverà quattro volte di più rispetto a Bitcoin.
Sulla base di tutto ciò, possiamo elaborare stime diverse sull’andamento del prezzo di Ethereum entro la fine del 2024.
3. Chiarezza della supervisione
Oltre a potenziali nuove fonti di domanda, l’approvazione di un ETF spot apporta la chiarezza tanto necessaria sullo status di Ethereum come merce. Sappiamo tutti che i mercati generalmente preferiscono regole chiare, quindi più vengono affrontate le questioni normative relative alle criptovalute, meglio è.
1) Aggiornamento Dencun
Questo recente aggiornamento è molto importante per Ethereum. Apporta numerosi miglioramenti tecnici che consolidano l’infrastruttura di Ethereum, ma una delle sue caratteristiche principali è una significativa riduzione delle commissioni di transazione sulla rete di secondo livello attraverso una maggiore disponibilità dei dati. Questa è una mossa chiave verso la creazione di Ethereum come livello di insediamento scalabile.
2) Elezioni presidenziali americane
La criptovaluta è diventata un argomento importante nelle prossime elezioni. Da un lato, l’attuale candidato alla presidenza Donald Trump ha chiarito il suo sostegno alle criptovalute. Se eletto, questo potrebbe essere un catalizzatore positivo per l’adozione della criptovaluta, a vantaggio di Ethereum. L’amministrazione Biden, d’altro canto, è stata meno chiara sulla questione ma ha mostrato qualche segnale di allentamento. Nel complesso, le prospettive sono rialziste.
4. L’offerta di Ethereum è limitata
Alla fine, la domanda e l’offerta sono le uniche due variabili che influenzano il prezzo. Ora ci troviamo di fronte a una situazione in cui, oltre alle varie potenziali richieste incrementali spiegate in precedenza, anche l’offerta di Ethereum è limitata. Ciò è dimostrato dalla deflazione dell’offerta di Ethereum dopo la fusione.
Inoltre, la percentuale di Ethereum in staking ha raggiunto il massimo storico e continua a crescere. Ciò significa che c’è meno offerta disponibile per l’acquisto e lo scambio in borsa, il che significa anche che il mercato ha bisogno di meno domanda per muovere il prezzo, quindi c’è più potenziale per un’azione esplosiva dei prezzi.
5. Azione dei prezzi
Oltre ai vari catalizzatori menzionati in precedenza, la situazione attuale di Ethereum è molto interessante.
Guardando indietro, possiamo osservare che dopo aver toccato il fondo nel giugno 2022, Ethereum ha oscillato lateralmente per quasi un anno e mezzo prima di esplodere nella prima ondata di guadagni nel mercato rialzista. Ethereum ha ora formato un modello di consolidamento vicino ai massimi passati che dura da oltre quattro mesi e attualmente ci troviamo su alcuni livelli di resistenza chiave con il massimo livello di paura presente sulla sequenza temporale. Ciò potrebbe offrire opportunità di acquisto potenzialmente buone in una prospettiva a medio e lungo termine.
Anche l’attuale grafico ETH/BTC si sta avvicinando a un punto di svolta chiave. BTC ha dominato il trend al ribasso a lungo termine, ma ETH/BTC si è recentemente ripreso dai minimi pluriennali e sta mostrando un forte slancio. Se questo slancio viene mantenuto e ETH/BTC esce dal canale discendente, possiamo aspettarci che ETH attiri molta attenzione da parte del mercato.
Ultimo ma non meno importante, ora sembra il momento giusto per iniziare la stagione dei Memecoin. Finora, questa corsa al rialzo è stata guidata principalmente da Bitcoin, con poche eccezioni. Attualmente, Memecoin si trova vicino ai minimi storici rispetto a Bitcoin. Tuttavia, prevediamo che questa tendenza ad un certo punto si invertirà poiché gli investitori sposteranno la loro attenzione da Bitcoin a Memecoin. Questa potenziale rotazione del mercato è coerente con la nostra attuale propensione rialzista su ETH.
6. Impatto negativo
Come per ogni cosa nella vita, è importante mantenere un occhio critico. Pertanto, quando si analizzano le prospettive globali di Ethereum, è importante prestare attenzione anche alle potenziali carenze che potrebbero avere un impatto negativo su Ethereum:
Performance del mercato globale: Ethereum è molto sensibile al sentiment generale del mercato. Se la tendenza generale del mercato delle criptovalute è al ribasso, è improbabile che Ethereum ottenga buone prestazioni. Anche se questo non è lo scenario che ci aspettavamo, vale comunque la pena notarlo.
Aspettative sull’ETF: sorprese negative sul fronte dell’ETF, come gli afflussi netti e gli scarsi interessi generati, potrebbero avere un impatto negativo su Ethereum nel breve termine.
È più difficile per la comunità finanziaria tradizionale comprendere Ethereum che Bitcoin: quando è stato lanciato l’ETF spot Bitcoin, Bitcoin è stato promosso come oro digitale ed è stato facile per la comunità finanziaria tradizionale comprendere questa narrazione. Ma la situazione è diversa per Ethereum, dove non esiste un chiaro consenso sulla sua proposta di valore. Alcune persone vedono Ethereum come un computer globale, altre come un app store Web3 o un livello di regolamento finanziario decentralizzato e così via. La confusione su cosa sia realmente Ethereum potrebbe rendere più difficile per la comunità finanziaria tradizionale allocare Ethereum nei propri portafogli.
Ethereum contro blockchain di prossima generazione: Ethereum è stato ampiamente criticato per essere più lento e più costoso, soprattutto rispetto alle blockchain più recenti. A questo proposito ci sono due punti di vista. Da un lato, alcuni credono che ciò porterà alla lenta morte di Ethereum, mentre altri credono che questo non sia un problema perché servirà da livello di insediamento per altri livelli per costruire e creare infrastrutture scalabili. Non importa da quale parte del dibattito ti trovi, è importante mantenere una mente aperta.
7. Riepilogo
Inizialmente Ethereum è rimasto indietro all’inizio di questa corsa al rialzo, ma attualmente sembra trovarsi in un momento interessante.
Lo stato attuale della sua blockchain è entusiasmante e consolida il suo sviluppo come blockchain L1 matura che resisterà alla prova del tempo. Inoltre, Ethereum ha diversi catalizzatori rialzisti dal lato della domanda e dell’offerta, e l’attuale movimento dei prezzi è coerente con questi fattori.
Tuttavia, come sempre accade, le cose raramente sono in bianco e nero, quindi è importante essere consapevoli delle potenziali carenze che potrebbero avere un impatto negativo su Ethereum.