Con una mossa attesa da tempo, Mt. Gox, il famigerato exchange di Bitcoin crollato nel 2014, ha finalmente iniziato a ripagare i suoi creditori.

Questa risoluzione di uno degli scandali più famosi delle criptovalute non sta solo chiudendo un capitolo di uno dei momenti più bui di Bitcoin, ma sta anche modellando attivamente le dinamiche di mercato dell'asset in tempo reale.

Il 5 luglio, Nobuaki Kobayashi, il fiduciario per la riabilitazione di Mt. Gox, ha annunciato l'inizio del rimborso del debito ai creditori in Bitcoin e Bitcoin Cash.

I rimborsi sono facilitati attraverso una complessa rete di scambi, in cui ogni entità svolge un ruolo cruciale nella distribuzione dei fondi.

L’entità dei rimborsi è sconcertante. Circa 47.288 BTC, per un valore di circa 2,7 miliardi di dollari, sono già stati spostati dai portafogli associati a Mt. Gox a nuovi indirizzi.

Questo è solo l'inizio, con un totale di circa 140.000 BTC – del valore di 9 miliardi di dollari ai prezzi attuali – che verranno restituiti alle vittime nelle prossime settimane.

L’enorme entità dei trasferimenti ha messo in difficoltà l’intero mercato delle criptovalute, con trader e investitori che monitorano da vicino ogni movimento.

Sulla carta, il processo di rimborso sembra essere un'impresa logistica, con cinque scambi – Bitbank, SBI VC Trade, Bitstamp, Kraken e BitGo – incaricati di distribuire i fondi. Ogni scambio ha la propria tempistica per l'elaborazione dei pagamenti, che va dalla distribuzione immediata a una finestra di 90 giorni.

Entrambi gli scambi giapponesi, Bitbank e SBI VC Trade, hanno già completato le distribuzioni, elaborando i pagamenti entro poche ore dalla ricezione dei fondi.

Questa azione rapida ha sollevato i creditori, ma ha anche contribuito alla continua volatilità del mercato poiché alcuni destinatari hanno venduto rapidamente i loro Bitcoin appena acquisiti.

Bitstamp si è anche impegnata ad accelerare le sue distribuzioni, con i funzionari dell'exchange che hanno dichiarato di essere impegnati a compensare gli investitori prima della finestra di 60 giorni stabilita.

L’impatto immediato sul prezzo di Bitcoin è stato rapido. Con la diffusione della notizia dei rimborsi, Bitcoin è crollato da circa 62.000 dollari a un minimo di 53.600 dollari il 4 luglio: un calo del 10% nel giro di poche ore.

Questo forte calo ha innescato un’ondata di liquidazioni nel mercato delle criptovalute, con la cancellazione di oltre 425 milioni di dollari in posizioni con leva finanziaria.

La volatilità non era limitata al Bitcoin; l’intero mercato delle criptovalute ha sentito le scosse, con molti altcoin che hanno registrato cali percentuali a due cifre.

Tuttavia, la reazione del mercato non è stata dovuta esclusivamente a Mt. Gox. In concomitanza con questi rimborsi è arrivata la notizia che il governo tedesco ha scaricato centinaia di milioni di dollari in Bitcoin sequestrati ad attività criminali.

L'8 luglio, un portafoglio crittografico etichettato dal governo tedesco ha venduto Bitcoin per un valore di circa 900 milioni di dollari, trasferendo circa 16.309 BTC in più transazioni a vari indirizzi esterni, segnando la sua più grande liquidazione di Bitcoin in un solo giorno.

Alcuni trasferimenti sono stati diretti a scambi di criptovalute come Bitstamp, Coinbase e Kraken, nonché a market maker come Flow Traders e Cumberland DRW.

Con il governo tedesco ormai a metà della sua corsa alle vendite, che ha ridotto le sue disponibilità a 23.788 BTC da 50.000 BTC, i trader si aspettano che i prezzi dei Bitcoin si stabilizzino e potenzialmente salgano di nuovo una volta che la pressione di vendita immediata si allenterà.

Fondato nel 2010 da Jed McCaleb e successivamente venduto a Mark Karpelès nel 2011, Mt. Gox è diventato rapidamente il più grande scambio di Bitcoin al mondo, gestendo l'incredibile 70% di tutte le transazioni BTC globali al suo apice.

Questa posizione dominante l’ha resa la piattaforma di riferimento per i primi utilizzatori di Bitcoin e ha svolto un ruolo cruciale nello stabilire la legittimità di Bitcoin nei suoi anni di formazione.

Tuttavia, nel febbraio 2014, Mt.Gox ha sospeso tutti i prelievi di Bitcoin, citando problemi tecnici.

Ben presto è emersa la verità: l’exchange aveva perso circa 850.000 BTC a causa di una violazione della sicurezza di lunga data.

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Questa perdita, valutata all’epoca a circa 450 milioni di dollari, varrebbe oltre 48 miliardi di dollari ai prezzi odierni.

L’evento ha scosso la comunità crittografica e ha gravemente danneggiato la reputazione di Bitcoin, ritardando di anni gli sforzi di adozione tradizionali.

Mt. Gox ha dichiarato bancarotta, lasciando migliaia di clienti nel limbo.

Nel 2018 il caso si è spostato sulla riabilitazione civile, offrendo un barlume di speranza ai creditori.

Nel 2019, Karpeles è stato condannato per falsificazione di documenti finanziari, aggiungendo un ulteriore livello alla complessa saga legale.

L'inizio dei rimborsi di Mt. Gox ha iniettato un nuovo livello di volatilità in un mercato delle criptovalute già dinamico.

Tuttavia, man mano che le acque si calmano, sembra emergere un quadro più sfumato.

Ad esempio, Bitcoin ha mostrato un’enorme resilienza dal 5 luglio, rimbalzando a circa 59.000 dollari dopo il crollo iniziale a 53.600 dollari.

La capacità del mercato di assorbire un così grande afflusso di offerta parla della maggiore liquidità e maturità dell’ecosistema delle criptovalute rispetto allo stato in cui si trovava durante il crollo di Mt. Gox.

Alcuni analisti ritengono che gran parte di questa pressione di vendita fosse già “prezzata” prima dell’evento stesso, spiegando così la ripresa relativamente rapida dei prezzi.

Inoltre, alcuni grandi investitori hanno visto il calo dei prezzi come un’opportunità di acquisto, come evidenziato dall’aumento degli afflussi negli exchange-traded fund (ETF) spot di Bitcoin con sede negli Stati Uniti.

Questo supporto istituzionale ha controbilanciato la pressione di vendita dimostrando allo stesso tempo l’accettazione di BTC all’interno del mainstream finanziario.

Anche il mercato più ampio delle criptovalute mostra segni di disaccoppiamento dai movimenti di Bitcoin. Ether, ad esempio, è rimasto al di sopra della soglia dei 3.000 dollari nonostante la volatilità del mercato BTC.

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