• Si prevede che l’aggiornamento dell’IPC statunitense di giovedì offrirà prove di continui progressi sul fronte dell’inflazione, aumentando la probabilità di un taglio del tasso da parte della Fed.

• Le maggiori prospettive di tagli dei tassi della Fed potrebbero essere di buon auspicio per la ripresa di BTC.

• I tori di BTC dovrebbero fare attenzione a un potenziale “irripidimento” della curva dei rendimenti del Tesoro.

Con l'eccesso di offerta da parte dello stato tedesco della Sassonia quasi eliminato, la pubblicazione di giovedì del rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense sarà fondamentale nel determinare la traiettoria del mercato bitcoin {{BTC}}.

Si prevede che i dati in uscita alle 12:30 UTC (8:30 ET) mostreranno che il costo della vita nella più grande economia del mondo è aumentato dello 0,1% su base mensile a giugno dopo essere rimasto stabile a maggio, portando a un aumento del 3,1% su base annua. , secondo gli economisti intervistati dal Dow Jones. Si prevede che l’indice dei prezzi al consumo core, che esclude i prezzi più volatili dei prodotti alimentari ed energetici, sia aumentato dello 0,2% da maggio e del 3,4% da giugno dello scorso anno.

Se la cifra reale corrispondesse alle stime, confermerebbe i continui progressi verso l’obiettivo di inflazione del 2% della Federal Reserve (Fed) e porrebbe le basi affinché la banca inizi il tanto atteso ciclo di taglio dei tassi quest’anno.

Le maggiori prospettive di tagli dei tassi probabilmente saranno di buon auspicio per gli asset rischiosi, incluso il bitcoin, aiutando la principale criptovaluta ad estendere la sua ripresa dei prezzi dai minimi del 5 luglio di circa 53.500 dollari. I dati di CoinDesk mostrano che la ripresa è in fase di stallo, con gli acquirenti che faticano a stabilire un punto d’appoggio sopra la soglia dei 59.000 dollari.

"I dati sull'indice dei prezzi al consumo saranno osservati attentamente, con i mercati che reagiranno in modo significativo a questo rilascio. Le prospettive ottimistiche degli analisti per la fine del 2024 e il 2025 dipendono dalla riduzione dei tassi ufficiali da parte del FOMC, poiché i tassi più bassi in genere aumentano la liquidità, spingendo gli investitori verso la "coda più lunga" asset come le criptovalute", ha dichiarato a CoinDesk la società di trading algoritmico Wintermute in una e-mail.

Il tasso di inflazione è rallentato drasticamente rispetto al massimo del 9,1% nel 2022. Tuttavia, negli ultimi mesi, la Fed ha ribadito la necessità di vedere ulteriori progressi sul fronte dell’inflazione prima di staccare la spina a tassi di interesse elevati. Martedì, il capo della Fed Jerome Powell ha detto lo stesso nella sua testimonianza al Congresso, sottolineando che la banca non aspetterà che l’inflazione scenda al 2% per tagliare i tassi.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, dopo il debole rapporto sulle buste paga di venerdì, i trader hanno scontato circa il 70% di probabilità di un taglio del tasso della Fed a settembre e vedono una crescente probabilità di un altro taglio a dicembre.

Focus sulle obbligazioni

La risposta della curva dei rendimenti del Tesoro statunitense al previsto rilascio di un CPI debole potrebbe influenzare il sentimento più ampio del mercato, compreso il bitcoin.

Un’inflazione più lenta e un aumento delle scommesse sul taglio dei tassi possono aumentare i prezzi per la banconota a due anni, facendo scendere il suo rendimento. Questo perché quando gli investitori prevedono tassi di interesse più bassi, sono disposti a pagare un premio per un titolo con un rendimento più elevato nel presente. Nel frattempo, il rendimento dei titoli a 10 anni rimarrà probabilmente elevato poiché i mercati temono maggiori deficit di bilancio sotto la potenziale presidenza Trump. Le probabilità del candidato repubblicano Donald Trump di vincere le elezioni del 4 novembre sono recentemente aumentate.

L’effetto netto sarà un cosiddetto rialzo della curva dei rendimenti, rappresentato dallo spread tra i rendimenti delle obbligazioni a 10 e a due anni. La curva è stata invertita, con i titoli a due anni che offrono costantemente un rendimento relativamente più alto dalla metà del 2022.

Secondo l’Associazione CAIA, periodi di bull stemening, che caratterizzano una rapida normalizzazione di una curva dei rendimenti invertita, si sono storicamente verificati durante periodi di contrazione economica e hanno coinciso con l’avversione al rischio.

"I periodi tipici di rialzo sono stati: 1990-1992, 2001, 2003, 2008 e 2020, e sono stati tutti periodi di recessione", ha affermato la CAIA in una spiegazione.

"Le azioni in genere non vanno bene durante questo tipo di regime, e la loro performance in questi periodi è chiaramente in ritardo rispetto alla media storica complessiva", ha aggiunto CAIA.

Noelle Acheson, autrice della newsletter Crypto Is Macro Now, ha fatto un'osservazione simile nell'edizione del 4 luglio, affermando che "un forte irripidimento ha sempre preceduto l'inizio di una recessione".

Acheson ha aggiunto che la curva si è recentemente incurvata leggermente a causa della persistente incertezza politica negli Stati Uniti. "Rende anche più probabile una vittoria di Trump nel frattempo, il che implica un possibile aumento dell'inflazione guidato dalle tariffe e un'ondata di emissioni per finanziare i tagli fiscali promessi. ", ha spiegato Acheson.

Le banche d’investimento come JPMorgan e Citi scommettono sull’irripidimento della curva dei rendimenti.