Il mercato rialzista è arrivato? Man mano che le criptovalute maturano e cresce l’interesse istituzionale per le criptovalute, i fondamenti di un progetto diventeranno sempre più importanti. I protocolli con ricavi elevati, elevata domanda di mercato e utili positivi probabilmente sovraperformeranno su orizzonti temporali più lunghi. Questo articolo è un inventario delle sei principali mucche da mungere della DeFi a cura della criptovaluta KOL Thor Hartvigsen.

MakerDAO

Entrate annuali: 166,2 milioni di dollari

MKR FDV (valutazione completamente diluita): $ 1,05 miliardi

Maker guadagna dalle commissioni sul collaterale a supporto del DAI.

Il 55% dei ricavi proviene da garanzie RWA, come i buoni del Tesoro statunitense. Il resto proviene dalle commissioni sui collaterali on-chain come stETH, ETH e wBTC.

Maker attualmente investe la maggior parte delle sue entrate nel caveau DAI Savings Rate (DSR). Lo scopo è aumentare l’offerta di DAI. Una maggiore offerta di DAI significa più garanzie collaterali, il che significa maggiori entrate generate.

Maker ha anche grandi progetti per il futuro, incluso un rebranding completo di MKR e DAI (Endgame).

Rollbit

Entrate annuali: 364 milioni di dollari

RLB FDV: 607 milioni di dollari

Rollbit, la piattaforma di gioco d'azzardo della catena Solana, genera enormi entrate dal suo casinò, dalla piattaforma di scommesse sportive e dal trading di futures su criptovalute. Una parte del ricavato verrà utilizzata per acquistare e distruggere RLB:

  • Futures 30% (contratto 1000 volte)

  • 20% scommesse sportive

  • Casinò al 10%.

Considerando le entrate attuali, ogni anno vengono consumati 55 milioni di dollari di RLB. A questi prezzi, si tratta del 9% dell'offerta circolante. A prezzi più alti, l’impatto strutturale sull’offerta è minore, ma la narrativa al riguardo da sola potrebbe portare a un altro rally.

Etereo

Fatturato annuo: 2,1 miliardi di dollari

FDV dell'ETH: 197 miliardi di dollari

Ethereum è la più grande entità on-chain generatrice di entrate in tutte le criptovalute (escluse le società centralizzate come Tether) ed è l'unica blockchain con rendimenti positivi, ovvero le entrate sono maggiori degli incentivi token.

Le entrate di Ethereum sono la quantità di ETH bruciati per transazione. Sulla base delle attuali entrate annualizzate, ogni anno vengono consumati ETH per un valore di 2,1 miliardi di dollari.

GMX

Entrate annuali: 39,4 milioni di dollari

GMX FDV: 507 milioni di dollari

Le entrate vengono calcolate come commissioni pagate agli investitori GMX. Recentemente, GMX ha perso quote di mercato a favore di concorrenti come Synthetix, Level e Vertex, poiché molti di loro hanno caratteristiche superiori rispetto a GMX V1.

Il V2 lanciato di recente ha apportato numerosi miglioramenti all'esperienza di trading, comprese commissioni più economiche e più risorse.

Grazie al bilanciamento delle posizioni aperte e dei mercati separati, il rischio affrontato dai LP è ulteriormente ridotto.

Decisione

Entrate annuali: 62,3 milioni di dollari

FDV ARB: 9,56 miliardi di dollari

Arbitrum è la blockchain che genera più entrate dopo Ethereum (superiore alla catena BNB, Polygon, ecc.). Arbitrum rimane il più grande ecosistema L2 in termini di liquidità e dapp in costruzione.

Dal punto di vista tecnico, Arbitrum eccelle anche nella decentralizzazione. A differenza di Arbitrum, Optimism e OP Chains non hanno ancora consentito la prova delle frodi. L'Arbitrum Bold recentemente annunciato supporta ulteriormente la verifica dello stato senza autorizzazione.

dYdX

Entrate annuali: 83,2 milioni di dollari

DYDX FDV: 2,13 miliardi di dollari

Sia dal punto di vista UI/UX che dalle commissioni di transazione, dYdX offre un'esperienza di trading on-chain più vicina a CEX.

Il rilascio della V4 è previsto per la fine di settembre, quando dYdX verrà rilasciato sulla propria catena Cosmos. Man mano che sempre più trader passano alla catena e i volumi degli scambi aumentano in una potenziale corsa al rialzo, i DEX più importanti come dYdX hanno un enorme vantaggio.

Una volta che V4 sarà online, DYDX potrebbe aumentare ulteriormente le entrate, il che significa che una grande quantità di entrate generate da dYdX affluirà agli staker DYDX.

La tabella seguente confronta quanto sopra e fornisce una valutazione basata sui ricavi. Come mostra il grafico, le valutazioni prezzo/ricavo di MKR e RLB sono piuttosto folli. L'autore ricorda che nessuno di quanto sopra costituisce un consiglio di investimento.