Satoshi Nakamoto ha fatto un enorme passo avanti nello sviluppo di Bitcoin, ma questo significa che ogni aspetto è stato realizzato alla perfezione?
Satoshi Nakamoto è Dio e il design di Bitcoin è perfetto. O è? C'è una caratteristica del protocollo che continua a infastidirmi: l'Halvening (dimezzamento, qualunque cosa). Sono sicuro che Naka ci abbia pensato su. Il suo primo Bitcoin deve aver avuto una riduzione incrementale dell'offerta per blocco. Ma il progetto finale, quello che conosciamo, dimezza la ricompensa per blocco solo dopo ogni 210.000 blocchi (ogni quattro anni). Ovviamente, questa decisione ha avuto un impatto enorme sull’azione dei prezzi, sulla volatilità e sull’adozione. Sfortunatamente, non è il miglior schema di fornitura. Esploriamo.
DIMEZZAMENTI
Bitcoin, come lo conosciamo, ha un programma di fornitura che aderisce alla seguente regola codificata:
Per i non-mathies, questa è la somma (Σ) di tutte le nuove monete fornite per blocco dal lancio fino a 32 dimezzamenti futuri. Durante i primi 210.000 blocchi (i=0) la ricompensa del blocco era 50 (50/(20) = 50/1 = 50). Segue il primo dimezzamento (i=1) e la ricompensa in blocco per i successivi 210.000 blocchi viene dimezzata (50/21 = 50/2 = 25). Ciò continua fino al completamento del 32° ciclo di dimezzamento intorno all’anno 2140 e l’offerta totale raggiunge praticamente il limite di 21 milioni di monete.
Questa scelta del programma di fornitura ha delle conseguenze. Poiché l’offerta viene improvvisamente ridotta del 50% da un giorno all’altro, il mercato viene sconvolto. Poiché la domanda rimane invariata, il prezzo si adegua al rialzo, poiché Bitcoin è ora due volte più scarso. Il rapido aumento dei prezzi porta a un ciclo di hype, attirando l’attenzione dei media e attirando nuovi utilizzatori.
L'halvening è la campagna mediatica integrata di Bitcoin. Ma ha un costo. Poiché il prezzo è così volatile, il prezzo sale fino a raggiungere un picco e le montagne russe si tuffano di nuovo nell’abisso. Ciò rende Bitcoin non ideale per la maggior parte dei casi in cui i prelievi del 75-85% sono normali.
La caratteristica principale di Bitcoin è la sua funzione di riserva di valore (SoV), che lo rende davvero diverso dalle altre innovazioni. Se sei entrato nella FOMO in alto, la funzione di riserva di valore sarà realizzata solo quattro anni dopo. L’unico modo in cui un nuovo hodler potrà mantenere il proprio Bitcoin è comprendere a fondo il protocollo, fidarsi del codice e sapere che il prezzo si riprenderà e decollerà dopo il prossimo halving. Questo è un livello di astrazione e convinzione che la maggior parte dei potenziali adottanti non ha. I movimenti negativi dei prezzi a breve termine sminuiscono pesantemente la sua proposta SoV. Ci vogliono mesi per comprendere correttamente Bitcoin (e fiat).
Tuttavia, con altre tecnologie, i vantaggi sono evidenti già dopo il primo utilizzo. TV, telefono, e-mail, microonde sono ottimi esempi di innovazioni in cui il valore viene percepito già nei primi minuti.
RIDUZIONE INCREMENTALE DELLA FORNITURA
L'alternativa è semplice: PVR. Nessun dimezzamento, ma ogni blocco avrà una leggera diminuzione della ricompensa del blocco. Quindi il blocco 0 avrà 50 BTC. Il blocco 1 avrà 49,9999, ecc. Una funzione lineare non è l'ideale, ma ci sono altre opzioni.
Il programma ISR non impedirà la volatilità, ma sicuramente la ridurrà, poiché non ci sono più shock repressi nel mercato. Un tale cambiamento trasformerà Bitcoin in un asset più stabile, aumentando gradualmente il suo prezzo nel tempo.
Il clamore e l’attenzione dei media si ridurrebbero, quindi? Possibilmente. Ma quante persone in più sarebbero rimaste per il viaggio? Dov’è il punto ottimale tra questi due programmi? È immaginabile che l’ISR avrebbe potuto migliorare l’adozione. Il ciclo di dimezzamento potrebbe offuscare in gran parte il valore percepito di Bitcoin.
In futuro, quando potremo testare i bitcoin su altri pianeti o creare un’altra simulazione, eseguiremo questo esperimento. Credo che il doppio non sia un design ottimale. Satoshi ha commesso un errore... in retrospettiva.
Questo è un guest post di Bitcoin Graffiti.
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