High-conviction Bitcoin traders targeted in new long BTC ETFs

Cointelegraph · 2024-07-10T16:37:45.000Z

On July 10, investment managers REX Shares and Tuttle Capital Management launched two new exchange-traded funds (ETFs) that enable high-conviction Bitcoin (BTC) traders to double down on long or short positions with 200% exposure to BTC’s price volatility. The two funds—the T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCL) and the T-REX 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCZ)—do not hold spot BTC directly. Instead, they use financial derivatives to deliver 2x leveraged or inverse exposure to spot BTC. Bitcoin ETFs have seen white-hot inflows in the past week amid a sharp pullback in spot prices spurred by multibillion-dollar BTC liquidations by Germany’s government and Mt. Gox, the defunct Japanese crypto exchange. Approximately $650 million has flowed into BTC ETFs since July 5, according to Farside Investors. Related: Spot Bitcoin ETFs buy up $654M of BTC in 3 days The ETFs bolster REX Shares’ existing suite of “T-REX” products, which include funds offering leveraged exposure to mega-cap technology stocks such as Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) and Tesla (TSLA). In June, REX Shares surpassed $5 billion in assets under management (AUM), with its T-REX funds pulling upward of $1 billion since last year. Leveraged ETFs tend to significantly underperform relative to the underlying spot asset as well as other strategies for gaining leveraged exposure to asset prices, according to a report by crypto trading firm GSR Markets. The report said this is partly due to a phenomenon known as the constant leverage trap, whereby funds are forced to buy low and sell high to maintain a fixed leverage target. Leveraged ETFs also tend to charge relatively high management fees, adding an additional drag on performance. Leveraged ETFs tend to underperform in the long run. Source: GSR Rex Shares’ two new ETFs each charge management fees of 0.95%. That is significantly higher than spot BTC ETFs — such as Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) and iShares Bitcoin Trust (IBIT) — which will charge fees of around 0.2% on average once promotional discounts expire. Magazine: ‘Bitcoin Layer 2s’ aren’t really L2s at all: Here’s why that matters

Il 10 luglio, i gestori degli investimenti REX Shares e Tuttle Capital Management hanno lanciato due nuovi fondi negoziati in borsa (ETF) che consentono ai trader di Bitcoin (BTC) ad alta convinzione di raddoppiare le posizioni long o short con un'esposizione del 200% alla volatilità del prezzo di BTC. 
I due fondi, il T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCL) e il T-REX 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCZ), non detengono direttamente BTC spot. Invece, utilizzano derivati ​​finanziari per offrire un’esposizione con leva doppia o inversa a BTC spot.
Gli ETF Bitcoin hanno registrato afflussi formidabili nella scorsa settimana in un contesto di forte calo dei prezzi spot stimolato dalle liquidazioni multimiliardarie di BTC da parte del governo tedesco e di Mt. Gox, il defunto exchange di criptovalute giapponese. Secondo Farside Investors, dal 5 luglio sono confluiti circa 650 milioni di dollari negli ETF su BTC.
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Gli ETF rafforzano la suite esistente di prodotti “T-REX” di REX Shares, che include fondi che offrono esposizione con leva finanziaria a titoli tecnologici a mega capitalizzazione come Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA). A giugno, le azioni REX hanno superato i 5 miliardi di dollari di asset in gestione (AUM), con i suoi fondi T-REX che sono aumentati di 1 miliardo di dollari rispetto allo scorso anno.
Secondo un rapporto della società di trading di criptovalute GSR Markets, gli ETF con leva tendono a sottoperformare significativamente rispetto all'asset spot sottostante e ad altre strategie per ottenere un'esposizione con leva finanziaria ai prezzi degli asset.
Il rapporto afferma che ciò è in parte dovuto a un fenomeno noto come trappola della leva finanziaria costante, per cui i fondi sono costretti ad acquistare a basso prezzo e vendere a prezzo alto per mantenere un obiettivo di leva finanziaria fisso. Gli ETF con leva tendono inoltre ad addebitare commissioni di gestione relativamente elevate, aggiungendo un ulteriore freno alla performance.
I due nuovi ETF di Rex Shares addebitano ciascuno commissioni di gestione dello 0,95%. Si tratta di un valore significativamente più elevato rispetto agli ETF spot su BTC, come Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) e iShares Bitcoin Trust (IBIT), che addebiteranno commissioni in media di circa lo 0,2% una volta scaduti gli sconti promozionali.
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