La significativa svendita di Bitcoin potrebbe offrire agli appassionati del buy-and-hold la possibilità di acquistare azioni ETF BTC a prezzi inferiori.

Venerdì il Bitcoin spot è sceso a circa 53.500 dollari, il minimo di quattro mesi, a causa delle previste grandi liquidazioni di BTC da parte del governo tedesco e di Mt. Gox, il defunto exchange di criptovalute giapponese.

I prezzi delle azioni dei principali ETF su BTC sono già colpiti e la continua volatilità del mercato potrebbe portare a sconti interessanti.

Gli ETF Bitcoin, come Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) e iShares Bitcoin Trust (IBIT), sono diventati il ​​punto di riferimento per i possessori di BTC spot da quando le autorità di regolamentazione statunitensi hanno approvato questi fondi quotati in borsa a gennaio.

Tuttavia, le solide protezioni e misure di sicurezza di questi fondi hanno fatto sì che le azioni venissero scambiate a premi persistenti rispetto al loro valore patrimoniale netto (NAV) sin dal loro inizio, spinti da investimenti istituzionali.

All’inizio di luglio, i primi cinque fondi Bitcoin venivano scambiati con un premio medio di quasi l’1%.

Gli ETF si affidano a un gruppo selezionato di market maker professionisti chiamati “partecipanti autorizzati” (AP) per mantenere i prezzi delle azioni degli ETF allineati al NAV del fondo.

Questi AP sono gli unici trader autorizzati a scambiare e riscattare azioni ETF BTC con BTC spot, traendo profitto dagli spread dei prezzi intraday.

Attualmente, solo pochi AP sono attrezzati per gestire il trading spot di BTC, rendendo le azioni ETF sensibili ai bruschi movimenti dei prezzi nei mercati volatili.

Le liquidazioni in corso da parte della Germania e di Mt. Gox potrebbero introdurre una pressione di vendita sostenuta per miliardi di dollari, portando a volatilità e oscillazioni potenzialmente più ampie dei prezzi degli ETF, creando opportunità di arbitraggio per i trader.

Se i trader sperassero in un arbitraggio simile agli sconti del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) di fine 2022, potrebbero rimanere delusi.

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È improbabile che la situazione GBTC, in cui le azioni vengono scambiate con sconti prossimi al 50% del NAV, si ripeta a causa della liquidità notevolmente migliorata e della crescente consapevolezza del valore di BTC da parte degli investitori istituzionali.

I fondi Bitcoin hanno già registrato afflussi netti per 398 milioni di dollari dopo la recente svendita.

Tuttavia, potrebbero essere ancora disponibili opportunità significative.

A maggio, le azioni dell’IBIT ETF di BlackRock sono scese brevemente a uno sconto di quasi il 2% durante i ribilanciamenti istituzionali di fine mese in un contesto di volatilità del mercato.

Anche altri fondi, tra cui FBTC, BITB e ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), sono stati scambiati con sconti di quasi l’1,5%.

Con le imminenti liquidazioni di BTC da parte della Germania e di Mt. Gox, si prevede che la volatilità del mercato aumenterà.

Gli investitori dovrebbero monitorare attentamente le opportunità di arbitraggio degli ETF, in particolare in EZBC, HODL e IBIT, che offrono interessanti sconti sulle commissioni di gestione, alcuni rinunciando completamente alle commissioni fino al 2025.

I trader disposti a navigare nell’attuale volatilità potrebbero trarne vantaggi.

Nonostante la pressione di vendita, BTC potrebbe vedere un’inversione di tendenza rialzista entro la fine dell’anno, guidata da potenziali tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve e dalle probabilità favorevoli per Donald Trump nelle imminenti elezioni presidenziali statunitensi.

Ora è il momento di cercare sconti.

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