Il 9 luglio, Anastasia Amoroso, Chief Investment Strategist di iCapital, si è unita allo “Squawk Box” della CNBC per condividere le sue opinioni sulle ultime tendenze del mercato, sullo stato dell’economia e sulla salute dei consumatori.

Amoroso è amministratore delegato e capo stratega degli investimenti presso iCapital Network, dove fornisce consulenza su opportunità di investimento sul mercato privato e pubblico. In precedenza, è stata responsabile della strategia tematica cross-asset presso J.P. Morgan Private Bank, concentrandosi sulle tecnologie emergenti. La sua carriera include anche ruoli presso Merrill Lynch e J.P. Morgan Funds, dove ha gestito portafogli multi-asset e fornito servizi di consulenza finanziaria. Amoroso ha conseguito una laurea presso l'Università del New Mexico ed è titolare della carta CFA.

Amoroso ha iniziato discutendo il potenziale di arretramento e consolidamento del mercato. Amoroso ha dichiarato: "Penso che ci siano alcuni ingredienti che si stanno sicuramente unendo per un certo ritiro e consolidamento del mercato". Ha evidenziato una crescente disconnessione tra il rallentamento dell’economia e le elevate aspettative sugli utili. Amoroso ha sottolineato che gli indicatori economici, come il Citi Surprise Index e il Bloomberg Surprise Index, sono ora profondamente in territorio negativo e mostrano una tendenza al ribasso da diversi mesi. Ha sottolineato che la stima del PIL della Fed di Atlanta è scesa dal 4% all’inizio del secondo trimestre a circa l’1,5%.

Amoroso ha osservato che, nonostante il rallentamento economico, le aspettative sugli utili sono rimaste elevate. Ha osservato: "Confronti questo con le aspettative sugli utili, e non hanno fatto altro che salire". Ha spiegato che, sebbene vi sia stata una leggera revisione al ribasso delle aspettative sugli utili per il secondo trimestre, si tratta di una riduzione molto inferiore alla tipica riduzione del 3-4%. Amoroso ha espresso preoccupazione per “l’estrema comodità del mercato con questo scenario Riccioli d’Oro”, sottolineando che la bassa volatilità e l’ampia partecipazione degli investitori l’hanno messa a disagio.

Discutendo del settore tecnologico, Amoroso ha evidenziato una biforcazione nella performance del mercato. Ha dichiarato: "C'è questa biforcazione in cui il commercio tecnologico è ancora molto vivo e vegeto, e gli utili sono stati rivisti al rialzo mentre tutto il resto è stato portato al ribasso". Amoroso ha suggerito che mentre il settore tecnologico continua a prosperare, altri settori, in particolare quelli ciclici, hanno già abbassato le loro aspettative.

Amoroso ha anche affrontato le preoccupazioni sulla salute del settore dei consumi. Ha riconosciuto che, sebbene le prospettive generali dei consumatori non siano eccessivamente preoccupanti a causa dei bassi tassi di disoccupazione e dell’elevato patrimonio netto delle famiglie, stanno emergendo delle crepe. Ha sottolineato che i tassi di insolvenza per le società di credito al consumo che si rivolgono alle fasce di reddito più basse sono in aumento. Amoroso ha affermato: “Non dovremmo ignorare completamente l’aumento del tasso di disoccupazione perché metà dell’aumento può essere spiegato dai licenziamenti, che chiaramente colpiscono una parte della base dei consumatori”.

Uno dei rischi significativi evidenziati da Amoroso è il rischio principale che circonda le imminenti elezioni. Ha detto: “Penso che il rischio più grande sia quello legato alle elezioni, e penso che probabilmente la retorica prenderà piede”. Amoroso ha osservato che la volatilità in genere aumenta con l’avvicinarsi delle elezioni, portando potenzialmente a ritiri del mercato. Ha sottolineato che il settore tecnologico potrebbe essere particolarmente vulnerabile a causa della sua esposizione a potenziali cambiamenti nelle tasse, nelle tariffe e nei controlli sulle esportazioni.

Per mitigare i rischi potenziali, Amoroso ha raccomandato di adeguare le strategie di portafoglio. Ha suggerito di considerare i settori difensivi e di proteggere i portafogli con vari mezzi. Amoroso ha dichiarato: “Puoi proteggere il tuo portafoglio; puoi certamente acquistare protezione dai ribassi attraverso derivati ​​o investimenti strutturati, oppure potresti tagliare un po’ di tecnologia e aggiungerla ad cose come i servizi di pubblica utilità”.