Recentemente, con l'apertura del canale ETF, l'"enorme quantità di fondi" prevista dal mercato delle criptovalute non ha soddisfatto le aspettative e la mancanza di liquidità nel mercato finanziario globale si è diffusa anche nel mercato delle criptovalute. L’apertura di nuovi canali significa anche che le regole del precedente mercato complesso e maturo entreranno in collisione con la cultura e la logica di investimento del mercato delle criptovalute. Di conseguenza, il mercato delle criptovalute si è trasformato da un rifugio quasi chiuso a una piccola barca nel vasto oceano. I cambiamenti fondamentali nella natura del mercato comportano anche nuove sfide.
Bitcoin, non più oro digitale?
Per comprendere il mercato delle criptovalute, iniziamo con Bitcoin, che rappresenta la metà del mercato.
Fonte: statistaDominanza di Bitcoin e altre criptovalute nel mercato generale dal 2° trimestre del 2013 al 1° trimestre del 2024
Guardando indietro a quest’anno, possiamo osservare diversi eventi chiave. Ad esempio, nell’aprile di quest’anno, le tensioni tra Iran e Israele hanno portato alla ritorsione iraniana. Sebbene la reazione del mercato dell’Asia-Pacifico non si sia riflessa sui mercati finanziari, Bitcoin ha registrato un calo significativo. Inoltre, i dati economici statunitensi non influiscono solo sul mercato finanziario statunitense, ma innervosiscono anche Bitcoin. Ad esempio, nella prima metà dell’anno, il numero dei disoccupati negli Stati Uniti è aumentato più volte e ha superato le aspettative. Il mercato penserà che ciò abbia spinto la banca centrale ad adottare politiche monetarie più accomodanti, che a loro volta hanno favorito la ripresa delle azioni statunitensi e ha anche promosso la crescita del Bitcoin.
Fonte: Bloomberg
In passato, consideravamo Bitcoin come “oro digitale” e credevamo che corresse in modo anticiclico rispetto al dollaro USA. Tuttavia, ora sembra che Bitcoin sia più simile all’“amplificatore” del Nasdaq. Rispetto alle azioni e alle obbligazioni tradizionali, questi nuovi investitori istituzionali ritengono che Bitcoin manchi di analisi fondamentale (indicatori finanziari e analisi dei flussi di cassa). è diventata una tendenza quantitativa su cui fanno affidamento gli investitori istituzionali. Insieme all’uso diffuso della leva finanziaria nel mercato delle criptovalute, Bitcoin è più volatile, il che è una nuova caratteristica del mercato a cui dobbiamo adattarci.
Rispetto al 2022, che ha visto 7 aumenti dei tassi di interesse, la domanda del mercato delle criptovalute sarà notevolmente ridotta
Prendendo come esempio il mercato statunitense, l’M2 (offerta di moneta ampia) è in lento calo dalla prima metà del 2022. Secondo le statistiche di Macromicro.me, i sette rialzi dei tassi della Fed da marzo a dicembre 2022 hanno causato un rapido calo dell’indice di liquidità netta del mercato statunitense e da allora non è più aumentato. La politica di rialzo dei tassi di interesse degli Stati Uniti nel 2022 ha avuto un impatto significativo sulla liquidità del mercato, che non ha mantenuto la crescita precedente. Successivamente anche la domanda del mercato della crittografia è diminuita in modo significativo.
Fonte: Fred
Scegliamo le stablecoin per dare uno sguardo approfondito alle esigenze del mercato delle criptovalute. Perché il meccanismo di emissione delle stablecoin determina che la sua emissione può rappresentare la domanda del mercato per il mercato delle criptovalute. Il valore di mercato complessivo delle stablecoin è aumentato di circa 30 miliardi di dollari dal 2024 (circa sei mesi). Rispetto alla seconda metà del 2021 e alla prima metà del 2022, il tasso di crescita è notevolmente diminuito. Inoltre, il periodo dal 2021 alla prima metà del 2022 sembra essere un periodo di scarsa liquidità nei mercati finanziari globali. Ciò significa che il mercato delle criptovalute è passato da un mercato di copertura del rischio a una piccola barca in questo vasto oceano.
Fonte: PANews
Da ciò possiamo approssimativamente concludere che lo stile generale dell'intero mercato delle criptovalute è cambiato da un mercato quasi chiuso che copre i rischi finanziari a un mercato più sensibile dal punto di vista economico, e anche Bitcoin è passato da "oro digitale" a Nasdaq e altri "amplificatori" del mercato azionario statunitense. Gli indicatori economici influenzano la liquidità nel mercato e influenzano direttamente il mercato delle criptovalute.
Questo OTC non è quell’OTC, che immette liquidità nel mercato
Come affrontiamo la liquidità nel mercato delle criptovalute nel quadro delle politiche economiche generali esistenti? Esistono due metodi generali: il primo consiste nel promuovere la partecipazione degli investitori istituzionali, il secondo nel migliorare le infrastrutture del mercato; Qui ci concentriamo sul primo metodo.
Nel promuovere la partecipazione degli investitori istituzionali, il trading over-the-counter (OTC) è un canale indispensabile o attualmente ignorato dal mercato delle criptovalute. Nello specifico, prendiamo come esempio la valuta globale Bitcoin. Secondo le statistiche CryptoQuant, il saldo giornaliero del trading desk OTC oscilla tra 100.000 e 500.000 Bitcoin (calcolato sulla base del prezzo Bitcoin di circa 65.000 dollari USA, circa 6,5 miliardi - 32,5 miliardi di dollari USA). dollari). In confronto, gli ETF Bitcoin registrano afflussi giornalieri medi di circa 122 milioni di dollari (dati Farside Invest al 5 luglio, UTC+8), che equivalgono a decine o centinaia di volte di più di operazioni OTC.
Fonte: CryptoQuant
L’OTC che tutti conoscono già nel mercato della crittografia è leggermente diverso. L’OTC con cui abbiamo familiarità si riferisce più al ponte tra valuta legale e criptovaluta. Questo perché prima dell’emergere di canali di conformità come gli ETF, il canale OTC lo era accessibile al pubblico. Canale principale. Tuttavia, dal punto di vista del mercato finanziario, le altre due funzioni del mercato finanziario OTC – il canale principale per le transazioni di grande valore, la fornitura di liquidità e la stabilità del mercato – devono ancora essere sviluppate.
Fonte: Ricerca OKG
Dal lato degli investitori istituzionali, l’RWA è un altro metodo spesso menzionato. Tuttavia, l'autore ritiene che per migliorare la liquidità degli RWA sia necessario accettare veramente l'uso di asset crittografati come unità di conto e che gli RWA dovrebbero essere emessi sulla catena pubblica invece di essere limitati alla catena dell'alleanza o alla catena privata. Al momento, RWA rimane principalmente in catene di alleanze a livello aziendale o tra istituzioni finanziarie. Ad esempio, Hedera ha collaborato con Blackrock nell'aprile di quest'anno per tokenizzare i fondi del mercato monetario (MMF), utilizzando una soluzione di catena pubblica decentralizzata incompleta.
Poiché il mercato Web3 continua ad evolversi, possiamo vedere i cambiamenti inerenti ad esso. Il mercato delle criptovalute si è gradualmente trasformato da quella che una volta era una nicchia di rifugio sicuro a un settore altamente sensibile alle dinamiche economiche. Bitcoin si è anche trasformato da “oro digitale” in un “amplificatore” per i mercati azionari statunitensi come il Nasdaq. In risposta ai recenti problemi di liquidità nel mercato della crittografia, dobbiamo risolverli su più fronti. Non solo dobbiamo adattarci alle fluttuazioni del ciclo economico complessivo, ma dobbiamo anche prestare attenzione e sviluppare settori commerciali che sono stati ignorati in passato, iniettando così nuova vitalità e migliorando la stabilità e la maturità del mercato.
[Disclaimer] Ci sono rischi nel mercato, quindi gli investimenti devono essere cauti. Questo articolo non costituisce un consiglio di investimento e gli utenti dovrebbero valutare se le opinioni, i punti di vista o le conclusioni contenuti in questo articolo sono appropriati per le loro circostanze particolari. Investi di conseguenza e fallo a tuo rischio e pericolo.
Questo articolo è riprodotto con il permesso di: "PANews"
Autore originale: Ouke Cloud Chain
