Molti stanno ancora aspettando l’arrivo dell’altseason, guardando le ondate di crescita del mercato delle criptovalute negli ultimi anni. Tuttavia, gli ottimisti trascurano un fattore importante: il numero di monete è aumentato notevolmente rispetto ai cicli precedenti.
Secondo le stime più prudenti, il numero di criptovalute è aumentato da sette a otto volte rispetto alla prima altseason del 2017-2018.
Se consideriamo i token che non vengono tracciati dai servizi di monitoraggio come CoinGecko e CoinMarketCap, il loro numero supera diversi milioni. Solo nel maggio 2024 sono stati emessi 455.000 token sulla blockchain di Solana, 177.000 su Base e 39.000 su BNB Chain. Nello stesso periodo ne sono stati creati altri 20.000 sulla mainnet di Ethereum, nonché in soluzioni L2 come Arbitrum e Optimism.
Tali scale semplicemente non consentiranno all’intero mercato o a una parte significativa di esso di crescere. A riprova, possiamo osservare come, negli anni passati, si siano sviluppate singole categorie e tendenze piuttosto che le altcoin nel loro insieme.
Ad esempio, il mercato delle monete meme è cresciuto essenzialmente da una moneta, Dogecoin, a un intero settore con una capitalizzazione di circa 50 miliardi di dollari, con quasi 900 posizioni quotate su CoinGecko.
Ciò può includere anche la tendenza all'intelligenza artificiale, che ha consentito al CEO di OpenAI Sam Altman di promuovere contemporaneamente Worldcoin.
La frattalizzazione del mercato sta crescendo a ritmi enormi, raggiungendo talvolta proporzioni irragionevoli. All'inizio di luglio 2024, CoinGecko distingue 354 categorie separate, un numero che probabilmente continuerà a crescere. Tuttavia, non tutte le narrazioni diventano popolari. I dati del 2023 hanno mostrato che oltre il 50% del traffico era concentrato in cinque aree: AI, GameFi, meme-coins, ecosistema Solana e RWA.
Alcune categorie sono rimaste popolari nel 2024. Secondo gli analisti di BiteyeCN, i meme sono diventati il mercato di maggior successo con una crescita di oltre il 1800%. Anche il segmento RWA ha sovraperformato significativamente BTC ed ETH in termini di rendimenti, con l'indicatore del settore che supera il 213%. Pertanto, la capacità del mercato rispetto alle opportunità di crescita diventa limitata per un gran numero di token e monete contemporaneamente. La notevole crescita della capitalizzazione è guidata principalmente dalle principali monete come Bitcoin, ETH e poche altre.
Non bisogna quindi aspettarsi affatto l'arrivo di una classica altseason, né la crescita di intere categorie di progetti. Invece, stiamo probabilmente assistendo alla formazione di un gran numero di narrazioni indice.
Ad esempio, la crescita del mercato americano è tipicamente misurata dall’indice S&P 500, dove circa il 30% del valore è formato da sole sette società (Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia e Tesla) i 500 elencati.
Ciò significa che l’altseason in futuro potrebbe rappresentare una crescita locale a breve termine dei trend e delle blue chip in alcune categorie, dove alcuni partecipanti al mercato riceveranno superprofitti, mentre i portafogli di altri rimarranno sostanzialmente invariati o addirittura subiranno perdite.
