幣圈大佬們常常想搶當第一，然而這個第一沒人想當卻讓 Ripple 穩坐第一，這個寶座就是第一個被 SEC 當成是證券吿上法院的 Ripple (瑞波公司)。法院對瑞波案將會如何判決對之後加密貨幣的「定義」是否為證券產生有很大的影響，這場官司一直備受矚目。
歷史回顧： SEC 控訴 Ripple 違反 1933 年證券法的註冊條款
根據美國證券交易委員會 SEC 官網的公開新聞稿，2020 年 12 月 22 日 SEC 正式對 Ripple 和兩名主管 Ripple 的共同創辦人 Christian Larsen 與公司現任執行長 Bradley Garlinghouse 發行並募資 13 億美元的未註冊「證券」提起訴訟。
起訴書宣稱 Ripple 從 2013 年開始透過向美國和全球投資人出售未經註冊的證券，發行 XRP 數位資產，並換取非現金等價代幣如：勞動市場報酬和做市服務。根據訴狀，除了融資 XRP 銷售外，Larsen 和 Garlinghouse 還進行了總計約 6 億美元的個人未註冊 XRP 銷售。訴狀稱，被告未能登記其 XRP 的合約與登記豁免，違反了聯邦證券法的登記規定。
美國證券交易委員會向曼哈頓聯邦地區法院提起訴訟，指控被告違反 1933 年證券法的註冊條款，並尋求禁令救濟、追繳判決前利息以及民事處罰。
對此，Ripple 一直強調「我們不是證券，我們就不是」，SEC 則是貫徹始終的說「你就是證券，你就是」。讓我們繼續看下去。
SEC 緊咬著 Ripple 不放，罰金雙方共識落差極大
SEC 要對 Ripple 處以 1.02 億美元的罰款，雖比最初向法院訴求的近 20 億美元的罰款少很多，但 Ripple 提出罰款不因超過 1000 萬美元，並以 Terraform Labs 案和解收場作為理由。美國證券交易委員會對此反駁，如此低的處罰「不能滿足民事處罰法規的目的」。
(RippleLabs 批 SEC 罰款 20 億鎂太多，引用 Terraform 和解案：罰 1 千萬剛好)
SEC 於 6 月 14 日發函給地方法院的法官 Analisa Torres 解釋道：「請求法院考慮對本案的審理與對Terraform Labs 案的和解收場相提並論前，注意到 Ripple 並不似該公司被告已聲請破產並永遠停業。」SEC 進一步解釋，Terraform Labs 同意燒毀所有加密資產「證券」的金鑰，並償還「證券」投資人大量資金，並罷免違反法規時負責的兩名董事會成員。
相較之下，SEC 強調：Ripple 不同意任何償還補助給投資人——事實上瑞波什麼也不同意。
簡易白話解釋就是，受害者就算有拿回投資金額，對於 Ripple 的懲罰還不夠，「罰金」也不會給 SEC。
解套與出路：Ripple 與美國以外的 RWA 數位資產託管公司合作
Ripple 在美國吃鱉，積極轉向美國以外的境外發展。Ripple 與 Archax 資產交易所合作將數億美元的 RWA (現實世界資產) 導入 XRP 帳本。
根據 2024 年 6 月 13 日的官方新聞稿，Ripple 和英國首家合規監管的資產交易所、經紀商和託管商 Archax 合作將數百萬美元的 RWA 轉移到 XRP Ledger (XRPL) 上。該協議簽署於 2022 年，Archax 那年與 託管公司 Metaco 合作為客戶提供數位資產託管服務。Metaco 於 2023 年中期被 Ripple 收購。
Archax 執行長 Graham Rodford 表示：「在 RWA 代幣化等用例中，對於運營效率、進入流動性市場和加密貨幣固有的透明度，有明顯的現實效用，Archax 已經將股票、債務工具和貨幣市場基金等資產代幣化。金融機構現在正在理解這一點，我們很高興能發揮自己的作用，透過將他們的資產引入 XRPL 來幫助他們接受這項技術。」
這篇文章 XRP 法院攻防拉鋸戰持續膠著與尋求美國以外的 RWA 新發展 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。