introduzione

Negli ultimi anni le banche centrali di tutto il mondo hanno implementato diversi meccanismi di politica monetaria all’avanguardia per la crescita economica e la stabilità. L’allentamento quantitativo svolge il ruolo di uno di questi strumenti, tenendo conto delle acquisizioni di attività finanziarie ad ampio livello per aggiungere liquidità all’economia. Tuttavia, con la ripresa delle economie e l’aumento dell’inflazione, le banche centrali passano continuamente alla stretta quantitativa. Questa politica mira a ridurre al minimo la liquidità in eccesso per il controllo dell’inflazione e la normalizzazione delle condizioni monetarie. Il presente articolo esamina le dinamiche del QT, i suoi obiettivi, nonché il suo impatto sostanziale sui settori economici.

Quale restrizione quantitativa?

L’inasprimento quantitativo offre un meccanismo di politica monetaria che le banche centrali utilizzano per ridurre i fondi che circolano nell’economia. Spesso utilizzano questo strumento dopo una fase di allentamento quantitativo in cui le banche centrali aggiungono fondi all’economia. Nella fase di QE, le banche centrali acquistano titoli di Stato così come il resto degli asset finanziari.

Ciò aumenta l’offerta di fondi e diminuisce i tassi di interesse, incoraggiando gli investimenti e i prestiti. QT, d’altro canto, fa il contrario di questa procedura restringendo l’offerta di fondi per evitare il surriscaldamento economico. Oltre a ciò, presta particolare attenzione anche al controllo dell’inflazione.

Obiettivi del rafforzamento quantitativo

Gli obiettivi principali del QT tengono conto del controllo dell’inflazione e della normalizzazione della politica monetaria. Il primo riguarda la riduzione dell’offerta di fondi e il QT aiuta a calmare il surriscaldamento dell’economia. Il secondo obiettivo si concentra sul bilancio della banca centrale. Riporta il bilancio delle banche centrali a una composizione e dimensione relativamente tipiche.

Il funzionamento del rafforzamento quantitativo

L’inasprimento quantitativo comprende diversi meccanismi e passaggi su cui le banche centrali fanno leva per ridurre l’offerta di fondi. Queste cose includono: cessare gli acquisti, consentire la maturazione dei titoli, vendere attività e adeguare gli interessi di riserva.

      I.            Cessazione degli acquisti

Nella prima fase del QT, le banche centrali smettono di acquistare nuovi titoli dopo la fase di QE in cui acquistano titoli di stato insieme ad altri asset.

     II.            Permettere la maturazione dei titoli

Secondo quanto riferito, le banche centrali detengono diverse attività finanziarie con date di scadenza predeterminate. Alla maturazione di questi titoli, le banche centrali possono reinvestire nei titoli più recenti per mantenere il bilancio. Altrimenti, possono fermarlo per eliminare in modo efficiente i fondi dalla circolazione. Quando si tratta di QT, non reinvestono i rispettivi proventi. Piuttosto, consente la cancellazione dei titoli dal bilancio, riducendo gradualmente al minimo l’offerta di fondi.

  III.           Vendere beni

Alcuni casi includono la vendita attiva di titoli da parte delle banche centrali dai relativi portafogli per accelerare il processo QT. In questo modo possono ridurre più rapidamente il bilancio oltre all’offerta totale di fondi.

   IV.           Modifica degli interessi delle riserve

Inoltre, le banche centrali possono utilizzare i tassi di interesse compensati sulle riserve sotto forma di uno strumento per QT. L’aumento dei tassi di interesse compensati sui fondi detenuti dalle banche commerciali presso le banche centrali consente loro di mantenere le riserve invece di eliminarle. Ciò riduce anche l’offerta di fondi.

L’impatto dell’inasprimento quantitativo

L’inasprimento quantitativo può avere un effetto sostanziale su diversi aspetti economici. Tengono conto della crescita economica, dei mercati finanziari e dei tassi di interesse.

        I.            Tassi di interesse

L’inasprimento quantitativo normalmente si traduce in un aumento dei tassi di interesse. Mentre la banca centrale riduce al minimo i titoli detenuti, l’offerta di fondi nell’economia diminuisce. Ciò porta ad un aumento del costo del prestito. I prestiti diventano più costosi a seguito dell’aumento dei tassi di interesse, aprendo potenzialmente la strada a una diminuzione degli investimenti.

     II.           Mercati finanziari

QT influenza la sfera finanziaria riducendo al minimo gli acquisti di bong. Ciò riduce la domanda e aumenta i rendimenti dei titoli di Stato e del resto dei titoli a reddito fisso. L’aumento dei tassi di interesse può ridurre i prezzi delle azioni mentre le entità devono far fronte a enormi costi di finanziamento, riducendo probabilmente gli investimenti e i profitti. Inoltre, la trasformazione del QT dopo il QE può aumentare la volatilità del mercato mentre gli investitori si adattano alle ultime condizioni economiche.

L’impatto di QT sui mercati delle criptovalute

Il probabile impatto del Quantitative Tightening sui mercati delle criptovalute ha attirato molta attenzione. I seguenti sono i fattori che il QT può influenzare:

      I.          Sentimento del mercato

Il sentimento del mercato gioca un ruolo cruciale nel settore delle criptovalute. QT può sviluppare un ambiente ulteriormente avverso al rischio mentre gli investitori affrontano con cautela un contesto monetario più restrittivo e un aumento dei tassi di interesse. Questo cambiamento del sentiment può aumentare la volatilità e ridurre la pressione sulle criptovalute.

     II.          Liquidità

QT riduce la liquidità nel sistema finanziario tradizionale. Mentre le banche centrali si ritirano dall’aggiungere fondi all’economia, diverse classi di attività possiedono meno liquidità per gli investimenti. La diminuzione della liquidità può comportare volumi di scambio ridotti al minimo e una maggiore volatilità nei mercati delle criptovalute.

  III.         Spostamenti degli investimenti

L’aumento dei tassi di interesse derivanti dalla stretta quantitativa può aumentare l’attrattiva degli asset finanziari convenzionali come le obbligazioni rispetto alle criptovalute e ad altri asset più rischiosi. Gli investitori che perseguono investimenti sicuri hanno la possibilità di spostare fondi dalle criptovalute, facendo potenzialmente scendere i prezzi delle criptovalute.

Conclusione

L’inasprimento quantitativo funziona come uno strumento vitale per le banche centrali per far fronte all’offerta di fondi e al controllo dell’inflazione. Riducendo i bilanci delle banche centrali, queste possono influenzare i tassi di interesse, la crescita economica e i mercati finanziari. Sebbene QT miri a creare un ambiente economico stabile ed equilibrato, può avere un impatto massiccio su diversi mercati, incluso quello delle criptovalute.

Mentre esplorano il complicato processo QT, le banche centrali dovrebbero organizzare in modo sensato l’esecuzione delle politiche e la comunità per ridurre le perturbazioni del mercato. Ciò garantirà una transizione graduale dalle politiche monetarie globali del QE.