• L'indice BTC DVOL di Deribit, una misura delle aspettative di volatilità, è sceso al minimo dall'inizio di febbraio.

  • Il continuo crollo della volatilità insieme al calo dei prezzi suggerisce un’assenza di domanda di opzioni.

  • Una rinnovata ripresa del prezzo di BTC a 70.000 dollari potrebbe far aumentare il DVOL.

Gli operatori di borsa esperti sono probabilmente in sintonia con l’osservazione che le correzioni del mercato sono generalmente accompagnate da un aumento di parametri come l’indice VIX, che misura le aspettative di volatilità.

Questo non è il caso del mercato dei bitcoin, tuttavia, anche se i prezzi delle criptovalute tendono ad essere positivamente correlati ai titoli tecnologici.

Ad esempio, poiché il prezzo del bitcoin è sceso del 10% da oltre $ 70.000 nelle ultime quattro settimane. L'indice di volatilità bitcoin di Deribit DVOL - una misura derivata dalle opzioni della turbolenza dei prezzi prevista nei prossimi 30 giorni - è sceso da un 53% annualizzato al 42%, raggiungendo il minimo dall'inizio di febbraio, secondo la piattaforma di grafici TradingView.

La volatilità implicita è influenzata positivamente dalla domanda di opzioni o contratti derivati ​​che danno all'acquirente il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante a un prezzo predeterminato in una data successiva. Un'opzione call dà il diritto di acquistare mentre un'opzione put conferisce il diritto di vendere.

Il calo del DVOL nel contesto della correzione dei prezzi suggerisce un ambiente di mercato calmo in cui gli investitori sono meno propensi al panico o alla ricerca di put protettivi o di scommesse di copertura. Inoltre, il pullback di bitcoin è stato lento e ordinato piuttosto che un rapido scivolamento, portando spesso gli investitori ad acquistare opzioni per trarre profitto dal boom della volatilità.

"È perché da quando BTC ha perso i massimi, siamo rimasti bloccati in un mercato limitato con una bassa volatilità realizzata", ha detto a CoinDesk David Brickell, responsabile della distribuzione internazionale presso la piattaforma crittografica FRNT Financial con sede a Toronto. "C'è una mancanza di propensione ad acquistare volatilità nei mesi estivi, e il fattore strutturale tende ad essere un overwriter che vende vol, quindi in assenza di domanda reale, scendiamo al ribasso."

La vendita di volatilità è una popolare strategia crittografica in cui gli investitori vendono o scrivono opzioni in un mercato fiacco, riducendo la volatilità implicita. Il venditore riceve un premio per aver promesso di risarcire l'acquirente in caso di oscillazioni selvagge dei prezzi. In genere, tali strategie comportano la sottoscrizione di call in aggiunta alle partecipazioni sul mercato spot.

Secondo Brickell, una rinnovata ripresa di BTC a livelli superiori a $ 70.000 probabilmente rilancerà la domanda di opzioni e aumenterà l’indice di volatilità implicita DVOL. Il prezzo di BTC è stato correlato positivamente con l'indice DVOL durante questo ciclo rialzista.

"Probabilmente avremo bisogno di vedere BTC testare nuovamente verso il limite superiore del range e minacciare un break più in alto per uscire da questo letargo", ha detto Brickell.