Scritto da: Steven, ricercatore E2M
discussione quotidiana
pensare
Dopo che Curve è stata rubata alla fine di luglio dello scorso anno, OG, istituzioni e VC di tutte le parti sono venuti in aiuto. Wu Jihan, co-fondatore di Bitmain e Matrixport, ha postato sui social media: "CRV è una delle infrastrutture più importanti nella prossima ondata di RWA. Ho comprato al fondo e questo non costituisce un consiglio finanziario."
Huang Licheng ha confermato sui social media di aver acquisito 3,75 milioni di CRV dal fondatore di Curve tramite OTC e si è impegnato a bloccarli nel protocollo Curve. Il giorno successivo, anche l’indirizzo correlato di Justin Sun ha trasferito 2 milioni di USDT all’indirizzo di Egorov e ha ricevuto 5 milioni di CRV.
Poi sono arrivati progetti come Yearn Finance e Stake DAO, nonché una serie di istituzioni e VC come DWF, che hanno tutti partecipato alle operazioni antincendio di CRV.
Cosa significa per questi gruppi prendere posizione a favore di Curve? Perché risparmiare? Questo è molto confuso.
Il tasso di profitto è una questione di confronto orizzontale nel web3 e non è più una traccia di segmentazione specifica.
CM: Avrebbe qualche impatto se il fondatore di Curve vendesse le sue chips e poi non avesse più nulla a che fare con Curve? Nessun problema. Non è necessario sviluppare protocolli a livello di infrastruttura dopo una certa fase. È abbastanza maturo. Indipendentemente dal livello del mercato, il suo utilizzo non sarà influenzato se non verrà sviluppato. Molte persone che hanno salvato il mercato se ne sono rese conto e quindi avevano questa motivazione.
Curve ha diversi modelli che consentono ai possessori di VeCrv di autogovernarsi. Per quanto riguarda l'organizzazione esistente, i parametri e le configurazioni possono essere completamente gestiti autonomamente, il che è in linea con l'intenzione originale delle applicazioni decentralizzate e riduce completamente l'autorità della comunità.
DES
Algoritmo Llama Stablecoin + Mercato dei prestiti
Modello VE
Sistemi di corruzione e liquidità
Come si comporta il mercato è un’altra questione. È sostanzialmente certo che i fondamentali siano peggiori dell’ultima volta. Rispetto a prima, la performance non sarà eccezionale, ma ci sarà ancora domanda per l’estrazione di liquidità man mano che il ciclo si allunga. Se pensi che la catena sia in uno stato in cui sbocciano un centinaio di fiori, Curve ha ancora una possibilità e Uni non può risolvere il problema. Curve fornisce un quadro completo e, allo stesso tempo, i chip raggiungono la decentralizzazione. Le prospettive per la pianificazione trasversale del ciclo saranno migliori, a condizione che il futuro della filiera abbia bisogno di incentivi.
Ci sono molte feste di progetto per gli acquirenti. L’estrazione di liquidità è il metodo principale avviato nell’ultimo ciclo. Nelle prime fasi del progetto, la liquidità è stata affittata al momento del suo lancio. Crv risolve il problema che un partito di progetto non ha bisogno di gonfiare il proprio modello economico quando viene lanciato nella fase iniziale, ma utilizza la liquidità del Crv affittato, risolvendo così il problema dell'inflazione dei token e utilizzando i token per altre utenze. . Allo stesso tempo, i gettoni hanno ancora significato dopo essere stati sbloccati. Crv può anche supportare transazioni valutarie non stabili, simili a Uniswap. Se non puoi acquistarlo in coda al momento dell'acquisto, verrà data priorità al lato del progetto. Il progetto non morirà e non verrà cannibalizzato da Uniswap nel breve termine.
1. Evento
punto temporale 1
Arkham ha pubblicato che il fondatore di Curve, Michael Egorov, attualmente presta 95,7 milioni di dollari in stablecoin (principalmente crvUSD) con 140 milioni di dollari CRV come garanzia su 5 conti in 5 protocolli. Tra questi, Michael ha 50 milioni di dollari USA in crvUSD presi in prestito su Llamalend, e i tre conti di Egorov rappresentano oltre il 90% dei crvUSD presi in prestito tramite il protocollo.
Arkham ha osservato che se il prezzo del CRV scendesse di circa il 10%, queste posizioni potrebbero iniziare a essere liquidate. Successivamente, il calo di CRV ha continuato ad espandersi, scendendo una volta al di sotto di $ 0,26, raggiungendo un minimo record. Anche le posizioni di prestito CRV su più indirizzi di Michael sono gradualmente scese al di sotto della soglia di liquidazione.
punto temporale 2
Punto temporale 3 Situazione attuale
Fonte dati: https://platform.arkhamintelligence.com/explorer/entity/michael-egorov
Ciò che gli investitori si trovano ad affrontare è un disastro.
Da un lato, il calo dei prezzi ha provocato la liquidazione di altre piattaforme di prestito. Gli istituti di credito di Fraxlend hanno subito liquidazioni per milioni di dollari. Secondo il monitoraggio di Lookonchain, gli utenti di Fraxlend hanno liquidato 10,58 milioni di CRV (3,3 milioni di dollari USA).
2. Confronto dei dati delle curve
20240616
Volume delle transazioni 3pool (\(12,3 milioni), steth (\)6,7 milioni), fraxUSDC ($756,8 milioni)
TVL confronta i primi tre dello scorso anno: fraxusdc (15,8 milioni di dollari), steth (249,7 milioni di dollari), 3pool (178,3 milioni di dollari)
Frax TVL è troppo basso e ho acquisito uno screenshot separato
202307——Fare riferimento al rapporto di ricerca in quel momento
Tra i primi dieci pool TVL, fraxusdc (0,6 miliardi di dollari), steth (0,58 miliardi di dollari) e 3pool (296,65 milioni di dollari) si collocano tra i primi tre.
I primi tre volumi di scambi, 3pool ($ 47,86 milioni), steth ($ 18,64 milioni), fraxUSDC ($ 17,96 milioni), 3pool TVL sono solo la metà dei primi due, ma il volume degli scambi è più di 2,5 volte.
Confronta Uni
Confronto dei redditi
La sinistra è nuova, la destra è attuale.
Uniswap commercia cani locali nei mercati rialzisti e asset tradizionali nei mercati ribassisti.
3. Alcuni problemi rivelati da questo incidente
Scarsa liquidità causata dall’effetto testa del modello Ve
L'essenza di CurveWar è competere per la liquidità di Curve. Dopo aver vinto la liquidità, utilizza Boost per migliorare il pool di liquidità che fornisce come LP. Ma una maggiore liquidità è sicuramente migliore per il progetto. Il modo in cui diversi progetti acquistano i diritti di voto CRV innesca le cosiddette “guerre”, che possono portare all’instabilità e alla manipolazione del mercato.
Quando abbiamo discusso per la prima volta di Curve, abbiamo pensato che Curve potesse essere come una piattaforma di traffico. Per ottenere una certa attenzione, i nuovi progetti avrebbero acquistato i diritti di voto per aumentare i propri pool (come Frax all'epoca). Dopo quasi un anno, questo effetto non può essere raggiunto affatto. Il tasso di rendimento non è buono come quello visualizzato, altrimenti Pendle verrà sostanzialmente abbandonato in futuro.
Liquidazione del prestito
Le garanzie con ampie fluttuazioni dei prezzi, come Crv, Aave, Comp, ecc., potrebbero non essere adatte come garanzia. In futuro, il mondo delle criptovalute dovrebbe ancora essere in grado di crescere con usdt/usdc/dai+BTC+ETH.
I rischi dei prestiti sono complessi. Le fluttuazioni del prezzo della garanzia stessa, la leva finanziaria e le bolle causate dalla costruzione delle bambole Lego rendono difficile per i prestiti Web3 ottenere effetti di scala.
