Autore: Blockworks Research

Compilato da: Felix, PANews

 

Recentemente si è parlato molto di TON e Telegram e molte persone credono che TON sarà il prossimo SOL o ETH. Blockworks Research ha pubblicato un articolo interpretandolo, ritenendo che la successiva crescita di TON sarà debole e potrebbe non soddisfare le aspettative.

La persistenza degli utenti di Telegram non è elevata

Telegram ha un'influenza globale e un numero considerevole di utenti attivi giornalieri (DAU) che possono indirizzare gli utenti a TON. In questo modo Telegram è una delle app più utilizzate al mondo.

Secondo i dati forniti da Telegram, Telegram è una delle applicazioni più popolari al mondo. Il numero totale di utenti raggiunge i 900 milioni, classificandosi all'ottavo posto tra le applicazioni globali.

Tuttavia, misurata da DAU, la persistenza degli utenti di Telegram è sovrastimata.

Il rapporto DAU/MAU di ciascuna applicazione social nella figura seguente mostra che, sebbene il MAU (utenti attivi mensili) di Telegram sia elevato, il suo DAU è relativamente basso (da circa 55 milioni a 200 milioni, che è molto basso rispetto alle applicazioni concorrenti), il Il rapporto DAU/MAU è solo del 15%.

In confronto, il rapporto di Facebook è del 69%, Wechat è di circa il 67%, Instagram è del 60%, TikTok (contando solo il mercato statunitense) è del 49% e Twitter (X) è del 45%. Ciò suggerisce che Telegram ha una penetrazione nel mercato inferiore e una base utenti monetizzabile inferiore rispetto alle aspettative del mercato.

Nota: il rapporto DAU/MAU può misurare la persistenza dell'utente della rete o dell'applicazione

Non compatibile con EVM, utilizzo minimo del linguaggio di programmazione

Il team dell’ecosistema TON dovrà affrontare le sfide derivanti dalla mancanza di compatibilità EVM e FunC (il linguaggio di programmazione nativo della blockchain).

La Ton Virtual Machine (TVM) non è compatibile con la Ethereum Virtual Machine (EVM) perché TON utilizza un'architettura completamente diversa (TON è asincrona, mentre Ethereum è sincrona). Pertanto, l’ecosistema TON non supporta lo sviluppo nel linguaggio di programmazione Solidity di Ethereum.

Secondo un Developer Survey Report del 2023 (a cui hanno partecipato più di 90.000 sviluppatori), Rust è il linguaggio più rispettato e oltre l’80% degli sviluppatori spera di utilizzarlo di nuovo l’anno prossimo. Il 46,4% degli sviluppatori prevede di utilizzare Solidity.

I tre linguaggi di programmazione disponibili su TON sono Fift, FunC e Tact. Attualmente il linguaggio più comunemente usato tra i tre è FunC. Sebbene FunC assomigli molto al linguaggio C, generalmente non è molto conosciuto o rispettato.

Esistono limitazioni nella copertura del mercato finale

Gran parte della crescita narrativa di TON è dovuta al fatto che Telegram diventerà il prossimo WeChat. Tuttavia, WeChat è bloccato dal mercato statunitense e serve solo il mercato cinese.

In netto contrasto, il mercato delle applicazioni di oggi è dominato da giganti della tecnologia con forti risorse finanziarie e effetti di rete completi, mentre i mercati più grandi di Telegram si trovano in mercati frammentati nella regione Asia-Pacifico (esclusi Cina ed Europa orientale), che utilizza la distribuzione di Telegram difficile. Le startup aggiungono uno strato di complessità.

Quella che segue è la distribuzione dei download di Telegram per l'intero anno nel 2022:

  • India: 104 milioni di download.

  • Russia: 34 milioni di download.

  • Indonesia: 27 milioni di download

  • Stati Uniti: 26 milioni di download.

  • Brasile: 21,94 milioni di download.

  • Egitto: 14,85 milioni di download.

  • Vietnam: 11,84 milioni di download.

  • Messico: 11,61 milioni di download.

  • Ucraina: 10,76 milioni di download.

  • Turchia: 9,79 milioni di download.

Il FDV è sopravvalutato

Nonostante queste realtà, TON ha ancora un enorme potenziale di crescita, con poco margine di sicurezza per i nuovi investitori.

La figura seguente mostra che tra tutte le catene pubbliche, l'FDV di TON è 8,6 volte il volume annualizzato delle transazioni DEX della sua rete, classificandosi al primo posto e al livello più alto.

Inoltre, FDV è 927 volte la tariffa annualizzata della sua rete, posizionandosi ai primi posti tra tutte le catene pubbliche.