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Le decisioni di politica monetaria degli Stati Uniti sono particolarmente complesse nel contesto attuale e sono influenzate da molteplici fattori. In un contesto di stabilità economica e inflazione moderata, i seguenti punti sono diventati considerazioni importanti:
Relazioni sino-americane: i due partiti hanno raggiunto un consenso sul trattamento della Cina e il settore finanziario è diventato un’importante area di concorrenza tra i due partiti, che ha un profondo impatto sulla formulazione della politica monetaria. Debito del Tesoro e finanza: l’economia, sostenuta dall’emissione di obbligazioni, è rimasta forte negli ultimi due anni. Tuttavia, per alleviare il costo del debito e la pressione del mercato, l’abbassamento dei tassi di interesse è diventato uno strumento necessario, ma ciò è particolarmente difficile nel contesto delle relazioni sino-americane. Inflazione e crescita: data l’attuale debole inflazione e la solida crescita economica, la politica monetaria deve tenere maggiormente conto di altri fattori nel prendere decisioni. Tuttavia, se in futuro l’inflazione aumenterà o la crescita rallenterà, questi fattori diventeranno più importanti.
Per quanto riguarda i tagli dei tassi di interesse, il mercato potrebbe essere preoccupato per una recessione economica, ma finché non ci saranno segnali evidenti di recessione, il mercato dovrebbe essere in grado di riprendersi rapidamente. L’esperienza storica ci dice che dopo la volatilità del mercato a breve termine causata dai tagli dei tassi di interesse, il mercato tornerà alla stabilità.
Il taglio aggressivo dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea nel mese di giugno potrebbe porre sfide alle operazioni di politica monetaria della Fed, richiedendole di gestire attentamente le aspettative del mercato tagliando i tassi di interesse. I mercati devono adattarsi a questo nuovo contesto e comprendere che i tagli dei tassi possono essere solo limitati.
Sebbene la Fed sia relativamente indipendente, i suoi stretti legami con la Casa Bianca influenzano anche le sue decisioni politiche. Gli aggiustamenti nei dati economici possono implicare intenzioni politiche, ma il mercato di solito può esprimere giudizi solo sulla base di dati pubblici. $BTC