Analisis Odaily Planet Daily News Glassnode menunjukkan bahwa Bitcoin telah diperdagangkan sideways sejak mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $73,794 pada bulan Maret tahun ini. Pada awal bulan Mei, momentum permintaan telah berubah menjadi negatif, mengindikasikan kemungkinan tren bearish. Analisis basis biaya untuk pemegang jangka pendek (STH) menunjukkan arus keluar modal yang signifikan selama periode ini. Laporan tersebut lebih lanjut menyoroti peran pemegang jangka panjang (LTH) di pasar. Meskipun grup ini hanya menyumbang 4%-8% dari volume perdagangan on-chain harian, grup ini menyumbang 30%-40% dari keuntungan kumulatif selama pasar bullish. Para peneliti mengatakan hal ini menyoroti konsentrasi kekayaan pada koin-koin kuno, dengan pengembalian bertahap ke tangan berlian seiring berjalannya waktu. Selain itu, data menunjukkan bahwa struktur pasar saat ini, dimana harga spot berada di bawah tingkat biaya, secara historis telah menyebabkan penurunan kepercayaan investor. Analisis Glassnode juga mengkaji perilaku LTH selama fase pasar yang berbeda. Studi ini menyoroti bahwa frekuensi hari pembayaran LTH yang tinggi meningkat selama fase euforia pasar bullish, “menyoroti pola perilaku yang relatif konsisten oleh investor jangka panjang yang mendapatkan keuntungan selama periode apresiasi harga yang cepat.”