Dalam artikel baru-baru ini di platform media sosial X (sebelumnya Twitter), VC kripto Andrew Kang berbagi wawasannya tentang potensi dampak ETF spot Ethereum (ETH), yang diperkirakan akan segera diluncurkan di AS.
Andrew Kang adalah tokoh terkemuka dalam industri mata uang kripto, dikenal karena perannya sebagai salah satu pendiri dan mitra Mechanism Capital, sebuah perusahaan yang berfokus pada investasi mata uang kripto, khususnya di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi). Didirikan pada September 2020, Mechanism Capital berinvestasi di berbagai aspek pasar kripto termasuk perdagangan prop, penambangan, ventura, dan pasar sekunder.
Kang sebelumnya bekerja di manajemen portofolio dan modal ventura di Digital Capital Management, memberinya latar belakang yang kuat dalam strategi keuangan dan investasi dalam ruang kripto.
Kang dikenal karena partisipasi aktifnya dalam menganalisis dan mengomentari proyek DeFi, sering kali berbagi wawasannya di platform seperti Twitter. Dia telah melakukan investasi malaikat di beberapa proyek kripto seperti Saddle Finance, Blast, dan Perpetual Protocol, dan telah memimpin investasi Mechanism Capital di proyek-proyek terkenal seperti Nansen, Biconomy, Highstreet, dan XDEFI
Dalam artikelnya di X, Kang membandingkan dampak dari ETF spot ETH yang akan datang dengan ETF spot Bitcoin (BTC) yang diluncurkan sebelumnya. Dia mencatat bahwa ETF Bitcoin membuka pintu bagi banyak pembeli baru, yang secara signifikan berdampak pada dinamika pasar BTC. Sejak penerapan BlackRock ETF untuk Bitcoin, BTC telah meningkat secara signifikan, mengungguli ETH dalam pengembalian baru-baru ini.
Dia berpendapat bahwa dampak ETF spot ETH kemungkinan tidak akan terlalu dramatis kecuali Ethereum dapat meningkatkan fundamental ekonominya secara signifikan. Dia menunjukkan bahwa meskipun ETF Bitcoin mengumpulkan aset yang dikelola (AUM) sebesar $50 miliar, arus masuk bersih sebenarnya, setelah memperhitungkan aset yang sudah ada dan rotasi pasar, mendekati $5 miliar. Untuk Ethereum, Kang memperkirakan bahwa ETF ETH spot mungkin mengalami arus masuk yang jauh lebih rendah, berpotensi sekitar $0,5 miliar hingga $1,5 miliar dalam waktu enam bulan.
Kang menunjukkan bahwa Ethereum, yang sering disebut sebagai “aset teknologi” karena penerapannya dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan NFT, menghadapi tantangan dalam meyakinkan investor keuangan tradisional (TradFi). Dia menyebutkan bahwa indikator ekonomi Ethereum saat ini, seperti tingkat pertumbuhan dan perolehan biaya, tidak menjadi alasan kuat untuk investasi signifikan dari pemain institusional. Dia menyarankan bahwa harga ETH mungkin mengalami sedikit kenaikan sebelum peluncuran ETF ETH, tetapi diperkirakan akan berkisar antara $2,400 dan $3,800 pasca peluncuran. Sebaliknya, katanya, jika BTC memperoleh keuntungan besar, hal itu dapat menyeret ETH, meskipun ETH mungkin tidak dapat mengimbanginya.
Dia juga menyoroti bahwa atribut unik Ethereum, seperti staking dan pemanfaatan DeFi, membuatnya kurang menarik untuk dikonversi menjadi bentuk ETF spot dibandingkan dengan Bitcoin. Dia yakin hal ini dapat menyebabkan lebih rendahnya aliran dana awal ke ETF tersebut. Terlepas dari tantangan-tantangan ini, Kang tetap optimis mengenai prospek jangka panjang ETH, terutama jika pemain keuangan besar seperti BlackRock berhasil mengintegrasikan teknologi blockchain lebih dalam ke dalam sistem keuangan tradisional.
Tesis Kang secara keseluruhan adalah bahwa meskipun peluncuran ETF spot ETH di AS akan membawa sejumlah modal baru ke dalam Ethereum, skala dan dampaknya akan jauh lebih kecil dibandingkan dengan apa yang terlihat pada ETF Bitcoin spot. Ia yakin bahwa pembelian bersih yang sesungguhnya kemungkinan besar akan lebih rendah, dan pasar sudah memperhitungkan sebagian besar permintaan yang diharapkan. Oleh karena itu, dia mengantisipasi tren penurunan yang berkelanjutan untuk rasio ETH/BTC selama tahun depan.
Terima kasih kepada @GiganticRebirth dan @Evan_ss6 atas diskusinya meskipun kami berbeda pendapat
— Andrew Kang (@Rewkang) 23 Juni 2024
Gambar Unggulan melalui Pixabay
