Dengan hati-hati! Banyak teks.

Spread bid-ask adalah selisih antara harga terendah yang diminta untuk suatu aset dan harga penawaran tertinggi. Aset likuid, seperti Bitcoin, memiliki spread lebih rendah dibandingkan aset kurang likuid dengan volume perdagangan lebih rendah.

Slippage terjadi ketika harga perdagangan yang dihasilkan berbeda dari permintaan awal, yang sering terjadi ketika order pasar dieksekusi. Jika pasar tidak stabil atau tidak cukup likuid untuk mengeksekusi pesanan Anda, harga pesanan akhir dapat berubah. Untuk mencegah tergelincirnya aset dengan likuiditas rendah, Anda dapat mencoba membagi pesanan menjadi lebih kecil.


Perkenalan

Saat menjual dan membeli aset di bursa mata uang kripto, jangan lupa bahwa harga pasar berhubungan langsung dengan penawaran dan permintaan. Selain itu, penting untuk mempertimbangkan volume perdagangan, likuiditas pasar, jenis pesanan, dan kondisi pasar secara keseluruhan yang mungkin menghalangi Anda menyelesaikan perdagangan pada harga yang Anda inginkan.

Pembeli dan penjual berusaha keras untuk mendapatkan harga terbaik bagi diri mereka sendiri, yang menciptakan selisih antara penawaran kedua belah pihak (bid-ask spread). Tergantung pada jumlah dan volatilitas aset yang akan Anda perdagangkan, ada juga kemungkinan mengalami slippage (selengkapnya di bawah). Oleh karena itu, memiliki pengetahuan dasar tentang buku pesanan bursa akan menyelamatkan Anda dari banyak kejutan yang tidak menyenangkan.


Berapa selisih bid-asknya?

Spread bid-ask adalah selisih antara nilai tertinggi dari harga bid, atau harga ask, dan nilai terendah dari harga permintaan di buku pesanan. Di pasar tradisional, spread sering kali diciptakan oleh pembuat pasar atau penyedia likuiditas pialang, sedangkan di pasar mata uang kripto, spread merupakan hasil selisih antara limit order dari pembeli dan penjual.

Jika Anda ingin langsung membeli dengan harga pasar, Anda harus menerima harga permintaan tertinggi yang menguntungkan penjual. Dalam kasus penjualan instan, pembeli harus menerima harga penawaran terendah. Aset yang lebih likuid (seperti valas) memiliki spread yang lebih ketat, artinya pembeli dan penjual dapat memenuhi pesanan mereka tanpa perubahan signifikan pada harga aset. Hal ini terutama disebabkan oleh banyaknya volume pesanan di buku pesanan. Spread yang lebih luas akan menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan ketika pesanan dalam jumlah besar ditutup.


Pembuat Pasar dan Penyebaran Bid-Ask

Konsep likuiditas sangat penting dalam pasar keuangan. Di pasar dengan likuiditas rendah, Anda dapat menunggu berjam-jam atau bahkan berhari-hari hingga pedagang lain mengeksekusi pesanan Anda.

Menciptakan likuiditas itu penting, namun tidak semua pasar menerima likuiditas yang mereka perlukan hanya dari pedagang - di pasar tradisional, pialang dan pembuat pasar menyediakan likuiditas dengan imbalan keuntungan arbitrase.

Pembuat pasar dapat menggunakan spread untuk keuntungannya dengan membeli dan menjual aset secara bersamaan. Dengan menjual harga tinggi dan membeli harga rendah berulang kali, mereka menggunakan spread untuk mendapatkan keuntungan arbitrase. Bahkan spread yang kecil pun dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan jika diperdagangkan dalam jumlah besar sepanjang hari. Karena persaingan antar pembuat pasar, aset dengan permintaan tinggi cenderung memiliki spread yang lebih kecil.

Misalnya, pembuat pasar dapat secara bersamaan membeli BNB seharga $350 per koin dan menjual BNB seharga $351, sehingga menghasilkan spread $1. Siapapun yang ingin melakukan perdagangan pasar secara instan harus menerima syarat dan ketentuan ini. Spread sekarang mewakili keuntungan arbitrase murni bagi pembuat pasar, yang menjual apa yang dia beli dan membeli apa yang dia jual.


Grafik kedalaman pasar dan penyebarannya

Mari kita lihat contoh nyata mata uang kripto dan hubungan antara volume, likuiditas, dan spread. Jika Anda pergi ke bursa Binance dan mengaktifkan tampilan [Depth Charts], Anda dapat melihat spread bid-ask. Tombol ini terletak di sudut kanan atas grafik.


[Bagan kedalaman] adalah bagan buku pesanan suatu aset. Grafik pasokan pasar berwarna hijau, serta grafik permintaan berwarna merah, menunjukkan jumlah aplikasi dan harganya. Kesenjangan antara grafik-grafik ini adalah selisih bid-ask, yang dapat dihitung dengan mengurangkan harga bid hijau dari harga ask merah.


Seperti yang telah kami katakan sebelumnya, terdapat hubungan antara likuiditas dan spread yang ketat. Volume perdagangan adalah indikator umum likuiditas, jadi dengan volume yang lebih tinggi, kami memperkirakan persentase selisih harga aset akan lebih kecil. Karena popularitas mata uang kripto, saham, dan aset tertentu lainnya, terdapat persaingan yang tinggi antara pedagang yang ingin menghasilkan uang dari spread.


Persentase spread bid-ask

Anda perlu menghitung persentase spread agar dapat membandingkan spread berbagai mata uang kripto atau aset jika diperlukan. Itu dihitung menggunakan rumus berikut:

(Harga Permintaan - Harga Penawaran)/Harga Permintaan x 100 = Persentase maju

Mari kita ambil BIFI sebagai contoh. Pada saat penulisan, harga permintaan BIFI adalah US$907 dan harga penawarannya adalah US$901. Perbedaan ini menciptakan spread sebesar $6. Kami membagi 6 dolar dengan 907 dolar, lalu mengalikannya dengan 100 dan mendapatkan persentase penyebaran: sekitar 0,66%.


Sekarang katakanlah spread Bitcoin adalah $3, yang merupakan setengah dari spread BIFI. Namun jika dibandingkan secara persentase, spread Bitcoin hanya 0,0083%. BIFI juga memiliki volume perdagangan yang lebih rendah, yang mendukung teori kami bahwa spread yang lebih tinggi cenderung ditemukan pada aset yang kurang likuid.

Spread Bitcoin yang lebih kecil mengarah pada kesimpulan: aset dengan persentase spread yang lebih kecil cenderung lebih likuid. Saat mengeksekusi pesanan pasar dalam jumlah besar, risiko kelebihan pembayaran minimal.


Apa itu slippage?

Slippage adalah fenomena umum di pasar dengan volatilitas tinggi atau likuiditas rendah. Slippage adalah fenomena ketika suatu transaksi dilakukan pada harga yang berbeda dengan ekspektasi trader.

Katakanlah Anda ingin menempatkan pesanan pembelian pasar dalam jumlah besar seharga $100, namun pasar tidak cukup likuid untuk memenuhi pesanan Anda pada harga tersebut. Akibatnya, Anda harus menerima pesanan selanjutnya (lebih dari $100) hingga pesanan Anda terpenuhi. Ini akan menghasilkan harga pembelian rata-rata Anda lebih dari $100. Fenomena ini disebut slippage.

Dengan kata lain, saat Anda membuat pesanan pasar, bursa secara otomatis menganalisisnya untuk membatasi pesanan di buku pesanan. Buku pesanan akan memberi Anda harga terbaik, tetapi Anda akan mulai memperluas rantai pesanan jika volume tidak cukup untuk harga yang Anda inginkan. Akibatnya, pasar akan memenuhi pesanan Anda dengan harga yang berbeda dari yang Anda harapkan.

Slippage dalam mata uang kripto adalah kejadian umum bagi pembuat pasar otomatis dan bursa terdesentralisasi. Perbedaannya mungkin lebih dari 10% dari harga yang diharapkan karena likuiditas altcoin yang tidak stabil atau rendah.


Slippage positif

Namun, slippage tidak selalu berarti harga lebih buruk dari perkiraan. Slippage positif bisa terjadi jika harga pasar turun saat Anda memasang order beli atau naik saat Anda memasang order jual. Hal ini jarang terjadi, namun di beberapa pasar yang bergejolak, slippage positif terkadang masih terlihat.


Resistensi slip‍

Beberapa bursa memungkinkan Anda mengatur tingkat resistensi slippage secara manual. Fitur ini hadir di pembuat pasar otomatis, seperti PancakeSwap di Binance Smart Chain dan Uniswap dari Ethereum.


Tergantung pada jumlah slippage, waktu eksekusi order Anda mungkin berbeda. Jika Anda mengatur level slippage ke rendah, order akan memakan waktu cukup lama untuk dieksekusi, dan dalam beberapa kasus tidak akan dieksekusi sama sekali. Jika Anda menetapkan nilainya terlalu tinggi, trader atau bot lain mungkin akan mengalahkan Anda.

Dalam kasus ini, pemicu terjadi ketika pedagang lain menetapkan biaya bahan bakar yang lebih tinggi dan membeli aset terlebih dahulu. Dia kemudian menciptakan perdagangan lain untuk menjual aset tersebut dengan harga tertinggi yang bersedia dibayar oleh pembeli.


Meminimalkan slippage negatif

Meskipun slippage tidak selalu dapat dihindari, ada beberapa cara untuk meminimalkannya.

1. Daripada membuat pesanan dalam jumlah besar, cobalah memecahnya menjadi blok-blok yang lebih kecil. Perhatikan baik-baik buku pesanan Anda: cobalah untuk tidak melakukan pemesanan melebihi volume yang tersedia.

2. Jika Anda menggunakan bursa terdesentralisasi, pertimbangkan biaya transaksi. Beberapa jaringan membebankan biaya yang sangat tinggi berdasarkan lalu lintas di blockchain, yang dapat mengimbangi keuntungan apa pun yang Anda peroleh dengan menghindari slippage.

3. Jika Anda berurusan dengan aset dengan likuiditas rendah (misalnya, kumpulan likuiditas kecil), aktivitas perdagangan Anda dapat mempengaruhi harga aset secara signifikan. Satu transaksi mungkin memiliki slippage yang kecil, namun banyak transaksi yang lebih kecil akan mempengaruhi harga blok transaksi Anda berikutnya.

4. Gunakan limit order. Mereka memberikan jaminan bahwa Anda akan mendapatkan harga yang Anda inginkan atau harga yang lebih baik saat berdagang. Dan meskipun Anda harus mengorbankan kecepatan eksekusi order, Anda dapat yakin bahwa Anda tidak akan mengalami slippage negatif.


Ringkasan

Saat memperdagangkan mata uang kripto, ingatlah bahwa spread atau slippage dapat mengubah harga akhir perdagangan Anda. Hal ini tidak selalu mungkin untuk dihindari, namun penting untuk memperhatikannya saat membuat keputusan tertentu. Saat mengeksekusi pesanan dalam jumlah kecil, fenomena tersebut mungkin tidak terlalu terasa, namun harga rata-rata per unit pesanan dalam jumlah besar mungkin jauh lebih tinggi dari yang diharapkan.

Memahami slippage sangat penting bagi pedagang keuangan terdesentralisasi. Tanpa pengetahuan dasar, Anda berisiko kehilangan uang karena front running atau selip negatif.