Independensi The Fed yang dibanggakan menjadi isu kampanye tahun 2024, karena para pendukung dan penentang mantan Presiden Donald Trump, calon dari Partai Republik, semakin mempertanyakan apakah ia akan berusaha mengurangi otonomi bank sentral jika ia terpilih kembali.

Meskipun Trump maupun tim kampanyenya belum mengambil sikap formal mengenai masalah ini sejauh ini, kandidat dari Partai Republik tersebut mengatakan bahwa dia tidak akan mengangkat kembali Powell sebagai ketua Fed dan bahkan membahas pemecatannya pada tahun 2018. Secara terpisah, beberapa penasihat informal Trump telah melontarkan gagasan mengenai kemungkinan perubahan pada The Fed yang dapat memberinya kekuasaan lebih besar atas bank sentral.

Hal ini membuat banyak orang percaya bahwa jika Trump terpilih sebagai presiden Amerika Serikat, ia akan mengambil tindakan terhadap masalah ini pada masa jabatannya yang kedua. Pada akhir bulan Mei, survei Bloomberg menunjukkan bahwa 44% responden percaya Trump akan melemahkan independensi The Fed atau membatasi kekuasaannya. Sebaliknya, hanya 5% yang percaya Biden akan "melampaui batas" dalam membuat pernyataan kebijakan moneter atau menyerukan penurunan suku bunga jika terpilih kembali.

Jadi, apa yang bisa dan tidak bisa dilakukan Presiden Amerika Serikat terhadap Federal Reserve? Akankah Federal Reserve mengalami "malapetaka" karena terpilihnya kembali Trump?

Penunjukan pejabat Fed

Kewenangan presiden yang paling langsung terhadap The Fed adalah melalui penunjukan untuk mengisi kekosongan Dewan Gubernur, termasuk ketua. Masa jabatan gubernur The Fed adalah 14 tahun dan masa jabatan ketua adalah 4 tahun. Semua orang ini adalah anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), yang menetapkan kebijakan moneter seperti suku bunga.

Powell menggantikan Menteri Keuangan AS saat ini Yellen sebagai ketua Federal Reserve pada tahun 2018. Penunjukan Powell oleh Trump mematahkan preseden sejarah yang “mengikuti” ketua The Fed yang dipilih oleh mantan presiden tersebut. Biden mengangkat kembali Powell sebagai ketua Fed pada tahun 2021.

Masa jabatan Powell saat ini sebagai ketua akan berakhir pada tahun 2026. Jika terus terpilih kembali, masa jabatan berikutnya mungkin tidak akan lama 4 tahun, melainkan bisa berakhir pada tahun 2028, karena masa jabatannya sebagai gubernur The Fed (ketuanya juga gubernur) akan berakhir pada tahun 2028. Berdasarkan undang-undang AS yang relevan, dia tidak lagi memenuhi syarat untuk menjabat sebagai direktur. Namun, Undang-Undang Federal Reserve menetapkan bahwa "setelah masa jabatannya berakhir, seorang anggota Dewan Gubernur akan terus menjabat sampai penggantinya ditunjuk." Oleh karena itu, jika Presiden Amerika Serikat tidak menunjuk direktur baru pada saat itu, Powell akan tetap menjabat.

Presiden AS berikutnya akan memiliki dua peluang untuk menunjuk gubernur Fed baru pada tahun 2026 dan 2028. Jumlah ini hanya mewakili sebagian kecil dari 12 anggota FOMC, yang terdiri dari gubernur Fed dan komite pemungutan suara bergilir. Presiden Fed regional tidak ditunjuk oleh presiden tetapi dipilih oleh dewan direksi masing-masing dan disetujui oleh dewan gubernur.

Selain itu, penunjukan presiden untuk posisi gubernur, ketua, dan wakil ketua Fed harus dikonfirmasi oleh Senat, sebuah proses yang berfungsi sebagai peninjauan terhadap seleksi tersebut. Pilihan awal Biden sebagai wakil ketua pengawasan, Sarah Bloom Raskin, harus mundur dari proses pencalonan tahun 2022 karena mendapat tentangan kuat dari Senat Partai Republik. Penentangan dari anggota parlemen juga berdampak buruk pada beberapa pejabat Fed yang ditunjuk oleh Trump.

Melengserkan Ketua Fed

Cara terberat dan paling langsung yang bisa dilakukan presiden AS untuk menyampaikan pesan kepada The Fed adalah dengan memecat ketua The Fed, seperti yang Trump ancam pada tahun 2018 ketika ia marah kepada Powell atas serangkaian kenaikan suku bunga. Namun para pakar hukum mengatakan presiden tidak bisa melakukan hal itu dengan mudah, atau tidak sama sekali.

Pasal 10 Undang-Undang Federal Reserve AS menetapkan bahwa anggota Dewan Gubernur (termasuk Ketua) dapat "diberhentikan dari jabatannya oleh Presiden karena suatu alasan." Para pakar hukum pada umumnya mengartikan “demi alasan” sebagai pelanggaran berat atau penyalahgunaan kekuasaan.

Namun Peter Conti-Brown, seorang profesor di Wharton School di Universitas Pennsylvania dan sejarawan Federal Reserve, mengatakan apakah seorang presiden dapat memberhentikan seorang ketua The Fed masih sangat kabur karena undang-undang tidak menentukan “alasan” untuk posisi tersebut. . Perlindungan (yaitu hanya dapat diberhentikan dari jabatannya karena alasan tertentu). Terlepas dari itu, karena adanya perlindungan “demi alasan” bagi para gubernur The Fed, meskipun sang ketua dicopot dari jabatannya, ia dapat tetap berada di dewan dan terus menjabat sebagai ketua FOMC, yang menetapkan suku bunga. Sebab ketua FOMC dipilih oleh anggota dewan, bukan presiden.

Tulis ulang Undang-Undang Federal Reserve

Rencana jangka panjang untuk membentuk kembali The Fed juga dapat melibatkan perubahan undang-undang yang membentuk The Fed, yang memerlukan tindakan dari Kongres.

The Heritage Foundation, sebuah lembaga pemikir konservatif, memasukkan beberapa rekomendasi serupa dalam dokumen Proyek 2025 mereka. Proyek ini bertujuan untuk membentuk agenda kebijakan presiden berikutnya. Hal ini memerlukan reformasi yang akan memberikan pembatasan lebih besar terhadap cara Federal Reserve menetapkan kebijakan moneter dan mengatur bank-bank terbesar di AS. Misalnya, usulan perubahan mandat ganda The Fed yaitu inflasi dan lapangan kerja agar hanya fokus pada inflasi.

Tekanan bagi The Fed untuk melakukan perubahan juga datang dari sumber lain. Misalnya, setelah terjadinya skandal etika di The Fed dalam beberapa tahun terakhir, anggota parlemen dari kedua partai telah mendorong transparansi yang lebih besar dalam sistem Federal Reserve. Kelompok hak-hak lingkungan dan konsumen juga telah melobi The Fed untuk berbuat lebih banyak guna mengatasi risiko perubahan iklim terhadap sistem keuangan. Kampanye "Fed Up" dari Center for Popular Democracy menganjurkan agar The Fed memprioritaskan aspek ketenagakerjaan dari misi gandanya, dengan alasan bahwa menaikkan suku bunga dapat merugikan pekerja yang rentan.

Tekanan secara publik atau pribadi

Entah mereka dari Partai Demokrat atau Republik, presiden AS akan mencoba mempengaruhi The Fed melalui tekanan publik dan swasta. Secara historis, presiden sering kali mengungkapkan ketidaksenangannya dan bahkan mungkin melakukan intimidasi fisik.

Pada tahun 1965, mantan Presiden AS Lyndon Johnson memanggil Ketua Federal Reserve William McChesney Martin Jr. ke peternakannya di Texas untuk menegurnya karena menaikkan biaya Pinjaman. Pada tahun 1970-an, mantan Presiden AS Richard Nixon memberikan tekanan kepada Ketua Fed saat itu, Arthur Burns, yang menurut beberapa ekonom menyebabkan The Fed tidak mengambil tindakan tegas pada saat itu. Sebagai presiden, Trump secara terbuka mengecam Federal Reserve dan Powell atas serangkaian kenaikan suku bunga selama masa jabatannya.

Biden mengambil pendekatan berbeda, memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan Maret dan mengulangi pernyataan tersebut pada bulan April, namun sebagian besar menahan diri untuk tidak mengkritik kebijakan The Fed secara terbuka. Sebaliknya, anggota Kongres dari Partai Demokrat lebih lugas dalam menyampaikan pernyataannya. Misalnya, Senator Massachusetts Elizabeth Warren bereaksi terhadap berita penurunan suku bunga Bank Sentral Eropa dengan memposting di platform sosial X bahwa "Jerome Powell harus setuju dengan rencana ini."

Powell telah berulang kali menekankan bahwa The Fed tidak bergantung pada politik dan hanya mempertimbangkan apa yang terbaik bagi perekonomian ketika merumuskan kebijakan. Ketika ditanya pada sebuah acara di bulan Mei tentang independensi The Fed dari cabang eksekutif, Powell mengatakan “tidak ada keraguan mengenai hal itu.” Ia juga mengatakan bahwa anggota parlemen dari kedua partai mendukung independensi bank sentral.

Namun masih terdapat persepsi luas bahwa The Fed beroperasi dalam konteks politik. Para pemimpin The Fed bekerja sama dengan Departemen Keuangan dan menghabiskan waktu membangun hubungan dengan anggota parlemen di Capitol Hill. Keputusan Fed harus mempertimbangkan dampak ekonomi dari keputusan presiden dan Kongres, seperti pemotongan pajak atau rencana pengeluaran yang besar.

Sejarawan Conti-Brown mengatakan keputusan regulasi keuangan The Fed terkadang mempertimbangkan masukan dari seluruh spektrum politik. “The Fed sebenarnya adalah institusi yang sangat politis,” kata Conti-Brown, namun “politik dan keberpihakan sangatlah berbeda.”

Mengapa The Fed membutuhkan independensi?

Secara umum, para politisi menyukai penurunan suku bunga karena membuat uang lebih murah akan merangsang konsumen untuk segera membeli lebih banyak barang, sehingga meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Dan bagi para pendukung bank sentral modern, independensi dari tekanan politik memungkinkan bank sentral mengambil tindakan yang diperlukan namun terkadang tidak populer, seperti menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi. Argumen yang mendukung independensi adalah bahwa perekonomian akan mendapatkan keuntungan lebih dalam jangka panjang jika investor dan konsumen memercayai bank sentral untuk melakukan apa pun yang diperlukan tanpa takut akan konsekuensi politik.

Pada bulan Mei, Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih menerbitkan sebuah postingan blog yang menekankan “dukungan tak tergoyahkan” pemerintahan Biden terhadap independensi bank sentral, mengutip penelitian dan sejarah yang menunjukkan bahwa jika bank sentral independen dan mendapatkan kepercayaan publik, maka mereka dapat Pengendalian inflasi yang lebih baik.

Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas