Data opsi Ethereum menyoroti rencana penurunan untuk menjaga harga ETH di bawah $3,600
Konsolidasi Ethereum baru-baru ini di sekitar $3,500 telah secara signifikan mengurangi ekspektasi pasar untuk kedaluwarsa opsi bulanan di atas $4,000. Total opsi ETH bulanan yang akan berakhir pada 28 Juni di Deribit mencapai $3.5 miliar, diikuti oleh OKX dengan $286 juta dan Binance dengan $142 juta. Namun, hasil sebenarnya diperkirakan akan lebih rendah, karena harga di atas $4.000 dan di bawah $3.000 saat ini tampak tidak realistis. Rasio put/call sebesar 0,62 menunjukkan ketidakseimbangan antara opsi call (beli) sebesar $2,2 miliar dan opsi put (jual) sebesar $1,3 miliar. Namun, jika harga Ethereum tetap di sekitar $3,500 pada pukul 8:00 UTC pada tanggal 28 Juni, hanya $257 juta dari penempatan ini yang akan relevan. Perbedaan ini terjadi karena jika ETH diperdagangkan di atas level ini pada saat kadaluarsa, hak untuk menjual Ethereum pada harga $3,300 atau $3,400 akan menjadi tidak relevan.
Berikut adalah empat skenario yang paling mungkin terjadi berdasarkan tren harga saat ini. Ketersediaan kontrak opsi beli dan jual 28 Juni bervariasi berdasarkan harga penyelesaian. Keseimbangan potensi keuntungan masing-masing pihak adalah sebagai berikut:
Antara $3.200 dan $3.400: Ada 13.000 panggilan versus 97.200 panggilan. Hasil bersihnya mendukung opsi jual (jual), dengan keuntungan atau kerugian sebesar $2,8 juta.
Antara $3.400 dan $3.600: Ada 43.900 panggilan versus 41.600 panggilan. Hasil call dan put kurang lebih seimbang.
Antara $3.600 dan $3.800: Ada 104.200 panggilan versus 24.400 panggilan. Hasil bersihnya mendukung opsi beli (beli), dengan keuntungan atau kerugian sebesar $300 juta.
Antara $3.800 dan $3.900: Ada 141.600 panggilan versus 9.600 panggilan. Keuntungan opsi panggilan meningkat menjadi $500 juta.
Perhitungan back-of-the-envelope ini mengasumsikan bahwa call digunakan terutama untuk taruhan panjang, sedangkan put digunakan untuk posisi netral hingga bearish. Kecuali persetujuan ETF spot yang tidak terduga sebelum tanggal 28 Juni, hasilnya diperkirakan akan berupa keseimbangan sekitar $3,500, yang seharusnya dipandang sebagai kemenangan bagi para penjual, terutama mengingat Ethereum diperdagangkan di atas $3,800 dua minggu lalu.
