Tahun 2024 telah menjadi tahun yang aktif untuk investasi kripto. Connor Farley dari Truvius menguraikan tren, minat, persepsi, dan perkembangan investasi institusional selama beberapa tahun terakhir.

Saya ingin menyambut kontributor baru, Marissa Kim dari Abra Capital Management, yang memberikan wawasan di bagian Tanya Ahli tentang mendukung minat investasi klien dalam mata uang kripto.

- Sarah Morton

Anda sedang membaca Crypto for Advisors, buletin mingguan CoinDesk yang menguraikan aset digital untuk penasihat keuangan. Berlangganan di sini untuk mendapatkannya setiap Kamis.

Mengukur Tren Minat Institusional terhadap Kripto

Sejak tahun 2019, bagian bisnis institusional Fidelity yang berfokus pada kripto telah menerbitkan survei yang disebut “Studi Aset Digital Investor Institusional,” yang mengukur tren sentimen dan adopsi investasi kripto di kalangan investor institusional secara global.

Secara keseluruhan, survei tahun 2023 menggambarkan pandangan institusional yang secara umum kokoh namun masih beragam terhadap kripto di tengah gejolak tahun 2022.

Tren yang Mencerminkan Sentimen Positif

  • Separuh dari investor dengan kekayaan bersih tinggi mempertahankan persepsi positif terhadap aset digital, dan hampir sepertiganya telah berinvestasi di dalamnya selama lebih dari dua tahun.

  • Persepsi positif dan investasi pada aset digital berkorelasi terbalik dengan usia: 76% investor institusi berusia di bawah 35 tahun saat ini berinvestasi pada aset digital dibandingkan dengan 18% investor berusia 65 tahun ke atas.

Tren yang Mencerminkan Sentimen Negatif

  • Keakraban, persepsi, dan investasi terhadap aset digital secara keseluruhan turun untuk pertama kalinya sejak survei dimulai pada tahun 2019.

  • Volatilitas harga dan kekhawatiran peraturan adalah dua hambatan terbesar dalam berinvestasi pada aset digital, seperti yang dilaporkan oleh peserta survei di AS.

  • “Penipuan/skandal” dan “pers/berita buruk” adalah dua pendorong terbesar memburuknya pandangan terhadap aset digital. Survei tersebut tidak merinci kategori-kategori ini, namun institusi-institusi kemungkinan besar mempertimbangkan kisah FTX.

Penting untuk dicatat bahwa survei terbaru ini hanya mencakup periode 30 Mei 2023 hingga 6 Oktober 2023, sehingga tidak ada periode kritis akhir tahun di mana bitcoin naik dari sekitar $28.000 menjadi $42.300, sebagian besar didorong oleh antisipasi persetujuan SEC terhadap ETF bitcoin spot. yang terjadi kemudian, pada bulan Januari 2024. Persepsi kemungkinan besar telah berkembang secara signifikan sejak awal tahun 2024 setelah kapitalisasi pasar kripto naik di atas $2,5 triliun, Bitcoin melonjak hingga hampir $74,000, dan persetujuan SEC terhadap bitcoin dan segera ETF spot Ether.

Apa yang harus dicari di tahun 2024

Bisa dibilang, momen pasar terbesar dalam sejarah aset digital terjadi setelah survei ini dilakukan, yaitu tindakan yang mengurangi ketidakpastian peraturan, yang pada gilirannya dapat mengurangi volatilitas harga dan meningkatkan pilihan investasi bagi investor.

Akankah kejutan persetujuan SEC terhadap ETF spot Ether mengurangi kekhawatiran peraturan di antara institusi?

Pasar aset digital telah mulai bertransisi dari adopsi awal ke adopsi massal. Perubahan besar dalam kepemimpinan industri, pengembangan produk, dan komitmen fidusia melanda kripto pada tahun 2023 dan awal tahun 2024, memungkinkan serangkaian peningkatan tingkat institusional baru ke dalam kelas aset. Perubahan ini mungkin membutuhkan waktu untuk meresap ke dalam alokasi institusional secara lebih mendasar, namun adopsi yang cepat dari ETF bitcoin spot setelah persetujuan SEC (agregat ETF AUM meningkat dua kali lipat dari sekitar $30 miliar pada bulan Januari menjadi hampir $60 miliar pada pertengahan Juni) dapat memberikan dampak awal indikasi minat institusional yang lebih kuat terhadap kripto.

Apakah kekhawatiran terhadap volatilitas harga akan terus berlanjut?

Volatilitas pada kelas aset digital tetap tinggi dibandingkan dengan kelas aset lainnya, namun trennya cenderung menurun seiring berjalannya waktu dan mungkin terus menurun seiring dengan membaiknya kondisi peraturan dan penawaran produk yang ramah institusi yang berpotensi menstabilkan pasar. Investor juga harus mempertimbangkan tidak hanya volatilitas kripto tetapi juga profil pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dari berbagai aset blockchain.

Akankah investasi institusional mengalir terutama ke ETF BTC dan ETH spot, atau akankah investasi tersebut tersebar di seluruh struktur investasi (SMA, dana swasta, VC) yang menawarkan eksposur terdiversifikasi terhadap aset blockchain di luar dua mega caps?

Didukung oleh kemajuan besar dalam infrastruktur industri pada tahun 2023 yang mencakup penyimpanan, perdagangan, dan manajemen aset, investor kini memiliki pilihan produk dan platform investasi yang lebih baik – namun masih baru – untuk tidak hanya membantu menghindari jebakan risiko pengguna awal tetapi juga untuk mengeksploitasi premi pengguna awal. Opsi-opsi ini, selain ETF, termasuk kendaraan indeks langsung SMA yang semakin lazim.

Dengan gabungan lonjakan penyedia data blockchain dan meningkatnya kehadiran pengelola aset digital yang sistematis, akankah institusi menjadi lebih akrab dengan dasar-dasar kripto dan metode penilaian aset digital?

Sekitar 37% responden pada tahun 2023 menyebut “kurangnya fundamental untuk mengukur nilai yang tepat” sebagai hambatan dalam berinvestasi. Jumlah yang besar ini mencerminkan sifat kemunculan kelas aset dan kurva pembelajaran yang terkait dengan pengukuran nilai blockchain. Namun, angka ini turun dari 44% pada tahun 2021. Angka ini mungkin terus turun karena investor semakin akrab dengan teknologi blockchain dan cara unik untuk menganalisis nilai suatu protokol bagi pengguna.

- Connor Farley, CEO, Truvius

Tanyakan pada Pakar

T: Apa lagi yang harus saya pikirkan selain membeli dan menyimpan Bitcoin?

J: Jika klien menginginkan eksposur terhadap aset digital, disarankan untuk mendiversifikasi eksposur tersebut, seperti yang Anda lakukan pada aset tradisional. Bitcoin harus menjadi inti dari setiap portofolio. Namun, pertimbangan semakin diberikan kepada ETH dan SOL, mengingat Ethereum menjadi rantai pilihan untuk aplikasi institusional dan Solana untuk aplikasi pembayaran konsumen. Penasihat keuangan tidak boleh meninggalkan aset klien mereka di bursa namun menggunakan solusi penyimpanan yang aman untuk mempertahankan kepemilikan dan akses ke aset klien mereka.

T: Apakah saya harus mendapatkan eksposur melalui ETF?

J: Meskipun ETF nyaman bagi investor ritel, mereka tidak memiliki fleksibilitas dan peluang untuk memiliki aset digital yang sebenarnya. Aset digital diperdagangkan 24/7, tidak seperti ETF, yang hanya diperdagangkan selama jam pasar. Selain itu, ETF tidak memungkinkan perolehan hasil, yang dapat menjadi aliran pendapatan yang menarik dan tidak dapat digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman. Untuk klien dengan portofolio BTC besar, meminjam aset digital mereka mungkin lebih baik daripada menjual dan mengenakan pajak keuntungan modal.

T. Demografi klien manakah yang paling cocok untuk aset digital?

J: Memahami kesesuaian aset digital memerlukan penilaian toleransi risiko dan tujuan pengelolaan kekayaan klien. Untuk klien berisiko rendah, aset digital dapat berfungsi sebagai penyimpan nilai, dengan peluang untuk menghasilkan hasil yang menarik melalui staking. Klien berisiko tinggi mungkin menginginkan akses ke investasi modal ventura dalam proyek blockchain tahap awal atau strategi investasi DeFi dengan imbal hasil lebih tinggi. Menyesuaikan pendekatan ini dengan kebutuhan individu membantu mengintegrasikan aset digital ke dalam rencana pengelolaan kekayaan yang komprehensif.

- Marissa Kim, kepala Manajemen Aset, Abra Capital Management

Teruslah Membaca

  • Ketua SEC AS Gary Gensler menyatakan bahwa ETF ETH spot akan tersedia pada bulan September tahun ini.

  • Survei kantor keluarga global BNY Melon menunjukkan bahwa 39% kantor keluarga memiliki atau sedang menjajaki mata uang kripto.

  • Kepala Unit Aset Kripto dan Siber SEC di Divisi Penegakan mengumumkan kepergiannya dari agensi tersebut pada hari Jumat.

Catatan: Pandangan yang diungkapkan dalam kolom ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc. atau pemilik dan afiliasinya.