Seminggu terakhir ini sangat dramatis, dengan hampir semua pergerakan berpusat pada data makro utama. Pertama, data penggajian non-pertanian (non-farm payrolls) AS pada tanggal 11 Juni secara signifikan melebihi ekspektasi, menyebabkan Bitcoin anjlok lebih dari 5%; kemudian, data CPI AS pada tanggal 12 Juni adalah 0,1% lebih rendah dari perkiraan, dan Bitcoin melonjak tajam lebih dari 5%; %; terakhir, grafik dot plot yang dirilis oleh Federal Reserve pada 13 Juni menunjukkan bahwa penurunan suku bunga lebih rendah dari ekspektasi pasar, dan Bitcoin turun hampir 5% lagi. Hanya dalam tiga hari, pasar mengalami dua rollercoaster, dan banyak trader tren berulang kali ditipu oleh pemain utama.

Di antara tiga simpul utama perdagangan makroekonomi, reaksi pasar yang paling mengejutkan terjadi pasca rilis data inflasi pada 12 Juni lalu. Meskipun indeks harga konsumen (CPI) aktual hanya 0,1% lebih rendah dari nilai yang diharapkan, yang berada dalam kisaran kesalahan yang wajar, pasar masih menganggap perbedaan kecil ini sebagai hal positif yang besar, yang menunjukkan bahwa pasar telah mengikuti data makro dengan baik. situasi yang hampir patologis. Antusiasme pasar terhadap data makro juga menunjukkan bahwa ketika logika narasi enkripsi lesu, pasar hanya dapat menggantungkan harapannya untuk membuka ruang penilaian pada likuiditas yang longgar. Oleh karena itu, bagi pedagang leverage, setiap jendela data makro berikutnya harus sangat berhati-hati.

Saat ini, pasar swap suku bunga menunjukkan bahwa pelaku pasar memperkirakan kemungkinan Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin dalam tahun ini sebesar 90%. Namun, terdapat perbedaan pendapat yang signifikan di pasar mengenai apakah suku bunga pertama akan diturunkan penurunan suku bunga akan dilaksanakan pada bulan September. Dalam seminggu terakhir, dengan dirilisnya serangkaian data makro, perkiraan pasar swap terhadap penurunan suku bunga pada bulan September berfluktuasi secara liar antara 50% dan 70%. Dalam konteks ekspektasi yang tidak jelas ini, jika penurunan suku bunga dilaksanakan sesuai jadwal pada bulan September, hal ini tidak hanya berarti bahwa waktu pelonggaran kebijakan akan dimajukan, namun juga menunjukkan bahwa intensitas kebijakan pelonggaran mungkin melebihi ekspektasi pasar. (Penurunan suku bunga 2-3 kali) Tentu saja, ketika ekspektasi penurunan suku bunga di bulan September tidak ada artinya, pasar juga akan bereaksi negatif.