ETH VS L2, Mana yang Lebih Cocok untuk Investasi?

1. Pertunjukan sejarah

Meskipun jumlah L2 yang terdaftar telah meningkat, total penilaian terdilusi penuh (FDV) mereka sebagai proporsi ETH tetap tidak berubah, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 1. Lebih banyak L2 tidak menempati bagian yang lebih besar dibandingkan dengan kapitalisasi pasar ETH secara keseluruhan, melainkan Pengurangan ; pada saat yang sama, munculnya lebih banyak L2 tidak menyebabkan pertumbuhan ETH TVL, melainkan menyebabkan fragmentasi dan likuiditas yang tidak mencukupi;

2. Penilaian dan kinerja biaya

Saat ini, token L2 utama memiliki total FDV sekitar $40 miliar, biaya tahunan sebesar $40 juta, dan kelipatan penilaian sekitar 1,000x, yang sangat kontras dengan protokol DeFi, yang biasanya memiliki kelipatan penilaian 15- antara 60 kali;

Yang lebih keterlaluan lagi adalah peningkatan volume transaksi yang disebabkan oleh penerapan EIP-4844 dan pengurangan Gas tidak dapat secara signifikan meningkatkan pendapatan biaya L2 secara keseluruhan saat ini telah turun menjadi US$3 juta hingga US$4 juta per bulan. yang eksponensial dibandingkan sebelumnya.

3. Ini juga merupakan narasi rantai publik tetapi berbeda dengan logika siklus sebelumnya.

Meskipun dalam jangka panjang, L2 dapat menghasilkan pendapatan fee yang signifikan. L2 menghasilkan biaya tahunan sebesar $150 juta, tetapi tidak ada kekurangan ruang blok antara L2 dan rantai throughput tinggi (seperti Sol, Sui, Apt, dll.). Faktor pembatasnya adalah aplikasi yang menggunakan ruang blok ini pasar akan berada di masa depan. Dalam beberapa tahun, lapisan aplikasi akan diberi penghargaan dibandingkan lapisan infrastruktur.