Glassnode telah membahas dalam laporan baru alasan di balik Bitcoin bergerak sideways meskipun ada aliran masuk ke dana yang diperdagangkan di bursa spot (ETF).
Mengapa Bitcoin Stagnan Meskipun Ada Arus Masuk ETF
Dalam laporan mingguan terbarunya, perusahaan analisis Glassnode berbicara tentang bagaimana arus masuk yang mengesankan ke ETF spot AS telah gagal membuat harga menghentikan tren sideways-nya.
ETF spot, yang disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada bulan Januari tahun ini, telah memberikan investor cara alternatif untuk mendapatkan eksposur terhadap mata uang kripto.
Bacaan Terkait
Dana ini membeli dan menyimpan Bitcoin atas nama penggunanya, sehingga memungkinkan mereka mendapatkan paparan tidak langsung terhadap pergerakan harga koin tanpa harus memiliki aset itu sendiri.
Investor yang lebih tradisional, yang tidak ingin mencoba menavigasi pertukaran dan dompet mata uang kripto, menganggap ETF spot sebagai pilihan investasi yang nyaman.
Sejak diluncurkan, ETF spot telah mendatangkan permintaan yang besar terhadap aset tersebut. Awalnya, arus masuk modal baru ini membantu BTC naik ke level tertinggi baru sepanjang masa (ATH), tetapi baru-baru ini, aset tersebut telah dikonsolidasikan.
Di bawah ini adalah bagan yang menunjukkan perbandingan cadangan gabungan dana-dana ini dengan entitas besar lainnya di sektor ini.
ETF spot AS dibandingkan dengan total pasokan aset yang beredar yang disesuaikan | Sumber: The Week Onchain dari Glassnode – Minggu 24, 2024
Dari grafik, terlihat bahwa ETF spot memiliki 862,000 BTC. Jumlah ini lebih besar dari apa yang dimiliki para penambang (tidak termasuk Patoshi) (706,000 BTC) namun lebih kecil dari cadangan di bursa terpusat (2,3 juta BTC).
Glassnode telah mencatat bahwa pertukaran mata uang kripto Coinbase sendiri memegang sebagian besar dari total cadangan pertukaran dan saldo ETF spot AS melalui layanan kustodiannya.
Data dalam saldo yang dimiliki oleh platform Coinbase | Sumber: The Week Onchain dari Glassnode – Minggu 24, 2024
“Dengan Coinbase yang melayani klien ETF dan pemegang aset on-chain konvensional, gravitasi pertukaran dalam proses penetapan harga pasar menjadi signifikan,” demikian bunyi laporan tersebut.
Data simpanan paus ke platform menunjukkan tren peningkatan hingga pertengahan April.
Sepertinya nilai indikator tersebut sudah cukup tinggi di awal tahun | Sumber: The Week Onchain dari Glassnode – Minggu 24, 2024
Menurut perusahaan analitik, sebagian besar simpanan paus ini berasal dari Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), sehingga menambah tekanan jual di pasar.
Meningkatnya arus masuk bursa paus mungkin menjelaskan mengapa ETF spot belum terbukti efektif. Faktor lain di balik konsolidasi ini adalah tren di pasar berjangka.
Grafik di bawah menunjukkan bahwa open interest CME di masa depan berada pada level tinggi akhir-akhir ini.
Tren open interest berjangka CME selama beberapa tahun terakhir | Sumber: The Week Onchain dari Glassnode – Minggu 24, 2024
Laporan tersebut berpendapat bahwa hal ini dapat menandakan bahwa semakin banyak pedagang yang mengadopsi strategi arbitrase tunai dan bawa.
Arbitrase ini melibatkan posisi netral pasar, menggabungkan pembelian posisi long spot, dan penjualan (short) posisi dalam kontrak berjangka dari aset dasar yang sama yang diperdagangkan dengan harga premium.
Bacaan Terkait
Hal ini dapat menjelaskan mengapa arus masuk ETF spot hanya mampu memberikan dampak netral pada harga di pasar Bitcoin baru-baru ini.
Harga BTC
Bitcoin dengan cepat pulih lebih dari 4% dalam 24 jam terakhir karena harganya sekarang kembali di atas $69,700.
Gambar unggulan dari Dall-E, Glassnode.com, grafik dari TradingView.com
Sumber: NewsBTC.com
Pos Mengapa Bitcoin Stagnan Meskipun Ada Arus Masuk ETF? Jawaban Laporan muncul pertama kali di Crypto Breaking News.
