Dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin menyedot dana seperti tidak ada hari esok.
Namun harga Bitcoin tidak melonjak. Selama hampir sebulan sekarang, mata uang kripto teratas ini telah diperdagangkan dalam kisaran ketat antara $67,000 dan $72,000.
Pembuat pasar Crypto Wintermute memberikan penjelasan dalam laporan terbarunya. Masalahnya, kata perusahaan itu, adalah dana lindung nilai yang membeli saham ETF mungkin akan menjual aset tersebut di tempat lain.
aset senilai $100 miliar
ETF Bitcoin telah mengalami arus masuk selama 19 hari berturut-turut pada kemarin — sebuah rekor baru.
Dan minggu lalu, sarana investasi Bitcoin mengumpulkan hampir $2 miliar secara global, menjadikan aset kripto yang dikelola mencapai angka $100 miliar untuk pertama kalinya sejak Maret.
Namun meski begitu, Bitcoin masih diperdagangkan pada $69,000, harga yang sama seperti pada pertengahan Mei.
CME, platform terbesar dalam hal volume derivatif Bitcoin, menawarkan petunjuk mengapa: Dana lindung nilai telah mengambil posisi short senilai $7.5 miliar yang belum pernah terjadi sebelumnya, menurut Wintermute.
Belum tentu bearish
Ini belum tentu karena Bitcoinnya bearish.
Dengan menggabungkan posisi pendek dengan potensi eksposur Bitcoin ETF, dana lindung nilai dapat memperoleh keuntungan dari inefisiensi di pasar kripto, kata Wintermute.
Dana ini kemungkinan besar menargetkan perbedaan antara harga spot Bitcoin di ETF dan masa depannya di bursa CME.
Strategi ini dianggap netral terhadap pasar, yang berarti perusahaan tidak membuat taruhan terarah pada harga Bitcoin — mereka hanya melakukan arbitrase terhadap aset di tempat yang berbeda.
Strategi dana lindung nilai
Hedge fund Millennium Management, yang mengelola sekitar $60 miliar, kemungkinan besar telah menerapkan strategi semacam itu bersama dengan rekan-rekan lainnya ketika membeli lebih dari $2 miliar untuk ETF Bitcoin pada bulan Mei.
Dengan kata lain, arus ini sengaja dilawan di tempat lain oleh institusi yang sama yang mengakuisisi saham tersebut.
“Dampak dari perubahan struktur pasar baru-baru ini menjadi jelas, terutama dengan pergerakan harga yang tertahan meskipun ada aliran masuk ETF yang signifikan,” kata Wintermute. “Pasar tetap terikat pada kisaran tertentu.”
Penggerak pasar kripto
Bitcoin turun 3,2% dalam 24 jam terakhir menjadi sekitar $67,145.
Ethereum turun 3,7% dibandingkan periode yang sama menjadi $3,537.
Apa yang sedang kita baca
Bagaimana kesepakatan Bitstamp senilai $200 juta dari Robinhood merupakan taruhan melawan tindakan keras kripto SEC — DL News
Platform Perdagangan Opsi Kripto Terbaik Juni 2024 — Milk Road
Friend.tech Akan Bermigrasi Dari Basis ke Blockchainnya Sendiri — Tanpa Rantai
Pertukaran DeFi Terbaik 2024 — Milk Road
VC kripto teratas bangkit kembali pada tahun 2023 karena Multicoin memimpin dengan peningkatan 180% — DL News
Tom Carreras adalah koresponden pasar di DL News. Punya tip tentang ETF Bitcoin? Hubungi di tcarreras@dlnews.com
