Apakah Manipulasi Mempengaruhi Harga Bitcoin atau Apakah Aliran Masuk ETF yang 'Kecil' Berdampak pada Strategi yang Terkoordinasi?
ETF Bitcoin telah mencatat rekor arus masuk, dengan penambahan bersih selama 17 hari berturut-turut. Pada suatu hari Selasa yang penting, ETF melihat arus masuk sebesar $886,6 juta, jumlah harian tertinggi kedua sejak awal berdirinya. Keesokan harinya, arus masuk berlanjut dengan $488,1 juta, didorong oleh pemain besar seperti Fidelity ($220,6 juta), BlackRock ($155,1 juta), dan Ark ($71,4 juta). Meskipun terjadi aliran modal besar-besaran, harga Bitcoin hanya sedikit meningkat, naik dari $68.000 menjadi $71.000 pada minggu lalu.
Reaksi harga yang tidak terdengar ini telah membingungkan banyak orang. Biasanya, arus masuk seperti itu akan mendorong harga Bitcoin menjadi lebih tinggi secara signifikan. Namun, para analis berpendapat ada faktor-faktor lain yang melawan tekanan kenaikan tersebut.
Platform analisis kripto The Kingfisher menjelaskan di X bahwa strategi carry trade mungkin memengaruhi harga Bitcoin. Mereka mencatat, “Arus masuk BTC ETF tidak mempengaruhi harga sebanyak yang Anda harapkan? Mungkin karena carry trade sedang dimuat. Kontrak Berjangka Pendek + Beli Spot/ETF.”
Carry trade melibatkan shorting Bitcoin berjangka sambil membeli spot Bitcoin atau saham ETF Bitcoin, melakukan lindung nilai terhadap volatilitas harga dan mengeksploitasi perbedaan harga.
JJ the Janitor (@JLabsJanitor) menjelaskan, menyarankan agar pemain besar menggunakan strategi ini untuk memenuhi pesanan spot dengan menjual kontrak berjangka. Setelah terisi, mereka menutup posisi short, yang berdampak pada korelasi harga.
Tindak lanjutnya, “Manipulasi pasar atau strategi investasi yang cerdas….apa bedanya?” menimbulkan pertanyaan etis tentang taktik ini.
Pengguna X, Sahra, mengkritik kepraktisan carry trade, dengan menyatakan, “Carry trade seharusnya menekan tingkat pendanaan secara alami... tingkat ini terlalu rendah untuk membenarkan carry IMO.”
Kingfisher mengakui anomali ini, menunjukkan bahwa faktor-faktor lain seperti sentimen bullish atau tekanan pembelian tambahan mungkin mengimbangi tekanan turun yang diperkirakan dari carry trade.
Bagaimana menurutmu?
