Menurut penelitian Kaiko, Binance sekali lagi muncul sebagai pemimpin dalam likuiditas di antara 43 bursa yang disurvei pada Q2 2024. Mengikuti Binance, Bybit dan Coinbase masing-masing mengambil posisi kedua dan ketiga, sementara UpBit dan HTX mengamankan tempat keempat dan kelima.
Baca Juga: Binance dituduh mengabaikan manipulasi pasar orang dalam
Likuiditas penting bagi bursa karena berdampak langsung pada kondisi perdagangan, mengurangi slippage, dan menurunkan risiko eksekusi. Berbagai metrik digunakan untuk menilai likuiditas, termasuk volume perdagangan, kontribusi volume, dan kedalaman pasar.
Binance tetap dominan dalam volume perdagangan
Keunggulan Binance dalam likuiditas terutama didorong oleh volume perdagangan dan kedalaman pasar yang sangat besar. Menurut Kaiko, Binance secara konsisten mencatatkan volume perdagangan tertinggi di antara 10 bursa teratas, jauh melampaui pesaingnya. Misalnya, volume perdagangan Binance empat kali lebih tinggi daripada Upbit, yang menempati peringkat ke-10 secara keseluruhan meskipun volumenya tinggi.
Variasi aset yang tersedia di Binance juga memainkan peran penting dalam likuiditasnya. Binance menawarkan dua kali jumlah aset dibandingkan Upbit, berkontribusi pada volume perdagangannya yang superior. Namun, perlu diperhatikan bahwa pilihan aset yang lebih banyak tidak selalu menghasilkan likuiditas yang lebih besar. Misalnya, LMAX, yang hanya menawarkan lima aset pada platform perdagangan spotnya, memiliki rata-rata kedalaman pasar tertinggi di antara 10 bursa teratas.
Sumber: Kaiko
LMAX, yang sebagian besar melayani klien institusional, membutuhkan likuiditas yang lebih besar untuk perdagangan yang lebih besar. Hal ini memungkinkannya untuk menyerap pesanan dalam jumlah besar tanpa dampak harga yang signifikan. Di sisi lain, kedalaman rata-rata Binance mungkin dipengaruhi oleh likuiditas berkapitalisasi kecil.
Binance menangani volume besar lebih baik dari semuanya
Meskipun memiliki rentang aset yang besar dan volume perdagangan yang tinggi, Binance mempertahankan buku pesanan berkualitas tinggi. Hal ini memastikan bahwa perdagangan besar dapat dieksekusi dengan dampak harga minimal, yang merupakan faktor kunci untuk menjaga likuiditas.
Menurut Kaiko, kemampuan untuk menangani volume besar secara efisien membedakan bursa ini dari bursa lainnya. Meskipun berkinerja baik, Bybit dan Coinbase tertinggal dari Binance dalam bidang-bidang penting ini. Upbit dan HTX, meskipun peringkatnya tinggi, menunjukkan skor kualitas pasar yang lebih rendah, yang mencerminkan lingkungan perdagangan yang kurang menguntungkan.
Baca Juga: Binance sedang menghadapi penurunan pangsa pasar yang cepat
Pertukaran seperti LMAX unggul dalam kedalaman pasar meskipun rentang asetnya terbatas karena fokus mereka pada klien institusional. Menariknya, tren kedalaman LMAX berkorelasi dengan berita institusional utama. Misalnya, ada peningkatan yang signifikan pada bulan November 2023 ketika diskusi seputar persetujuan ETF bitcoin AS mulai mendapat perhatian. Lonjakan lainnya terjadi pada bulan Februari 2024, yang semakin menekankan pengaruh perkembangan kelembagaan terhadap kedalaman pasar.
Pelaporan Cryptopolitan oleh Jai Hamid
