Meskipun diketahui bahwa para pembuat kebijakan mempertimbangkan keseluruhan dampak dari beberapa indikator untuk menentukan apakah suatu perekonomian berada dalam resesi, salah satu indikator inti, yang dikenal sebagai Indikator Resesi Sahm, sering digunakan sebagai sinyal dimulainya resesi.
Mengenai Indikator Resesi Sahm, St Louis Fed menjelaskan:
"Ini menandakan dimulainya resesi ketika rata-rata pergerakan tiga bulan tingkat pengangguran nasional (U3) (https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE) naik sebesar 0,50 poin persentase atau lebih dibandingkan dengan tingkat minimum rata-rata tiga bulan dari 12 bulan sebelumnya.
Indikator ini didasarkan pada data "real-time", yaitu tingkat pengangguran (dan riwayat tingkat pengangguran terkini) yang tersedia pada bulan tertentu."
Melihat data #pengangguran untuk bulan-bulan pertama tahun 2024, Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan tingkat pengangguran sebesar 3,7% di bulan Mei, 3,9% di bulan Februari, 3,8% di bulan Maret, 3,9% di bulan April, dan 4% di bulan Mei. Angka-angka tersebut tidak jauh berbeda dengan data yang dilaporkan sejak tahun 2022 dan terlihat pada tabel di bawah ini.
Mengenai Indikator Resesi Sahm, yang mungkin menandakan #resesi, grafik di bawah dari St Louis Fed menunjukkan bahwa angkanya adalah 0,20 untuk bulan Januari, 0,27 untuk bulan Februari, 0,30 untuk bulan Maret, 0,37 untuk bulan April, dan 0,37 untuk bulan Mei 2024. (Catatan di sini bahwa penting untuk melihat tingkat nasional daripada negara bagian.)
Selain itu, currentmarketvaluation.com memublikasikan grafik di bawah yang menunjukkan kedekatan indikator ini dengan ambang batas resesi.
Mengenai hal ini, Currentmarketvaluation.com menjelaskan bahwa garis titik-titik di atas menunjukkan ambang batas 50bps yang menandakan resesi belum tercapai.
Keandalan aturan dan kesimpulannya
Dalam hal keandalan Indikator Resesi Sahm, currentmarketvaluation.com mengatakan:
“Dalam 11 resesi sejak tahun 1950, aturan Sahm telah berlaku pada setiap resesi, rata-rata sekitar 3 bulan setelah resesi. Hal ini jauh sebelum NBER secara resmi mengumumkan resesi, dan sebelum data PDB tersedia untuk memperjelasnya. 1950 aturan Sahm hanya menunjukkan satu kesalahan positif (pada tahun 1959), dan bahkan enam bulan kemudian, AS telah memasuki resesi."
Melihat Indikator Resesi Sahm tahun ini, terlihat jelas angkanya meningkat pada Januari hingga Mei 2024. Namun, indikator terbaru tersebut tidak mencerminkan perekonomian AS sedang dalam resesi.
Terlepas dari kegunaan Indikator Resesi Sahm, penting untuk menegaskan kembali bahwa pembuat kebijakan dapat menggunakan keseluruhan beberapa indikator lainnya untuk membuat kesimpulan tentang dimulainya resesi atau adanya #inflasi.
Misalnya, untuk inflasi, pembuat kebijakan dapat mempertimbangkan perubahan pada indeks harga konsumen dan indeks harga produsen (untuk informasi terkini mengenai indeks ini, lihat https://www.bls.gov/).
Pada akhirnya, ketika pembuat kebijakan telah menganalisis keseluruhan indikator yang relevan, mereka akan membuat pernyataan mengenai kondisi perekonomian saat ini dan menerapkan kebijakan yang sesuai. Para pengambil kebijakan tersebut termasuk #FederalReserve , yang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga seperti yang terjadi pada pertemuan mereka bulan ini (Juni 2024).
