Artikel asli oleh Leo Schwartz, Majalah Fortune
Kompilasi asli: Luffy, Berita Pandangan ke Depan
Ketika Yida Gao kembali ke MIT pada tahun 2022, mantan pelompat galah perguruan tinggi dan penerima penghargaan Phi Beta Kappa menghadapi tantangan besar. Universitas bergengsi tersebut mengundangnya untuk mengajar program pascasarjana tentang cryptocurrency dan keuangan di sekolah bisnisnya, posisi yang sebelumnya dipegang oleh Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS Gary Gensler.
Sepuluh tahun setelah menyelesaikan studi sarjananya di MIT, imigran Tiongkok ini masuk dalam daftar Forbes 30 Under 30 dan sejak itu naik peringkat di dunia cryptocurrency. Yida Gao memiliki perusahaan modal ventura yang berfokus pada blockchain, Shima Capital. Gao telah mengumpulkan $200 juta dari raksasa keuangan seperti Bill Ackman dan perusahaan cryptocurrency terkenal seperti Dragonfly dan Galaxy, dan telah menjadi salah satu investor paling aktif di dunia cryptocurrency dengan berpartisipasi dalam lebih dari 300 transaksi investasi.
Kenaikan Gao sangat pesat, namun langkahnya goyah. Investigasi Fortune menemukan bahwa tanpa sepengetahuan Ackman dan investor lainnya, Gao menciptakan entitas rahasia di luar negeri dan mentransfer aset milik Shima Capital ke perusahaan baru yang didirikan atas namanya sendiri. “Ini merupakan pelanggaran langsung terhadap Undang-Undang Penasihat Investasi,” kata Eric Hess, seorang pengacara yang fokus pada aset digital dan modal ventura.
Gao belum didakwa melakukan kejahatan apa pun, dan perwakilan Shima Capital mengatakan kepada Fortune bahwa perusahaan tersebut tidak mengomentari "masalah peraturan semacam itu". Namun kinerja dan perilaku buruk Gao tampaknya telah melanggar peraturan perlindungan investor Komisi Sekuritas dan Bursa AS, sehingga menyulitkan bintang cryptocurrency yang sedang naik daun ini untuk mengumpulkan lebih banyak modal, menurut sebuah sumber. Meskipun pasar sedang booming, perwakilan Shima mengatakan kepada Fortune bahwa perusahaan tersebut belum mengumpulkan dana.
Perusahaan Gao telah mengalami sejumlah kepergian tingkat tinggi dalam beberapa bulan terakhir, termasuk chief technology officer Carl Hua dan kepala penelitian Alexander Lin (yang meninggalkan Shima Capital awal tahun ini untuk memulai perusahaan modal ventura miliknya sendiri), serta platform Person in menuntut Hazel Chen. Para eksekutif yang mengundurkan diri tidak menanggapi permintaan komentar.
Meskipun saat ini pasar mata uang kripto sedang dalam kondisi bagus, Shima tampaknya masih kesulitan. Pengajuan terbaru perusahaan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menunjukkan bahwa mereka memiliki sekitar $158 juta aset yang dikelola, angka yang lebih rendah dari $200 juta yang dikumpulkan Shima pada tahun 2022.
Meskipun penyimpangan perusahaan mungkin merupakan hal biasa di dunia cryptocurrency seperti halnya Lamborghini yang disita, Gao masih berhasil meyakinkan sekelompok investor elit untuk mendukungnya dan tetap aktif di bidang tersebut. Kesalahannya bisa menjadi bahan kritik terhadap industri kripto, yang telah lama mengecam berbagai praktik tidak adil di industri ini.
“Ada banyak kelemahan dalam dunia cryptocurrency,” kata Hess. “Kita harus mulai memperhatikan mereka dan tidak menutup mata kecuali kita hanyalah anak-anak yang terlantar dalam sistem keuangan.”
tipuan
Yang terbaru dari generasi ahli kripto baru, Gao telah mengikuti jalur yang lebih tradisional: bercukur bersih, atletis, dan dengan resume yang mengesankan di institusi-institusi blue-chip. Dia memulai karir keuangannya di Morgan Stanley, di mana dia bekerja di bidang merger dan akuisisi. Di waktu luangnya, ia berinvestasi di perusahaan rintisan, dan sering kali bekerja sama dengan pengusaha terkenal Adam Struck. Gao bekerja di raksasa modal ventura New Enterprise Associates dan sempat bersekolah di Stanford Business School sebelum keluar untuk bergabung dengan perusahaan modal ventura Struck di Santa Monica secara penuh waktu.
Meskipun kemitraan antara Gao dan Struck tampak berkembang pesat di mata publik, pada tahun 2019, hubungan keduanya menjadi tegang secara pribadi. Struck mengajukan gugatan yang menuduh Gao diam-diam mencuri informasi hak milik dan mendirikan perusahaan modal ventura saingannya, Shima Capital, di Puerto Rico. Gao membantah tuduhan tersebut, dengan alasan bahwa Struck "meremehkan" kontribusinya dan menolak mengakui kemitraan setara mereka, yang menyebabkan dia keluar sendiri.
Struck belum menanggapi permintaan komentar mengenai sengketa hukum yang diselesaikan pada Oktober 2023.
Meskipun penyelesaiannya telah disepakati, pengacara Struck menuduh Gao dalam pengajuan pengadilan mendirikan beberapa perusahaan cangkang, termasuk entitas Kepulauan Virgin Britania Raya bernama ShimaB yang sepenuhnya dimiliki oleh Gao.
Bahkan saat berseteru dengan Struck, Gao menggunakan resumenya yang luar biasa dan sikap percaya diri untuk meyakinkan dan mengumpulkan dana dari nama-nama terkemuka di dunia cryptocurrency dan keuangan, termasuk Bill Ackman dan mantan kandidat presiden Andrew Yang. Shima mulai berpartisipasi dalam kesepakatan pada Mei 2021 dan telah menginvestasikan sekitar $100 juta di sekitar 200 proyek pada September 2022, menurut garis waktu investasi yang dilihat oleh Fortune. Namun, tidak semua orang terkesan dengan pesona kekanak-kanakan Gao.
Beberapa investor, calon pendukung, dan perusahaan portofolio potensial mengatakan kepada Fortune bahwa Gao dan timnya masih muda dan belum berpengalaman serta tidak begitu memahami apa yang mereka lakukan dan hanya ikut-ikutan dalam cryptocurrency.
Kelemahan dari bertaruh pada Gao dengan cepat menjadi jelas. Khususnya, para investor menjadi khawatir tentang bagaimana perusahaan Gao akan menilai investasinya, dan orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan kepada Fortune bahwa Gao akan meningkatkan saham Shima hanya berdasarkan idenya sendiri. Artikel Financial Times tahun 2023 mencatat bahwa ini adalah pendekatan yang tidak lazim. Gao menjawab bahwa Shima akan segera mempekerjakan pengelola dana profesional untuk mengawasi akuntansi.
Contoh lain dari akuntansi yang meragukan, dalam sebuah dokumen tertanggal September 2022 yang dilihat oleh Fortune, Shima menilai investasinya di bursa mata uang kripto Chatex sebesar $250,000, sementara Kementerian Keuangan AS memberikan sanksi kepada perusahaan tersebut hampir setahun yang lalu karena memfasilitasi aktivitas ilegal seperti ransomware dan darknet. pasar.
Blok tersebut melaporkan pada Juli 2023 bahwa meskipun Gao berjanji untuk mencari auditor, Shima kesulitan menemukannya, dengan dua firma akuntansi terkemuka menolaknya karena Shima melebihi parameter risiko mereka.
Pengajuan pada bulan April 2024 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS menunjukkan bahwa perusahaan Cayman bernama MHA Cayman menjadi auditor Shima, dan perwakilan Shima mengonfirmasi bahwa MHA menyelesaikan audit Shima tahun 2023 pada bulan Mei 2024. audit. MHA tidak menanggapi permintaan komentar berulang kali dari Fortune.
Strategi yang goyah
Secara teori, Gao menjual produk standar kepada investor. Dia mengambil uang investor dan berinvestasi di perusahaan-perusahaan blockchain tahap awal, memberikan eksposur dan pertumbuhan yang menakjubkan ke industri yang sedang berkembang.
Kesulitan Shima dalam menemukan auditor merupakan hal yang tidak biasa bagi perusahaan modal ventura AS. ShimaB Overseas sepenuhnya dimiliki oleh Gao, yang juga tidak biasa. Meskipun banyak perusahaan mata uang kripto AS telah mendirikan entitas luar negeri sebagai respons terhadap lingkungan peraturan yang tidak pasti di dalam negeri, entitas ini dimiliki oleh perusahaan, bukan oleh individu yang menjalankan perusahaan.
Gao memang membagikan dokumen "struktur dana" dengan calon investor, yang menguraikan distribusi perseroan terbatas Shima yang akan menampung modal investor dan melakukan investasi, beberapa di antaranya terdaftar di Kepulauan Cayman.
Namun dokumen internal lain yang dilihat Fortune menceritakan kisah berbeda. Entitas ShimaB yang didirikan Gao atas namanya sendiri saat bekerja dengan Struck tidak muncul sama sekali dalam dokumen struktur dana, atau dalam prospektus yang dibagikan kepada investor.
Sementara itu, dokumen internal lainnya mengenai kepemilikan Shima menunjukkan bahwa lebih dari 100 investasi dipegang oleh ShimaB milik Gao dari pertengahan tahun 2021 hingga akhir tahun 2022, setelah Shima mengumumkan pihaknya mengumpulkan pendanaan sebesar $200 juta.
Meskipun tidak ada bukti bahwa Gao melakukan penyelewengan aset melalui operasi ini, para ahli mengatakan bahwa tindakan tersebut merupakan pelanggaran serius terhadap aturan konflik kepentingan berdasarkan Undang-Undang Penasihat Investasi, yang dengan jelas menguraikan kewajiban etis perusahaan modal ventura kepada investor. Dalam kasus ShimaB, undang-undang tampaknya melarang Gao menggunakan dana investor untuk berinvestasi di entitas yang dimilikinya tanpa melakukan pengungkapan yang sesuai.
Alasannya, di luar transparansi dasar, adalah jika terjadi sesuatu yang tidak terduga pada Gao, seperti kematian mendadak atau kebangkrutan, kepemilikan investasi tersebut dapat disengketakan. “Itu tidak masuk akal,” kata Hess, seorang modal ventura dan pengacara blockchain. “Saya rasa ini bukan strategi yang solid.”
peringatan
Pada akhir tahun 2022, investor Shima mulai melihat masalah dengan struktur kepemilikan dan perbedaan penilaian, yang membuat mereka mewaspadai manajemen Shima. Galaxy menebus investasinya, dan investor kecil lainnya, termasuk kantor keluarga Bill Ackman dan Dragonfly, sebagian besar tetap tidak terlibat dalam perselisihan tersebut. Orang-orang yang mengetahui masalah ini mengatakan hal ini karena investasi mereka relatif kecil.
Pada bulan Maret 2023, Gao mencoba meredakan kekhawatiran dengan bertemu dengan komite penasihat kecil Shima dan mengungkapkan bahwa perusahaan telah menggunakan ShimaB untuk melakukan investasi "gudang" (Catatan: Investasi gudang mengacu pada manajer dana yang melewati sebelum penyerahan investasi dana modal ventura) Badan yang seluruhnya dimiliki oleh perorangan).
Berdasarkan risalah rapat, Shima mengaku melakukan investasi menggunakan modal investor namun selalu berniat mengalihkannya ke perusahaan baru. Menanggapi serangkaian pertanyaan dari Fortune, perwakilan Shima menegaskan kembali bahwa perusahaan menampung investasi melalui entitas "afiliasi" seperti ShimaB dan mentransfer investasi ke dana baru Shima.
Namun, risalah rapat dan tanggapan perwakilan tidak menunjukkan bahwa perusahaan pernah mengungkapkan pengaturan ShimaB kepada investornya, juga tidak mencerminkan bahwa Gao memindahkan dana atas namanya sendiri dan bukan melalui Shima. Selain itu, tidak jelas apakah Shima akan dapat mentransfer semua investasi kembali ke perusahaan karena pembatasan transfer pada banyak investasi.
Selain ketidakpuasan investor, masalah kepatuhan Shima dapat menimbulkan implikasi hukum bagi Gao dan perusahaannya. Pengacara Hess mengatakan pelanggaran konflik kepentingan ini dapat memberikan pengaruh kepada SEC jika Shima tidak mengungkapkan praktik-praktik yang patut dipertanyakan selama peninjauannya. Dia menambahkan bahwa hukuman penegakan hukum dapat berkisar dari denda hingga pencabutan status penasihat investasi Shima.
Meski memiliki rekam jejak buruk, Shima tetap aktif terlibat dalam kegiatan investasi. Investor mulai masuk ke pasar mata uang kripto, dengan memecoin seperti Dogwifhat yang populer juga mulai meningkat seiring dengan dimenangkannya pertarungan regulasi di AS. Pada bulan April, Shima menjadi investor di blockchain baru untuk token bertema anjing lainnya, Shiba Inu.
Gao mungkin bukan orang asing di dunia mata uang kripto. Namun, bagi industri yang berusaha menghilangkan reputasinya sebagai industri yang sulit diatur, tindakannya memberikan peringatan bagi investor yang ingin menghindari kesalahan yang sama.
Tautan asli
