Dana yang Diperdagangkan di Bursa (ETF) Bitcoin spot AS telah menyaksikan aliran masuk yang bersejarah, menandai penambahan bersih selama 17 hari berturut-turut. Pada hari Selasa yang sangat penting, ETF ini mengamati arus masuk sebesar $886,6 juta, menjadikannya sebagai arus masuk satu hari tertinggi kedua sejak diperkenalkan.
Hal ini diikuti oleh arus masuk signifikan lainnya kemarin, sebesar $488,1 juta, dengan kontribusi penting dari pemain keuangan besar seperti Fidelity ($220,6 juta), Blackrock ($155,1 juta), dan Ark ($71,4 juta). Terlepas dari suntikan modal yang besar dan kuat ini, harga Bitcoin telah menunjukkan respons yang relatif lemah, turun dari $68.000 menjadi $71.000 sejak awal minggu.
Pergerakan harga yang tertahan dalam menghadapi arus masuk ETF yang besar telah membingungkan banyak pelaku pasar dan analis. Biasanya, arus masuk seperti itu diperkirakan akan memberikan tekanan yang lebih kuat pada harga Bitcoin. Namun, dinamika harga yang diamati menunjukkan bahwa faktor-faktor lain yang berlawanan mungkin berperan.
Mengapa Harga Bitcoin Tidak Naik?
Platform analitik perdagangan kripto The Kingfisher memberikan penjelasan melalui postingan di X, menunjukkan bahwa strategi carry trade mungkin memengaruhi dinamika harga. Menurut analisis mereka, “Arus masuk BTC ETF tidak mempengaruhi harga sebanyak yang Anda harapkan? Mungkin karena carry trade sedang dimuat. Kontrak Berjangka Pendek + Beli Spot/ETF.”
Bacaan Terkait
Carry trade dalam konteks ini melibatkan shorting Bitcoin berjangka sekaligus membeli spot Bitcoin atau saham Bitcoin ETF. Strategi ini dapat melakukan lindung nilai terhadap potensi volatilitas harga dan mengeksploitasi perbedaan antara harga berjangka dan harga spot.
JJ the Janitor (@JLabsJanitor) menguraikan lebih lanjut mekanisme strateginya. Dia menyamakan dengan perilaku yang divisualisasikan pada grafik Terminal PANDA, menjelaskan, “Ketika perusahaan besar ingin spot BTC terisi, mereka menjual kontrak berjangka untuk memasukkan harga ke dalam penawaran. Ketika mereka sudah terisi + siap untuk melepaskannya, mereka menutup posisi short tersebut, oleh karena itu terdapat korelasi terbalik pada True Open Interest (OI).”
Pernyataannya mengisyaratkan manipulasi pasar strategis yang, meskipun legal, mengaburkan batas antara taktik investasi yang cerdas dan potensi masalah etika. Tweet lanjutannya, “Manipulasi pasar atau strategi investasi yang cerdas….apa bedanya?” menantang narasi tersebut dengan mempertanyakan implikasi etis dari strategi tersebut.
Bacaan Terkait
Diskusi tersebut mendorong pengawasan lebih lanjut dari komunitas crypto. Pengguna X, Sahra, mengkritik penerapan praktis dari carry trade, dengan menyatakan, “Carry trade seharusnya menekan tingkat pendanaan secara alami. Tekanan posisi long terhadap harga perpetual secara teori akan menyebabkan harga perpetual turun (semua hal dianggap sama) karena perpetual akan mulai tertinggal. Segala sesuatu yang lain masuk akal, tetapi tarif ini terlalu rendah untuk membenarkan IMO carry.”
Komentar ini menunjukkan kompleksitas dari carry trade, dimana hasil yang diharapkan seperti penekanan tingkat pendanaan tidak sejalan dengan pengamatan pasar, sehingga menunjukkan bahwa ada kekuatan lain yang mungkin mempengaruhi pasar.
Kingfisher menanggapi skeptisisme Sahra, dengan mengakui anomali tersebut: “Benar, pendanaannya masih cukup positif. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun carry trade mungkin berperan, namun hal tersebut bukanlah kekuatan dominan di pasar. Faktor-faktor lain, seperti sentimen bullish atau tekanan beli lainnya, mungkin mengimbangi tekanan penurunan suku bunga pendanaan dari carry trade yang diperkirakan.”
Pada saat berita ini dimuat, BTC diperdagangkan pada $70,803.
Harga Bitcoin terhenti di $71,000, grafik 1 hari | Sumber: BTCUSD di TradingView.com
Gambar unggulan dibuat dengan DALL·E, grafik dari TradingView.com
Sumber: NewsBTC.com
Pos Apakah Harga Bitcoin Dimanipulasi? Para Ahli Menjelaskan Dampak 'Kecil' Arus Masuk ETF muncul pertama kali di Crypto Breaking News.
