Ethereum ETF Hype Muted By ETH Futures Data

CryptoNewsFarm · 2024-06-05T07:23:05.000Z

Ethereum ETF Hype: A Sobering Look at Futures Market Signals The recent approval of spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has sparked excitement in the crypto market. However, the actual launch date of these instruments remains uncertain as individual fund applications (S-1 filings) require further regulatory approval. This uncertainty is reflected in the price of Ether (ETH), which has struggled to break through the $3,900 resistance level. Concerns and Uncertainties Several factors are contributing to investor unease surrounding Ethereum ETFs. One concern is the potential conversion of the Grayscale Ethereum Trust (ETHE) into a spot instrument. If Grayscale maintains its current high fund fees, investors might pull their money, mirroring the recent outflows experienced by Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC). This could negate any inflows from competing ETF providers like BlackRock, Fidelity, VanEck, and ARK 21Shares. Another theory suggests political influence played a role in the SEC’s decision. Some analysts believe the agency faced pressure from Democrats to greenlight Ethereum ETFs as a way to gain support in the upcoming U.S. presidential election. However, others argue that the SEC simply took a more practical approach, recognizing the similarity between Ethereum and Bitcoin ETFs in terms of regulatory requirements. Looking at Futures Market Data The debate now centers on whether bullish bets are being placed through ETH derivatives markets or if the price of Ether is being artificially suppressed due to delays in the ETF launch. This uncertainty stems from mixed signals in the crypto market, including recent actions by President Biden who vetoed a Congressional resolution aimed at weakening the SEC’s stance on cryptocurrencies. Predicting the SEC’s approval timeline for individual Ethereum ETF applications is challenging. To gauge investor sentiment, we can turn to trading metrics. Perpetual contracts (inverse swaps) incorporate a funding rate that adjusts every eight hours. A positive funding rate suggests more leverage is being used by long positions (buyers). While the funding cost for ETH leverage has seen a brief spike recently, it remains insignificant overall. This indicates a balanced demand between long and short positions using perpetual contracts. Monthly Futures Show Fading Optimism To get a clearer picture, we can analyze the ETH monthly futures annualized premium (basis rate). These contracts generally trade at a premium (5-10%) compared to the spot price due to their longer settlement period. However, during periods of high enthusiasm, the premium can reach 20% as buyers are willing to pay more for leverage. The ETH monthly futures premium surged to 15% following the price rally to $3,800 in May. However, this optimism began to wane by June 3rd, with the indicator falling back to 13%. While still slightly above neutral, it doesn’t signal short-term bullishness. It’s important to note that this data doesn’t necessarily indicate a lack of confidence in the eventual launch of spot Ethereum ETFs. Stricter global regulations, such as Hong Kong’s ban on unlicensed exchanges and Paraguay’s seizure of unregistered mining equipment, also contribute to the cautious outlook. Conclusion Based on current ETH futures pricing, there seems to be a low level of trust in significant net inflows from U.S. spot ETFs. This could be due to the delay in approvals or the potential outflow from Grayscale’s ETHE. Consequently, a price rally above $4,000 in the near future appears unlikely based on the signals from the Ethereum futures market.

Hype ETF Ethereum: Pandangan Serius terhadap Sinyal Pasar Berjangka
Persetujuan baru-baru ini atas dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah memicu kegembiraan di pasar kripto. Namun, tanggal peluncuran sebenarnya dari instrumen-instrumen ini masih belum pasti karena permohonan dana individu (pengajuan S-1) memerlukan persetujuan peraturan lebih lanjut. Ketidakpastian ini tercermin pada harga Ether (ETH) yang kesulitan menembus level resistance $3,900.
Kekhawatiran dan Ketidakpastian
Beberapa faktor berkontribusi terhadap kegelisahan investor seputar ETF Ethereum. Salah satu kekhawatirannya adalah potensi konversi Grayscale Ethereum Trust (ETHE) menjadi instrumen spot. Jika Grayscale mempertahankan biaya dana yang tinggi saat ini, investor mungkin akan menarik uang mereka, mencerminkan arus keluar baru-baru ini yang dialami oleh Bitcoin Trust (GBTC) Grayscale. Hal ini dapat meniadakan arus masuk dari penyedia ETF pesaing seperti BlackRock, Fidelity, VanEck, dan ARK 21Shares.
Teori lain menyatakan pengaruh politik berperan dalam keputusan SEC. Beberapa analis yakin lembaga tersebut menghadapi tekanan dari Partai Demokrat untuk memberi lampu hijau pada ETF Ethereum sebagai cara untuk mendapatkan dukungan dalam pemilihan presiden AS mendatang. Namun, pihak lain berpendapat bahwa SEC hanya mengambil pendekatan yang lebih praktis, mengakui kesamaan antara Ethereum dan Bitcoin ETF dalam hal persyaratan peraturan.
Melihat Data Pasar Berjangka
Perdebatan sekarang berpusat pada apakah taruhan bullish ditempatkan melalui pasar derivatif ETH atau apakah harga Ether ditekan secara artifisial karena penundaan peluncuran ETF. Ketidakpastian ini berasal dari sinyal beragam di pasar kripto, termasuk tindakan baru-baru ini oleh Presiden Biden yang memveto resolusi Kongres yang bertujuan melemahkan pendirian SEC terhadap mata uang kripto.
Memprediksi jadwal persetujuan SEC untuk masing-masing aplikasi Ethereum ETF merupakan hal yang menantang. Untuk mengukur sentimen investor, kita dapat beralih ke metrik perdagangan. Kontrak abadi (inverse swaps) mencakup tingkat pendanaan yang disesuaikan setiap delapan jam. Tingkat pendanaan yang positif menunjukkan lebih banyak leverage yang digunakan oleh posisi long (pembeli).
Meskipun biaya pendanaan untuk leverage ETH baru-baru ini mengalami lonjakan singkat, secara keseluruhan biaya tersebut masih tidak signifikan. Hal ini menunjukkan permintaan yang seimbang antara posisi long dan short dengan menggunakan kontrak abadi.
Kontrak Berjangka Bulanan Menunjukkan Optimisme yang Memudar
Untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas, kita dapat menganalisis premi tahunan berjangka bulanan ETH (tarif dasar). Kontrak-kontrak ini umumnya diperdagangkan dengan harga premium (5-10%) dibandingkan harga spot karena jangka waktu penyelesaiannya lebih lama. Namun, pada periode antusiasme yang tinggi, preminya bisa mencapai 20% karena pembeli bersedia membayar lebih untuk leverage.
Premi berjangka bulanan ETH melonjak menjadi 15% setelah kenaikan harga menjadi $3,800 di bulan Mei. Namun optimisme ini mulai berkurang pada tanggal 3 Juni, dengan indikator turun kembali ke 13%. Meskipun masih sedikit di atas netral, hal ini tidak menandakan kenaikan dalam jangka pendek.
Penting untuk dicatat bahwa data ini tidak selalu menunjukkan kurangnya kepercayaan terhadap peluncuran ETF spot Ethereum. Peraturan global yang lebih ketat, seperti larangan Hong Kong terhadap bursa tanpa izin dan penyitaan peralatan pertambangan tidak terdaftar di Paraguay, juga berkontribusi terhadap prospek yang hati-hati.
Kesimpulan
Berdasarkan harga kontrak berjangka ETH saat ini, tampaknya terdapat tingkat kepercayaan yang rendah terhadap arus masuk bersih yang signifikan dari ETF spot AS. Hal ini mungkin disebabkan oleh keterlambatan persetujuan atau potensi arus keluar dari ETHE Grayscale. Akibatnya, kenaikan harga di atas $4.000 dalam waktu dekat tampaknya tidak mungkin terjadi berdasarkan sinyal dari pasar berjangka Ethereum.

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Artikel yang Sedang Tren