Bisakah Cardano, yang pernah dipuji sebagai masa depan blockchain, pulih dari penurunan tajamnya, atau apakah perjalanan ADA dari janji menuju kekecewaan menandai akhir dari impian ambisiusnya?
Daftar isi
Bagaimana ceritanya dimulai
Keadaan ekosistem Cardano saat ini
Mengapa Cardano tertinggal?
Apa yang diungkapkan oleh sentimen publik?
Apa kata data dan para ahli?
Jalan di depan
Bagaimana ceritanya dimulai
Cardano (ADA) dimulai dengan mimpi besar. Dibuat oleh Charles Hoskinson, salah satu pendiri Ethereum (ETH), ini bertujuan untuk mengatasi masalah skalabilitas, keberlanjutan, dan interoperabilitas yang mengganggu blockchain sebelumnya seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum. Menggunakan sistem bukti kepemilikan (PoS) yang disebut Ouroboros, Cardano menjanjikan blockchain yang lebih ramah lingkungan dan lebih aman.
Perjalanan Cardano memiliki beberapa pencapaian penting. Peningkatan Alonzo pada bulan September 2021 menghadirkan kontrak pintar ke jaringan, dan hard fork Vasil pada tahun 2022 bertujuan untuk meningkatkan skalabilitas.
Peningkatan ini menempatkan Cardano sebagai calon kelas berat di arena keuangan terdesentralisasi (DeFi), dengan aplikasi seperti token non-fungible (NFT) dan pertukaran terdesentralisasi (DEX) di belakangnya.
Namun, terlepas dari kemajuan ini, Cardano kesulitan mempertahankan momentumnya. ADA mencapai harga puncaknya $3,10 pada September 2021, tetapi pada 29 Mei, diperdagangkan sekitar $0,46—penurunan sebesar 85%.
Grafik harga seumur hidup ADA | Sumber: CoinMarketCap
Penurunan ini memicu spekulasi, termasuk dari influencer kripto populer Ben Armstrong, yang juga dikenal sebagai BitBoy Crypto.
Dalam video tanggal 6 April, Armstrong membandingkan kinerja Cardano dengan jaringan lain, dengan alasan bahwa mereka “meledak dan mendapatkan banyak pengakuan” sementara rata-rata orang “tidak dapat menyebutkan tiga proyek di ADA.”
Armstrong menghubungkan hal ini dengan pergerakan harga dan likuiditas yang lebih baik pada jaringan lain, yang menarik lebih banyak penggunaan dan uang institusional. Dia mencatat bahwa likuiditas Cardano sebagian besar terkurung dalam staking, sehingga kurang menarik bagi investor besar.
Menurut Armstrong: “Pasar memberi tahu kita dengan sangat jelas – lihat ke mana uang besar itu berada dan lihat ke mana arahnya… ADA semakin tersisih.”
Sebagai tanggapan, pendiri Cardano Charles Hoskinson mengungkapkan kekecewaannya, dengan menyatakan bahwa Armstrong “selalu bersikap ramah kepada saya” dan merasa “sedih melihat dia menempuh jalan ini,” namun dia tetap mendoakan Armstrong baik-baik saja dan berharap yang terbaik.
Ya, @BenArmstrongsX selalu ramah kepada saya. Sedih melihatnya menempuh jalan ini. Doakan dia baik-baik saja dan berharap yang terbaik. https://t.co/b9lFeO70oe
— Charles Hoskinson (@IOHK_Charles) 7 April 2024
Apa yang menyebabkan penurunan ini, dan apakah Cardano benar-benar mati? Mari selami dan cari tahu.
Keadaan ekosistem Cardano saat ini
Untuk lebih memahami posisi Cardano, mari kita bandingkan dengan pesaing utamanya: Ethereum, Binance Smart Chain (BNB), dan Solana (SOL) selama 30 hari terakhir per 29 Mei.
Pengembangan dan adopsi Dapp
Ekosistem aplikasi terdesentralisasi (dApp) Cardano berkembang, dengan 54 dApps aktif dan 132 kontrak pintar. Namun, angka-angka ini tampak kecil jika dibandingkan dengan 4,589 dApps Ethereum dan lebih dari 177,000 kontrak pintar, serta 5,329 dApps Binance Smart Chain dan lebih dari 79,000 kontrak pintar.
Solana juga melampaui Cardano dengan 269 dApps dan 1,820 kontrak pintar. Terbatasnya jumlah dApps dan kontrak pintar di Cardano berdampak pada daya tariknya bagi pengembang dan pengguna.
Bagi pengembang, ekosistem yang lebih kecil berarti lebih sedikit peluang untuk kolaborasi, dukungan, dan pengguna potensial. Hal ini dapat menjadi penghalang, terutama bagi mereka yang ingin meluncurkan proyek baru dengan cepat dan efisien.
Bagi pengguna, pilihan dApps yang terbatas berarti lebih sedikit layanan dan fungsi yang tersedia, sehingga dapat memengaruhi pengalaman pengguna secara keseluruhan.
Sebagai ilustrasi, pertimbangkan ekosistem DeFi Ethereum, yang merupakan daya tarik utama bagi pengembang dan pengguna. Proyek seperti Uniswap (UNI), Aave (AAVE), dan Compound (COMP) telah memantapkan diri mereka sebagai pemimpin di bidang ini, berkontribusi pada dominasi Ethereum.
Sementara itu, pertumbuhan Solana yang pesat dapat dikaitkan dengan kemampuan kinerjanya yang tinggi, ekosistem NFT, prevalensi koin meme, kemampuan untuk memungkinkan transaksi secepat kilat, dan biaya rendah.
Cardano, meskipun menjanjikan kemampuan serupa dengan solusi penskalaan Hydra, belum mencapai adopsi yang sebanding. Terbatasnya jumlah dApps dan kontrak pintar di Cardano memengaruhi kemampuan jaringan untuk bersaing dengan ekosistem yang lebih mapan.
TVL Cardano dan analisis rasio kapitalisasi pasar terhadap TVL
Total nilai terkunci (TVL) Cardano mencapai $255,57 juta pada 29 Mei, jauh lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum sebesar $65,255 miliar, Binance Smart Chain sebesar $5,52 miliar, dan Solana sebesar $4,84 miliar, yang mencerminkan perjuangan Cardano untuk menarik dan mempertahankan aktivitas DeFi yang substansial.
Menariknya, TVL Cardano telah mengalami penurunan tajam sekitar 50% dalam dua bulan terakhir, turun dari $490 juta pada bulan Maret, menunjukkan hilangnya kepercayaan di kalangan investor dan pengguna.
Bagan TVL Cardano | Sumber: DeFi LIama
Rasio kapitalisasi pasar terhadap TVL semakin memberikan gambaran buruk tentang posisi Cardano. Rasio Cardano berada di 62.45, jauh lebih tinggi dari Ethereum 6.95, BSC 16.63, dan Solana 16.09.
Rasio kapitalisasi pasar terhadap TVL yang tinggi sering kali menunjukkan bahwa penilaian pasar blockchain jauh lebih tinggi daripada nilai yang dikunci dalam protokol DeFi-nya, sehingga menunjukkan bahwa pasar mungkin menilai terlalu tinggi suatu aset dibandingkan dengan penggunaan DeFi sebenarnya.
Dengan kata sederhana, investasi spekulatif mungkin meningkatkan kapitalisasi pasar Cardano tanpa pertumbuhan yang sesuai dalam aplikasi DeFi dan aktivitas pengguna.
Anda mungkin juga menyukai: Apakah Polygon adalah raksasa yang sedang tidur atau kapal yang tenggelam? Analisis langkah MATIC selanjutnya
Keterlibatan pengguna dan aktivitas NFT
Aktivitas pengguna Cardano, diukur dengan dompet aktif unik (UAW), mencapai 40,030. Angka ini tidak ada artinya jika dibandingkan dengan UAW Solana sebesar 5,32 juta, UAW milik Binance Smart Chain sebesar 4,09 juta, dan UAW milik Ethereum sebesar 2,76 juta.
Aktivitas pengguna yang tinggi di Ethereum dan Binance Smart Chain dapat dikaitkan dengan ekosistem mereka yang luas, yang menawarkan beragam aplikasi DeFi, NFT, dan banyak lagi, memberikan beragam peluang keterlibatan kepada pengguna.
Untuk NFT, volume Cardano adalah $1,68 juta, lebih rendah dari Ethereum $442,91 juta dan Solana $73,21 juta. Binance Smart Chain, meskipun memimpin dalam volume dApp, juga tertinggal di belakang Ethereum dalam volume NFT.
Volume NFT yang rendah di Cardano menunjukkan terbatasnya aktivitas pasar dan minat pengguna dalam berdagang dan membuat NFT di platform.
Perbandingan transaksi dan volume
Volume transaksi adalah metrik penting lainnya untuk mengevaluasi kinerja blockchain. Cardano memproses sekitar 409,300 transaksi, sementara Ethereum mengelola 7.39 juta, Binance Smart Chain 21.86 juta, dan Solana secara mengejutkan 235.11 juta.
Sementara itu, jika dilihat dari keseluruhan volume dApp, Ethereum mendominasi dengan $208,21 miliar, Binance Smart Chain menyusul dengan $21,71 miliar, dan Solana dengan $3,55 miliar. Volume dApp Cardano sebesar $173,32 juta relatif kecil, menunjukkan lebih sedikit aktivitas keuangan dan interaksi dalam ekosistemnya.
Mengapa Cardano tertinggal?
Ekosistem Cardano menghadapi beberapa tantangan penting yang menyebabkannya tertinggal dari pesaing utamanya. Mari kita uraikan satu per satu.
Keterlambatan pengembangan dan masalah eksekusi
Cardano sering dikritik karena pendekatan pengembangannya yang lambat dan metodis. Meskipun proses tinjauan sejawat yang ketat ini memastikan keluaran berkualitas tinggi, hal ini menunda penerapan fitur-fitur utama.
Misalnya, Cardano baru memperkenalkan fungsionalitas kontrak pintar pada bulan September 2021, meskipun peluncurannya beberapa tahun lebih awal dari pesaing seperti BNB Chain, Solana, dan Polygon (MATIC), yang telah melibatkan jutaan pengguna melalui kasus penggunaan ini.
Keterlambatan kedatangan Cardano ke pihak kontrak pintar berarti ia menghadapi tugas berat melawan pesaing yang menghambat kemampuannya untuk menarik dan mempertahankan pengguna. Akibatnya, ekosistemnya kesulitan mendapatkan daya tarik dibandingkan platform yang lebih mapan dan dinamis.
Pemasaran dan keterlibatan masyarakat yang tidak memadai
Upaya pemasaran dan keterlibatan komunitas Cardano kurang efektif dibandingkan para pesaingnya. Forum dan komunitas online yang didedikasikan untuk Cardano seringkali kurang aktif, dengan lebih sedikit diskusi tentang proyek baru dan inovatif.
Misalnya, komunitas Solana sangat aktif dan sering memposting tentang perkembangan unik yang membuat ekosistem tetap hidup dan menarik.
Sebaliknya, kehadiran online Cardano dianggap lebih stagnan, berfokus pada narasi lama dibandingkan kemajuan baru. Pemasaran yang efektif sangat penting untuk menarik pengguna baru dan mempertahankan pengguna yang sudah ada, sesuatu yang perlu ditingkatkan oleh Cardano.
Persaingan dari ekosistem yang kuat
Cardano menghadapi ekosistem mapan yang telah merebut pangsa pasar yang besar. Ethereum, misalnya, bukan hanya pionir kontrak pintar namun juga terus memimpin dalam hal aktivitas pengembang dan peluncuran proyek.
Bahasa pemrograman yang berpusat pada Ethereum, Solidity, telah mendapatkan popularitas luar biasa, menjadikannya pilihan utama bagi pengembang blockchain. Hal ini menghasilkan ekosistem yang kuat dan berkembang dengan beragam aplikasi terdesentralisasi.
Pesaing lainnya, termasuk Binance Smart Chain, Avalanche (AVAX), dan Polygon, telah mendapatkan daya tarik dengan memperkenalkan dukungan untuk Ethereum Virtual Machine (EVM).
Kompatibilitas EVM memungkinkan pengembang untuk menerapkan aplikasi asli dengan lancar di seluruh jaringan ini, sehingga menurunkan hambatan masuk untuk proyek baru.
Cardano, bagaimanapun, masih dalam jalur untuk mendukung EVM, setelah baru-baru ini meluncurkan solusinya di testnet. Hingga dukungan penuh EVM beroperasi, pengembang perlu mempelajari bahasa pemrograman asli Cardano, Haskell, dan skrip Plutus dari awal. Pengalaman orientasi ini belum ideal, sehingga meningkatkan hambatan bagi pengembang untuk bermigrasi dari ekosistem berkembang lainnya ke Cardano.
Akibatnya, adopsi yang lebih lambat dan penawaran yang lebih sedikit di ekosistem Cardano menjadikannya sulit untuk bersaing dengan platform yang sudah mapan dan lebih ramah pengembang ini.
Kasus penggunaan di dunia nyata yang terbatas
Terlepas dari kemajuan teknologinya, Cardano kesulitan menampilkan kasus penggunaan di dunia nyata yang dapat mendorong adopsi skala besar.
Ruang blockchain sangat kompetitif, dan tanpa aplikasi menarik yang menunjukkan manfaat praktis dari teknologi Cardano, menarik pengguna dan pengembang baru akan menjadi tantangan.
Ethereum, misalnya, memiliki banyak proyek dan kolaborasi terkenal yang menonjolkan keserbagunaan dan kegunaannya di berbagai industri, mulai dari keuangan hingga game.
Apa yang diungkapkan oleh sentimen publik?
Sentimen seputar Cardano di Reddit beragam, mencerminkan optimisme dan frustrasi di antara pemegang lama dan pengamat baru.
Seorang pemegang saham terkemuka sejak tahun 2017 mengatakan bahwa forum Cardano tampaknya sudah mati, dengan kurangnya kegembiraan dan diskusi inovatif. Kekhawatiran utamanya adalah tidak adanya kasus penggunaan dan arahan di kehidupan nyata untuk Cardano, membuat banyak orang bertanya-tanya tentang penerapan praktis teknologi tersebut.
Meskipun demikian, pengguna lain membalas dengan membahas perkembangan yang sedang berlangsung dalam ekosistem Cardano. Mereka mencatat bahwa sebagian besar percakapan telah beralih ke Twitter (X) dan pertemuan tatap muka, di mana bahasa pemrograman baru seperti Aiken, Opshin, dan Helios diperkenalkan.
Pengguna bahkan menyebutkan kemajuan dalam skalabilitas dengan primitif zkfold, zeko, dan zk, bersama dengan pembangunan model akun oleh tim Optim. Proyek-proyek juga memanfaatkan Plutus v2+ untuk meningkatkan kontrak pintar, yang menunjukkan aktivitas pembangunan yang kuat, meskipun kurang terlihat.
Sementara itu, beberapa orang berpendapat bahwa pemodal ventura dan lembaga keuangan memiliki kepentingan dalam melihat Cardano gagal karena alokasi token yang adil dan desentralisasi, yang mengancam model keuntungan tradisional, sehingga memicu keyakinan akan potensi jangka panjang Cardano.
Di sisi lain, skeptisisme tetap ada di antara mereka yang kecewa dengan lambatnya kemajuan Cardano dan rendahnya likuiditas di bursa yang terdesentralisasi. Para pengguna ini mewaspadai kurangnya perkembangan pesat dan kasus penggunaan yang mendesak, berbeda dengan ekspektasi tinggi yang ditetapkan beberapa tahun lalu.
Apa kata data dan para ahli?
Analisis komprehensif oleh AlphaQuest memeriksa lebih dari 12,000 proyek mata uang kripto dan menemukan bahwa hampir dua pertiga dari proyek tersebut telah terhenti.
Di antara 10 ekosistem teratas dengan koin yang paling banyak mati, Cardano menempati peringkat teratas, dengan 74% proyeknya menjadi tidak aktif atau tidak ada lagi. Tingkat kegagalan yang tinggi ini menunjukkan adanya masalah sistemik yang mengakar, seperti likuiditas yang tidak memadai, volume perdagangan yang rendah, dan keterlibatan pengembang yang tidak memadai.
Misalnya, 93% koin mati mengalami likuiditas atau volume perdagangan yang rendah, yang menunjukkan penurunan minat investor yang parah.
Sementara itu, volatilitas dan kondisi pasar di dunia kripto semakin memperburuk tantangan ini. Keruntuhan besar, seperti yang terjadi pada Terra dan FTX, telah menyebabkan terhentinya banyak proyek.
Secara khusus, setelah jatuhnya Terra, 35% proyek kripto dianggap tidak berfungsi. Ketidakstabilan ini juga berdampak pada Cardano, yang mengalami kegagalan dalam sebagian besar proyeknya selama masa-masa sulit ini.
Di tengah hal ini, kepercayaan institusional terhadap Cardano juga terguncang. Grayscale, perusahaan manajemen aset kripto terkemuka, baru-baru ini menghapus Cardano dari Digital Large Cap Fund sebagai bagian dari penyeimbangan kembali triwulanannya.
Pada akhir hari pada 4/3/2024, Komponen Dana Grayscale Digital Large Cap Fund adalah sekumpulan aset dan bobot berikut. Sebagai hasil dari penyeimbangan kembali, Cardano $ADA telah dihapus. https://t.co/o5jJz3NKs0$BTC $ETH $SOL $XRP $AVAX (3/6) pic.twitter.com/qVymu05BKw
— Skala Abu-abu (@Grayscale) 4 April 2024
Meskipun perusahaan tidak secara eksplisit menyatakan alasannya, langkah ini menunjukkan menurunnya kepercayaan terhadap kinerja dan potensi ADA.
Keputusan Grayscale untuk mempertahankan aset lain seperti BTC dan Solana SOL sambil menghapus ADA menunjukkan pergeseran preferensi institusional ke arah aset yang lebih menjanjikan dan stabil.
Jalan di depan
Meskipun data menunjukkan bahwa Cardano tertinggal dari para pesaingnya, menyatakannya “mati” mungkin terlalu dini. Meskipun masa depan penuh tantangan, komunitas Cardano dapat memicu kebangkitan.
Akankah Cardano bangkit dari abu dan mendefinisikan kembali jalurnya, atau akankah ia menghilang sebagai proyek ambisius lainnya yang tidak dapat mengimbanginya? Hanya waktu yang akan menjawabnya, tetapi kisah Cardano masih jauh dari selesai.
