Ketika FTX menyatakan kebangkrutan, asetnya memiliki $3.4 miliar dalam berbagai mata uang kripto, yang harus dilikuidasi untuk memenuhi klaim kreditur. Karena kurangnya keahlian di antara mereka yang awalnya mengelola kebangkrutan, upaya awal mengakibatkan kerugian.
Pada bulan September 2023, perusahaan ini merekrut Galaxy Digital Holdings, yang dipimpin oleh miliarder Michael Novogratz, untuk menangani tugas kompleks dalam menjual, melakukan lindung nilai, dan mempertaruhkan aset digital ini. Keterlibatan Galaxy bertujuan untuk mengoptimalkan proses likuidasi guna menghindari destabilisasi pasar kripto yang bergejolak.
Dana Miliarder Kripto Ini Dapat Menghasilkan Lebih dari $1 Miliar Dari Kebangkrutan FTX https://t.co/aVGZDgfSpT pic.twitter.com/Ru2upxsXYd
— Forbes (@Forbes) 29 Mei 2024
Penjualan Token SOL
Sebagian besar aset cryptocurrency FTX terdiri dari SOL, token asli dari blockchain Solana. Sekitar 60 juta token SOL diakuisisi oleh perusahaan Sam Bankman-Fried antara Agustus 2020 dan Mei 2021. Pada akhir tahun 2023, harga SOL telah melonjak dari sekitar $20 menjadi lebih dari $100 per token. Namun, sebagian besar token ini terkunci, artinya token tersebut hanya dapat dijual secara batch dari tahun 2025 hingga 2028. Hal ini menimbulkan tantangan untuk melikuidasinya dengan cepat tanpa diskon yang signifikan.
Pada bulan Maret 2024, batch pertama token SOL, berjumlah antara 25 juta dan 30 juta, dilelang dengan harga $64 per token, diskon 60% dari harga pasar. Token tersebut dibeli oleh Galaxy Digital, Pantera Capital, Neptune Digital Assets, Brevan Howard Digital, Multicoin Capital, dan Solana Foundation. Galaxy Digital menyiapkan dana tujuan khusus untuk memperoleh token ini, mengumpulkan sekitar $620 juta dari investor.
Pendekatan penjualan aset FTX bersifat metodis untuk mencegah destabilisasi pasar. Menyebarkan penjualan ke beberapa lelang, Galaxy dan peserta lainnya bertujuan untuk menyeimbangkan kebutuhan likuiditas dengan stabilitas pasar. Lelang kedua pada bulan April 2024 menghasilkan 1,8 juta token SOL dijual dengan harga berkisar antara $95 hingga $110 masing-masing, mewakili penurunan harga 15% hingga 26%. Lelang ini juga melibatkan Galaxy Digital dan Pantera, dimana Galaxy mengumpulkan dana tambahan dari investor.
Dalam lelang terakhir pada 22 Mei 2024, 800,000 token SOL dijual dengan harga $102 masing-masing, sekitar 42% di bawah harga pasar. Pembelinya termasuk Pantera dan pertukaran kripto yang baru didirikan, Figure Markets. Gabungan potensi keuntungan dari penjualan ini sangat besar, mencerminkan pemulihan pasar dan manajemen strategis lelang.
Kontroversi dan Kritik
Meskipun proses telah disetujui, beberapa kreditur dan pelanggan FTX menyatakan ketidakpuasan terhadap cara penjualan aset dilakukan. Kekhawatiran muncul mengenai potensi konflik kepentingan ketika Galaxy Digital mengelola penjualan aset dan membeli token. Kritikus berpendapat bahwa peran ganda ini dapat menimbulkan keuntungan yang tidak adil dan mempertanyakan transparansi proses tersebut.
Rob Hadick dari Dragonfly Ventures mencatat bahwa meskipun tidak jarang perusahaan investasi memainkan peran ganda dalam transaksi semacam itu, namun gambaran dalam kasus ini bermasalah. Namun, Komite Resmi Kreditor Tanpa Jaminan dan Komite Ad Hoc Non-A.S. pelanggan menyetujui penjualan tersebut, dengan menekankan bahwa partisipasi Galaxy mematuhi kerangka kerja yang disetujui pengadilan.
Juru bicara Galaxy Digital menolak mengomentari rincian spesifik namun menegaskan bahwa semua transaksi dilakukan secara transparan dan mengikuti pedoman hukum. Meskipun demikian, beberapa mantan pelanggan FTX, seperti Sunil Kavuri, menyuarakan keberatan yang kuat, menyalahkan penanganan kebangkrutan sebagai penyebab kerugian finansial tambahan.
Potensi Keuntungan dan Reaksi Pasar
Keterlibatan Galaxy Digital dalam kebangkrutan FTX dapat menghasilkan keuntungan besar. Dengan asumsi token dibeli dengan harga lelang $64, dana Galaxy berpotensi memperoleh keuntungan kertas melebihi $1 miliar, berdasarkan harga pasar saat ini. Posisi strategis perusahaan dan dukungan investor sangat penting dalam menjalani proses likuidasi yang kompleks.
Saham Galaxy Digital mendapat keuntungan dari perkembangan ini, naik 161% selama setahun terakhir dan mencapai kapitalisasi pasar sebesar $3,6 miliar. Pada tanggal 31 Maret 2024, perusahaan melaporkan investasi $104,1 juta di Galaxy Digital Crypto Vol Fund, termasuk akuisisi Solana dari perkebunan FTX.
Pos Penjualan Kebangkrutan FTX Dapat Menghasilkan Rejeki Nomplok $1 Miliar pada Galaxy Digital muncul pertama kali di Coinfomania.
