Odaily Planet Daily News Raksasa dana lindung nilai Millennium sebelumnya mengungkapkan ETF spot Bitcoin senilai $2 miliar, termasuk $844 juta di BlackRock IBIT dan $806 juta di saham Fidelity FBTC. Dua pedagang institusional mengatakan Milenium mungkin menerapkan strategi perdagangan "basis trading". Daripada bertaruh bahwa harga Bitcoin akan naik lebih lanjut, Millennium mungkin akan melakukan arbitrase terhadap harga spot dan futures Bitcoin di CME. Dengan kata lain, Millennium belum tentu berinvestasi di ETF karena mereka menyukai Bitcoin, mereka hanya mengambil untung dari inefisiensi pasar. Para pedagang yang disebutkan di atas tidak bekerja di Millennium tetapi memiliki pengalaman yang relevan di perusahaan perdagangan Wall Street. Dilaporkan bahwa basis trading adalah istilah keuangan yang digunakan untuk menggambarkan perbedaan antara harga spot dan harga berjangka suatu komoditas tertentu. Dengan asumsi Bitcoin diperdagangkan pada $70,000 tetapi kontrak berjangka terkait di CME adalah $77,000, perbedaan harga antara keduanya adalah 10%. Jika pedagang institusional yakin bahwa harga Bitcoin akan menyamai harga kontrak berjangka, mereka akan membeli saham ETF spot Bitcoin dan menjual kontrak berjangka Bitcoin di CME jika mereka yakin bahwa harga kontrak berjangka akan turun hingga tercapai harga spot, akan menjual Bitcoin di pasar spot dan membeli kontrak berjangka Bitcoin di CME. Hal ini memungkinkan mereka memanfaatkan selisih 10% antara harga spot dan futures. Namun, jika mereka bertaruh pada skenario pertama dan skenario kedua terjadi, atau sebaliknya, mereka masih bisa kehilangan uang. (Berita DL)