Jangan berharap dana yang diperdagangkan di bursa Ethereum akan diluncurkan segera setelah Komisi Sekuritas dan Bursa memberi lampu hijau pada dana tersebut.
Hingga hari Senin, SEC tampaknya siap untuk menolak semua permohonan untuk ETF Ethereum, dan perubahan hati yang tiba-tiba dari agensi tersebut telah mengejutkan staf dan calon penerbitnya.
Sekarang, dengan tenggat waktu yang semakin dekat, kemungkinan besar SEC akan menyetujui produk investasi tersebut secara resmi pada hari Kamis— namun mungkin masih memerlukan lebih banyak waktu untuk memilah dokumen sebelum ETF dapat diluncurkan.
“Akan ada waktu berhari-hari (minimal), kemungkinan setidaknya berminggu-minggu, dan mungkin berbulan-bulan antara persetujuan dan peluncuran di sini,” analis Bloomberg Intelligence ETF James Seyffart memposting.
“Ini akan memakan waktu berminggu-minggu, bukan berbulan-bulan, tetapi kita semua hanya membuat tebakan,” Eric Balchunas, analis ETF Bloomberg Intelligence lainnya, mengatakan kepada DL News. “Tapi informasinya akan segera datang, kami akan tahu pastinya.”
Pengajuan SEC
Yang dipermasalahkan adalah dua set pengajuan yang harus disortir oleh calon penerbit ETF: pengajuan 19b-4 dan pengajuan S-1.
Pengajuan 19b-4 ditandatangani oleh divisi Perdagangan dan Pasar SEC, sedangkan formulir S-1 ditangani oleh divisi Keuangan Perusahaan regulator.
Hanya setelah keduanya diselesaikan, SEC dapat secara resmi memberi lampu hijau pada produk tersebut.
Semua calon penerbit ETF memerlukan 19b-4 mereka untuk dipesan pada hari Kamis jika mereka ingin produknya siap untuk hari peluncuran. Itu karena tenggat waktu penting untuk pengajuan 19b-4 VanEck akan segera tiba: Jika SEC tidak menyetujui pengajuan tersebut pada saat itu, agensi tersebut seolah-olah menolak permohonan tersebut.
Tapi ini bukan hanya masalah VanEck. Sama seperti ETF Bitcoin spot, SEC kemungkinan ingin menyetujui semua potensi ETF Ethereum pada saat yang sama untuk menghindari memberikan keuntungan pada satu produk tertentu. Jadi setiap penerbit harus segera menyiapkan dokumen tersebut sesuai tenggat waktu VanEck.
Namun, setelah 19b-4 disetujui, SEC dan calon emiten memiliki lebih banyak waktu untuk menyelesaikan pengajuan S-1.
“SEC menghabiskan hampir empat bulan untuk meninjau dan mengulangi S-1 spot Bitcoin dan lima bulan meninjau S-1 berjangka Bitcoin,” tulis Scott Johnsson, rekanan di firma hukum internasional Davis Polk & Wardwell.
“Jika divisi Keuangan Korporasi memang diberitahu tentang kemungkinan persetujuan ini kemarin, kemungkinan besar mereka baru saja memulainya,” tambahnya.
Dengan kata lain, SEC kemungkinan akan memberi sinyal pada hari Kamis bahwa mereka akan menyetujui ETF Ethereum dengan menyelesaikan pengajuan 19b-4 — tetapi SEC baru akan secara resmi memberi lampu hijau pada mereka nanti, mungkin musim panas ini, setelah pengajuan S-1 ditangani. demikian juga.
“Sebulan akan menjadi perubahan haluan yang cukup cepat,” kata Johnsson. “Itu pada dasarnya hanyalah satu putaran komentar SEC.”
Tom Carreras adalah koresponden pasar di DL News. Punya tip tentang ETF Ethereum? Hubungi di tcarreras@dlnews.com
