Sikap pemerintahan Biden terhadap kripto tampaknya melunak. Saya merasa nyaman mengatakan hal ini, meskipun “seluruh pemerintah” melakukan serangan gencar terhadap industri ini selama bertahun-tahun, karena beberapa kemajuan penting dalam beberapa minggu terakhir.

Catatan: Pandangan yang diungkapkan dalam kolom ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc. atau pemilik dan afiliasinya. Ini adalah kutipan dari buletin The Node, kumpulan harian berita kripto paling penting di CoinDesk dan seterusnya. Anda dapat berlangganan untuk mendapatkan buletin lengkap di sini.

Pertama, dan mungkin yang paling signifikan, berita hari Senin bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mungkin bersiap untuk menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot ether. Hal ini akan menjadi pembalikan keberuntungan yang besar untuk kelas aset yang dianggap mati pada saat kedatangannya, terutama mengingat pengawas sekuritas baru-baru ini menyelidiki institusi terkemuka terkait Ethereum.

Meskipun sebagian besar dari hal ini hanyalah spekulasi, sebagian didasarkan pada kata-kata yang didengar melalui grapeview (yaitu “sumber yang mengetahui langsung situasi tersebut”), hal ini menunjukkan bahwa SEC telah meminta perubahan pengajuan dari calon bursa ETH ETF secara dipercepat. Akan menjadi langkah yang aneh jika lembaga tersebut berencana menolak permohonan tersebut secara langsung.

Baru kemarin, Bloomberg Intelligence menempatkan peluang persetujuan SEC untuk ETF spot ETH sebesar 25%. Saat ini, terdapat 75% kemungkinan bahwa produk-produk ini – yang kemungkinan akan menarik modal institusional ke dalam aset kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, sama seperti bitcoin yang mendapat manfaat dari kelompok ETF-nya sendiri – akan diluncurkan tahun ini. (SEC diperkirakan akan membuat keputusan mengenai ETF spot ether VanEck pada tanggal 23 Mei.)

Kedua, minggu lalu RUU bipartisan yang disebut Deploying American Blockchains Act of 2023 disahkan dengan selisih 334 banding 79 oleh perwakilan DPR. Meskipun cakupannya sederhana, RUU ini akan memungkinkan Menteri Perdagangan, saat ini Gina Raimondo, “untuk mengambil tindakan yang diperlukan dan tepat untuk meningkatkan daya saing Amerika Serikat” dalam industri blockchain.

Lihat juga: Mengapa SEC Tidak Harus Mengklasifikasikan ETH sebagai Keamanan | Pendapat

Hal ini terjadi menjelang pemungutan suara Senat mengenai Inovasi dan Teknologi Keuangan untuk Undang-Undang Abad 21 (FIT21), yang dianggap sebagai bagian paling penting dari undang-undang khusus kripto dengan kemungkinan terbesar untuk benar-benar menjadi undang-undang. Seperti yang ditunjukkan dengan cerdik oleh rekan saya Nikhilesh De:

“Para pemimpin Partai Demokrat di Komite Jasa Keuangan dan Pertanian mengatakan kepada anggotanya bahwa meskipun mereka menentang RUU FIT21, mereka tidak akan secara aktif menentangnya – dengan kata lain, mereka pada dasarnya meminta anggotanya untuk memilih sesuai keinginan mereka.”

Hal ini serupa dengan pemungutan suara baru-baru ini di DPR dan Senat untuk mencabut Buletin Akuntansi Staf 121 yang kontroversial dari SEC, yang memberlakukan persyaratan modal yang ketat pada kustodian kripto dan menutup kemungkinan bank untuk pindah ke luar angkasa (dan sangat ditentang oleh kripto dan komunitas TradFi).

Teorinya adalah, ketika Presiden Joseph Biden bersumpah untuk memveto tindakan pencabutan SAB121, dia membuka jalan bagi anggota kongres – termasuk tokoh Demokrat seperti Pemimpin Mayoritas Senat Chuck Schumer (D-NY) dan Ketua Komite Keuangan Ron Wyden (D-OR) – untuk memilih hati nurani mereka.

Masih harus dilihat apakah Biden akan memveto tindakan tersebut, meskipun faktanya Kantor Akuntabilitas Pemerintah (GAO) yang independen mengatakan SEC secara tidak tepat menerapkan pedoman tersebut. Namun, hal yang penting di sini adalah bahwa pembuatan peraturan kripto yang waras, bipartisan, adalah mungkin, meskipun ada tentangan dari tokoh-tokoh seperti Senator Elizabeth Warren (D-MA) yang skeptis terhadap kripto.

Omong-omong, Warren mungkin kehilangan pengaruhnya di Pemerintahan Biden. Kemarin, Ketua Federal Deposit Insurance Corp. Martin Gruenberg mengumumkan dia akan mengundurkan diri setelah Ketua Komite Perbankan Senat, Sherod Brown, meminta pengunduran dirinya.

Meskipun langkah ini tidak secara langsung berkaitan dengan kripto, perlu disebutkan bahwa Gruenberg dikenal sebagai orang kepercayaan Senator Warren – dan pandangan mereka tentang kripto sebagian besar tidak sejalan. Di bawah kepemimpinan Gruenberg, misalnya, FDIC mengambil tindakan keras terhadap kripto selama krisis keuangan pada tahun 2023 yang meruntuhkan tiga bank menengah.

Meskipun sebagian besar mengutip manajemen risiko yang buruk dan kepemimpinan yang tidak kompeten, FDIC juga mengatakan “asosiasi dan ketergantungan Signature Bank pada simpanan industri kripto” adalah penyebab utama kegagalan dalam laporannya. Pada tahun yang sama, badan tersebut secara resmi menambahkan kripto ke dalam laporan tahunannya mengenai risiko yang dihadapi bank-bank AS dan mulai melakukan “diskusi pengawasan yang kuat” dengan perusahaan-perusahaan yang berada di bawah tanggung jawabnya.

Lebih lanjut, salah satu pendiri Castle Island Ventures, Nic Carter, menganggap Gruenberg sebagai salah satu “arsitek” utama dari apa yang disebutnya Operasi Choke Point 2.0, atau serangkaian manuver pemerintah AS untuk melumpuhkan industri kripto secara sistematis (namanya adalah a mengingatkan kembali pada upaya era Obama untuk melakukan debanking terhadap industri-industri yang tidak menguntungkan). Memang, setelah runtuhnya FTX, Gedung Putih mengeluarkan lembar fakta pertama terkait kripto, yang pada dasarnya menyerukan tindakan keras.

Lihat juga: Realitas Dibalik Tindakan Keras Perbankan Kripto | Pendapat

Yang pasti, ada beberapa peringatan utama yang perlu dipertimbangkan di sini. Pertama-tama, Gruenberg mengundurkan diri di bawah tekanan politik menyusul laporan Wall Street Journal tentang bukti pelecehan seksual yang tersebar luas di FDIC. Pria berusia 70 tahun itu sendiri tidak dituduh melakukan pelecehan, namun ia membiarkan budaya kerja yang beracun semakin memburuk – itulah sebabnya Senator Brown menyerukan pemecatannya (yang oleh Senator Warren disebut “bermotivasi politik”).

Semua ini menunjukkan bahwa kripto bukanlah faktor pendorong di sini, meskipun beberapa komentator politik melihat situasi Gruenberg sebagai tanda memudarnya pengaruh faksi Warren. Misalnya, John Deaton, yang menantang Senator Warren untuk kursi senatornya pada bulan November ini, mengatakan bahwa “memalukan” bagaimana Warren “mengitari kereta untuk mempertahankan salah satu bonekanya yang dipermalukan tetap di tempatnya.”

Penting juga untuk diingat bahwa Kongres bukanlah Gedung Putih, dan Gedung Putih bukanlah SEC. Dengan kata lain, tidak ada alasan nyata untuk berasumsi bahwa pemerintahan Biden tiba-tiba memberi tahu Gary Gensler atau legislator untuk, misalnya, bersikap santai terhadap kripto. Ini semua adalah peristiwa yang berbeda, tetapi semuanya merupakan perkembangan positif bagi kripto.

Mengenai kemungkinan persetujuan ETH ETF, gagasan yang ada adalah bahwa SEC menolak karena tidak mengadakan pertemuan produktif dengan calon emiten. Dan “fakta bahwa pertemuan mereka menjadi lebih produktif baru-baru ini tidak berarti ada pembalikan kebijakan,” seperti yang dikatakan pakar kebijakan CoinDesk Jesse Hamilton.

Namun bagaimana jika memang ada kekuatan pendorong di balik semua perkembangan ini? Apa yang menjelaskan perubahan laut yang meluas? Dan mengapa pemerintahan yang dikendalikan Partai Demokrat tiba-tiba menjadi pro-kripto sekarang?

Gorila seberat 100 pon

“Latar belakang dari semua ini adalah pemilu di mana pengusung standar Partai Republik, mantan Presiden Donald Trump, secara eksplisit mengajukan permohonan kepada pemilih kripto sebagai bagian dari strateginya,” kata De.

Memang benar, mantan presiden tersebut tampaknya memiliki intuisi bahwa kontingen kripto adalah kekuatan politik yang kaya, dan telah menjilatnya. Ada beberapa orang sinis yang berpendapat bahwa pengembang real estat miliarder ini terutama termotivasi oleh tasnya (Trump telah mengeluarkan beberapa seri NFT, dan memegang cukup banyak ETH dan token lainnya), tetapi hal itu tampaknya tidak perlu mempersempit pandangan.

Penyelarasannya sangat masuk akal: Crypto menarik perhatian banyak orang. Dan Trump suka mendapat perhatian. Crypto juga membuat tipe orang tertentu marah, dan kebetulan mereka adalah orang-orang yang suka membuat Trump marah. Pendukung kripto juga menyukai orang-orang berpengaruh yang bersedia berbicara positif tentang kripto. Dan Trump menyukai pujiannya.

Pendukung kripto yang bersemangat seperti pendiri Messari Ryan Selkis (seorang pembicara Konsensus) telah mengatakan selama bertahun-tahun bahwa industri perlu berorganisasi menjadi blok politik yang koheren. Dalam beberapa bulan terakhir, hal ini semakin menjadi kenyataan. Para ahli mengatakan komite aksi politik (PAC) yang berfokus pada kripto memiliki pengaruh lebih besar di Washington D.C. dibandingkan sebelumnya, dan menghabiskan puluhan juta dolar di seluruh negeri untuk mempengaruhi pemilihan umum.

Lihat juga: Bitcoin Gratis dan Adil tetapi Tidak Progresif | Pendapat

Dan meskipun kedua belah pihak dapat mengklaim narasi kripto yang “apolitis” sebagai milik mereka sendiri, ada sesuatu dalam gagasan bahwa situasi industri yang agak kontradiktif karena keduanya berakar pada populisme era Occupy Wall Street dan juga paling sering dikaitkan dengan “riuhnya” kaya” tidak dapat disangkal adalah Trumpian. Sampai batas tertentu, saya terkejut karena butuh waktu lama bagi Trump untuk menyadari hal ini.

Yang membawa kita pada poin utama: Mengapa sekarang? Jelas bahwa Trump telah menyatakan dukungannya terhadap kripto karena ini adalah masalah yang dapat dia gunakan untuk melawan saingannya, Presiden Biden. Meskipun masyarakat umum mungkin tidak mengetahui seluk beluk politik regulasi kripto, sejumlah besar pemilih terdaftar memegang kripto dan memiliki sentimen positif terhadapnya. Secara khusus, hampir 25% pemilih independen yang mengidentifikasi dirinya sendiri (yaitu “swing voter”) telah membeli kripto. Dan jumlah tersebut akan terus bertambah seiring berjalannya waktu, terutama setelah peluncuran ETF kripto.

Di sisi lain, karena Trump telah menempatkan dirinya sebagai tokoh oposisi terhadap perang lambat pemerintahan Biden melawan kripto (yang telah memenangkan setidaknya segelintir pemilih yang membenci kebijakannya yang lain), maka ini adalah cara termudah untuk melakukan hal tersebut. Solusi Biden untuk mengatasi masalah ini adalah dengan melakukan tindakan 180 terhadap kripto sendiri atau sekadar menjadikannya sebagai masalah yang lebih kecil.

Hal ini diperparah oleh fakta bahwa, meskipun mayoritas masyarakat Amerika masih tidak terlalu berinteraksi atau peduli terhadap kripto, terdapat serangkaian kesalahan langkah yang dilakukan oleh regulator sehingga menimbulkan simpati terhadap industri kripto. Masalah terbesar adalah penanganan SEC dalam menyetujui ETF bitcoin, yang disebut “sewenang-wenang dan berubah-ubah” oleh pengadilan banding.

Namun ada perasaan yang berkembang bahwa pandangan angkuh dan bias yang sama ini juga diterapkan dalam semua upaya kripto pemerintahan Biden. Orang Amerika ingin kripto aman dan diatur dengan baik, mereka menginginkan perlindungan konsumen; mereka tidak ingin perdebatan yang tidak jelas mengenai apakah suatu aset merupakan suatu sekuritas.

Selain itu, dapat dibayangkan bahwa reaksi keras terhadap kegagalan besar industri ini pada tahun 2022 adalah hal yang menguntungkan secara politis, namun kini harga kembali naik, pendekatan yang terlalu berat tampaknya hanya menyia-nyiakan sumber daya pemerintah dan berpotensi melampaui batas. Belum lagi fakta bahwa memprovokasi industri kripto selalu mendapat reaksi keras dari orang dalam.

Sekali lagi, semua ini hanyalah spekulasi belaka: tidak ada bukti langsung bahwa Biden akan membalikkan keadaan. Penting untuk dicatat bahwa sebagian besar undang-undang kripto telah mencapai sejauh ini, bahwa ETF ETH yang disetujui kembali berlaku dan bahwa Trump telah memenangkan hati para pemilih kripto yang “bermasalah tunggal”. Anggap saja ini sebagai analisis getaran, sebuah teori yang tidak akan pernah bisa dibuktikan namun bisa semakin kuat jika lebih banyak kemajuan positif seperti ini terjadi.

Pada akhirnya, politik, seperti kripto, adalah soal getaran.